每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

與往年不同的是，今年年底的基金公告中“延長開放期”、“出現(xiàn)巨額贖回”等字樣成為高頻詞匯。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，2018年包括萬家、華富等在內(nèi)的12家基金公司發(fā)布17條延長開放期公告，基金類型以定期開放式債基為主且多集中在年尾披露，與此同時(shí)，年末多只基金出現(xiàn)因大額資金贖回凈值異動情形。在業(yè)內(nèi)人士看來，年底機(jī)構(gòu)資金緊張因此會有客戶要求資金贖回，委外資金抽血后，這些基金大都淪為迷你產(chǎn)品面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。

年末機(jī)構(gòu)資金“抽血”

臨近年底，多只定期開放式債券型基金發(fā)布“延長開放期”的公告，記者隨機(jī)點(diǎn)開一只基金的公告，“因基金運(yùn)作需要，現(xiàn)將開放期由2018年11月14日至 2018年11月20日延長至2018年12月11日(含該日)。”

據(jù)悉，該基金成立于2017年11月14日， 三季度末機(jī)構(gòu)持有人份額占比99.80%，合同上注明該基金是一只不向個(gè)人投資者公開銷售的機(jī)構(gòu)定制化產(chǎn)品。

記者注意到，上述延長開放期限的基金產(chǎn)品中大都為定期開放式債券型基金且從產(chǎn)品募集情形、機(jī)構(gòu)集中度等方面看不難推斷出屬于委外機(jī)構(gòu)定制化產(chǎn)品。

一家發(fā)布公告的基金公司人士向記者解釋道，“年底客戶有資金贖回的需求，開放期由于資金緊張沒法贖回，所以和機(jī)構(gòu)商量延長了開放期。”

與以往不同的是，自去年四季度開始，陸續(xù)已有債基延長放開期限，格上財(cái)富研究員張婷解釋稱，今年來自于監(jiān)管和資金面的壓力有所減少，委外資金被贖回情形也出現(xiàn)減少，對于今年部分債基機(jī)構(gòu)客戶出逃可能有以下幾方面的原因，首先，年底的時(shí)候資金面會稍緊一些，很多機(jī)構(gòu)有變現(xiàn)的需求；其次，今年以來雖然資金面的壓力有所緩解，但是信用風(fēng)險(xiǎn)加大，打新策略失效，使得很多委外資金的收益難以達(dá)到預(yù)期，面臨較大的贖回壓力；第三，有些基金業(yè)績表現(xiàn)較弱，機(jī)構(gòu)也會進(jìn)行贖回。

凈值頻頻異動

年底機(jī)構(gòu)資金贖回也引發(fā)基金凈值頻頻出現(xiàn)異動。

如此前《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾報(bào)道過的《次新基金單日凈值下跌13.42% 又是小數(shù)點(diǎn)惹的禍》，華安安浦債券C份額在12月10日基金凈值為1.011元；然而就在12月11日，其凈值急轉(zhuǎn)直下，單位凈值跌至了0.875元。僅僅一天時(shí)間，基金的凈值跌幅超過10%，對此，華安基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，凈值出現(xiàn)較大幅度下滑主要是由于12月10日有客戶進(jìn)行份額贖回。

近期這樣的案例并不罕見，剛剛成立不久的中金瑞祥A也在12月14日單日凈值經(jīng)歷了大漲，公開資料顯示，中金瑞祥靈活配置混合型基金成立于今年11月13日，認(rèn)購戶數(shù)286戶，募集總規(guī)模為2.04億份，其中A份額813萬元，C份額1.96億元，疑似機(jī)構(gòu)定制化產(chǎn)品，此次凈值大幅波動也被認(rèn)為疑似遭遇巨額贖回。

部分基金更是因機(jī)構(gòu)客戶贖回觸發(fā)了巨額贖回情形，如匯安豐華混合型基金、中郵睿利增強(qiáng)債券型基金發(fā)布公告，稱基金份額凈贖回申請超過總份額的10%，將實(shí)施延期贖回。在業(yè)內(nèi)人士看來，這幾只基金出現(xiàn)巨額贖回很可能是臨近年底，一些機(jī)構(gòu)資金選擇撤出部分基金。

一些基金經(jīng)歷了大額贖回后規(guī)模銳減，也讓公募基金迷你化的現(xiàn)象愈加突出。張婷認(rèn)為，一旦遭遇巨額贖回，委外基金會大概率變成迷你基金，很可能面臨清盤的風(fēng)險(xiǎn)，即使可以勉強(qiáng)不清盤，基金經(jīng)理對基金的管理可能也會有所折扣。

好買基金研究中心研究員雷昕坦言，今年的市場環(huán)境確實(shí)不太好，部分機(jī)構(gòu)客戶有調(diào)整配置的需求也合乎情理，如果機(jī)構(gòu)持有人出現(xiàn)頻繁申贖確實(shí)會影響產(chǎn)品的日常運(yùn)作，進(jìn)而影響到剩下的散戶持有人的收益情況，所以我們建議普通投資人在挑選基金的時(shí)候還是要看重基金公司和基金經(jīng)理的管理能力和投資理念，并且適當(dāng)了解產(chǎn)品負(fù)債端的大致結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定性，并不是機(jī)構(gòu)占比大的一定不好，散戶占比大的一定好，只要是相對穩(wěn)定的負(fù)債端，都有利于基金管理人發(fā)揮自己的水平。