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中國銀保監(jiān)會正式批準(zhǔn)兩家國有銀行設(shè)立理財子公司，這標(biāo)志著銀行業(yè)轉(zhuǎn)型正在加速。

據(jù)銀保監(jiān)會官方網(wǎng)站，12月26日，銀保監(jiān)會正式批準(zhǔn)中國建設(shè)銀行、中國銀行設(shè)立理財子公司申請。其他多家商業(yè)銀行也正在抓緊開展申報理財子公司工作。

自此，銀行自身開展理財業(yè)務(wù)需同時遵守“資管新規(guī)”和“理財新規(guī)”；理財子公司開展理財業(yè)務(wù)需同時遵守“資管新規(guī)”“理財新規(guī)”和《辦法》。

銀行理財子公司管理辦法加速落地

最近兩個月，商業(yè)銀行理財子公司管理方案加速落地。

4月27日，《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（簡稱資管新規(guī)）正式發(fā)布。資管新規(guī)明確指出，商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)立具有獨立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

9月28日《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》發(fā)布，明確商業(yè)銀行需設(shè)立理財子公司。

10月19日，銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。

12月2日，銀保監(jiān)會正式發(fā)布實施《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，推動銀行理財回歸資管業(yè)務(wù)本源，培育和壯大機構(gòu)投資者隊伍，引導(dǎo)理財資金以合法、規(guī)范形式支持實體經(jīng)濟，投資金融市場。

華爾街見聞旗下全天候科技此前提及，《辦法》落地，意味著目前已超22萬億規(guī)模的銀行理財市場正式進(jìn)入獨立子公司運作時代。銀保監(jiān)會披露數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月末，銀行非保本理財產(chǎn)品余額為22.32萬億元。

根據(jù)中國基金報的統(tǒng)計，已有25家銀行已發(fā)布發(fā)起設(shè)立理財子公司的公告，包括工農(nóng)建中交、郵儲銀行、9家股份制銀行、8家城商行、2家農(nóng)商行。已披露的擬注冊資本金合計已達(dá)1300億元左右（下圖）。

從注冊資本金來看，工農(nóng)中建四大行最豪氣，分別是不超過160億、120億、100億、150億；交行、郵儲是不超過80億；浦發(fā)、招行、中信等股份制銀行則在50億到100億；而城商行、農(nóng)商行也有10億、20億。

攪動資管市場格局

按照“理財子公司管理辦法”，銀行理財子公司可以銷售的產(chǎn)品不僅包含傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品，也包含公募基金、私募基金和信托產(chǎn)品。在互金專欄作者肥皂看來，這意味著理財子公司擁有一張“萬金油“牌照。

并且，由于最低注冊資本10億元人民幣，銀行理財子公司一出生就被冠以“超級富二代”之名。

因此，上述銀行理財子公司相關(guān)政策的落地以及國有大行的迅速布局，讓公募基金市場驚呼“狼來了”。

中新社此前援引長量基金資深研究員王驊指出，銀行代銷長期以來是基金公司銷售的主要渠道，《管理辦法》出臺后，銀行更傾向于自產(chǎn)自銷，公募基金在銷售方面將會面臨更大壓力。

根據(jù)香港交易所首席中國經(jīng)濟學(xué)家巴曙松、華創(chuàng)證券研究所固定收益組組長周冠南的分析，理財子公司未來有望成為中國資管行業(yè)重要的參與主體。

上述兩位分析人士稱，和其他資管子行業(yè)比較，理財子公司將繼承銀行資管部的核心優(yōu)勢，即強大的銷售渠道、豐富的非標(biāo)投資經(jīng)驗和天然的流動性管理能力，基于此銀行或可以考慮發(fā)展初期理財子公司在產(chǎn)業(yè)鏈布局、產(chǎn)品開發(fā)、能力建設(shè)等方面的差異化定位。

和其他資管機構(gòu)相比，理財子公司最大的優(yōu)勢就是初期天然擁有母行的銷售渠道，在產(chǎn)業(yè)鏈下游的客戶獲取方面具有較大的優(yōu)勢，未來還可以進(jìn)一步在互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺和其他資管子行業(yè)進(jìn)行競爭，優(yōu)勢或更為顯著，但也需要考慮成立子公司后和母行渠道端口的關(guān)系演變。

華爾街見聞 祁月