每經(jīng)記者 謝宏辰    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 梁梟    

2019年的第一個(gè)月二級(jí)市場(chǎng)便迎來(lái)本年度的解禁高峰，據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，今年1月A股共有199家公司的限售股解禁，涉及股份數(shù)量高達(dá)404.8億股，解禁公司及股份的數(shù)量均為全年最高。

剛進(jìn)入新的一年，有上市公司就開(kāi)始披露股東減持計(jì)劃。1月2日晚，新疆火炬（603080，SH）公告稱(chēng)，公司三名股東計(jì)劃在解禁后減持其IPO前取得的所有持股，減持比例占到新疆火炬總股本的26.28%。

如此“天量”減持計(jì)劃受到監(jiān)管層的高度關(guān)注。上交所迅速向新疆火炬下發(fā)監(jiān)管函，要求公司相關(guān)股東說(shuō)明“籌劃減持計(jì)劃時(shí)是否評(píng)估了對(duì)中小投資者和公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響”；要求相關(guān)股東“核實(shí)相關(guān)股東在IPO前投資上市公司時(shí)是否已有明確的退出安排，以及本次減持計(jì)劃與該退出安排是否一致，并說(shuō)明籌劃本次減持計(jì)劃時(shí)是否評(píng)估了對(duì)中小投資者和公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響”。

新疆火炬收監(jiān)管函

1月2日晚，新疆火炬公告稱(chēng)，公司股東九鼎投資、君安湘合及王安良因自身資金需求，擬減持其持有的所有新疆火炬股票。據(jù)披露，上述三名股東分別持有新疆火炬17.19%、8.43%和0.66%的股份，合計(jì)占新疆火炬總股本的26.28%。上述擬減持的股份全都來(lái)源于新疆火炬IPO之前三名股東已持有的股份，1月3日，這部分股票解除限售并上市流通。解禁后，上述股東擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持其所有持股。

該公告披露幾小時(shí)后，新疆火炬便收到了上交所發(fā)來(lái)的《關(guān)于新疆火炬相關(guān)股東股份減持計(jì)劃事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》。上交所要求其相關(guān)股東說(shuō)明擬在短期內(nèi)減持其所有持股的主要考慮，并說(shuō)明籌劃本次減持計(jì)劃時(shí)是否評(píng)估了對(duì)中小投資者和公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響；相關(guān)股東持股比例較高，因此是否考慮了短期內(nèi)完成減持計(jì)劃的實(shí)際可行性。此外，新疆火炬實(shí)控方是否有支持公司做好主業(yè)并維護(hù)中小股東利益、是否與前述相關(guān)股東就減持計(jì)劃進(jìn)行溝通等亦是上交所關(guān)注的焦點(diǎn)。

對(duì)此，有私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱(chēng)，相關(guān)股東可能持股成本較低，因此選擇在市場(chǎng)不明朗的情況下盡早獲利了結(jié)，另外，“對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、未來(lái)前景不看好或許也是一個(gè)原因”。

新疆火炬主要經(jīng)營(yíng)城市燃?xì)獾妮斉洹N(xiāo)售及入戶(hù)安裝業(yè)務(wù)。招股書(shū)顯示，2014～2016年，新疆火炬分別取得營(yíng)收2.8億元、3億元、3.1億元；同期實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)8907萬(wàn)元、9860萬(wàn)元、1.2億元。2017年，在營(yíng)收同比增長(zhǎng)16.11%的情況下，新疆火炬的凈利潤(rùn)卻同比下滑28.06%。公司2017年年報(bào)顯示，當(dāng)年公司天然氣銷(xiāo)售和安裝業(yè)務(wù)的毛利率分別減少4.97%、5.82%。2018年前三季度，新疆火炬實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5792萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.12%。

相關(guān)股東持股成本較低

新疆火炬于2018年1月3日上市，其前身是2003年由趙安林等5名自然人股東成立的火炬有限?；鹁嬗邢蕹闪⒑?，曾出現(xiàn)幾次股權(quán)轉(zhuǎn)換，到2008年5月火炬有限辦理工商變更登記時(shí)，其出資結(jié)構(gòu)為建工集團(tuán)出資86.02%，趙安林等4人合計(jì)出資13.98%。而建工集團(tuán)為受趙安林控制的企業(yè)。

2014年4月，建工集團(tuán)將其部分持股轉(zhuǎn)讓給了5名九鼎投資方面的創(chuàng)投基金，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每元出資額作價(jià)2.1505元。此后，火炬有限于2014年9月整體變更為股份公司新疆火炬。彼時(shí)，新疆火炬的股東構(gòu)成為趙安林、九鼎投資及其他12名自然人股東，持股比例分別為52.5%、24%、23.5%。此后，新疆火炬還經(jīng)歷過(guò)多次股份轉(zhuǎn)讓、定向增發(fā)等。2015年3月，新疆火炬于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。2015年7月，新疆火炬股東會(huì)審議通過(guò)定增方案，君安湘合以5元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)1100萬(wàn)股，成為新疆火炬股東。

從新疆火炬此次擬減持股東的入股歷史來(lái)看，其獲得股份的成本均較低，因此，期望盡早出售獲利或是相關(guān)股東計(jì)劃清倉(cāng)減持的主要原因。

1月3日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電新疆火炬方面，公司一位工作人員表示：“領(lǐng)導(dǎo)正在開(kāi)會(huì)，請(qǐng)發(fā)郵件。”但截至記者發(fā)稿，尚未獲得回復(fù)。

一月解禁規(guī)模為全年之最

實(shí)際上，新疆火炬只是今年一月上市公司限售股解禁中的一個(gè)樣本。

根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，2019年解禁公司數(shù)量在100家以上的共有3個(gè)月，分別為1月（199家）、12月（133家）、4月（110家）。解禁股票數(shù)量排名前三位的分別是1月、6月和11月，這三個(gè)月獲解禁的股票數(shù)分別為404.8億股、251億股、236.4億股。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，本月還有包括華僑城A（000069，SZ）、上實(shí)發(fā)展（600748，SH）、萬(wàn)達(dá)電影（002739，SZ）等在內(nèi)的多家公司的部分限售股票獲解禁。其中，渤海租賃（000415，SZ）、申萬(wàn)宏源（000166，SZ）和中信銀行（601998，SH）的解禁數(shù)量為本月最多，分別為25.4億股、24.8億股、21.5億股。

解禁后，相關(guān)股東的減持意向?qū)ι鲜泄镜亩?jí)市場(chǎng)表現(xiàn)頗具影響。

如新疆火炬，受上述減持消息影響，1月3日公司股票以跌停價(jià)開(kāi)盤(pán)，不過(guò)此后震蕩上行，截至中午收盤(pán)，跌幅收窄至6.63%，然而午后新疆火炬的股價(jià)又轉(zhuǎn)頭向下，并最終收跌9.55%。又如鵬鷂環(huán)保（300664，SZ），其亦于2日晚公告解禁后相關(guān)股東擬清倉(cāng)減持所持股份，1月3日，公司股價(jià)以跌停開(kāi)盤(pán)，雖然盤(pán)中一度打開(kāi)，但最終仍收于跌停。

雖解禁規(guī)模較大，但有分析人士認(rèn)為，可以從對(duì)新疆火炬的監(jiān)管態(tài)度上看出監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝就指出，上述監(jiān)管動(dòng)作體現(xiàn)了監(jiān)管層悉心呵護(hù)市場(chǎng)、切實(shí)保護(hù)投資者利益的監(jiān)管意圖。