每經(jīng)記者 包晶晶 王佳飛    每經(jīng)編輯 陳夢(mèng)妤    

今日（1月17日），港股地產(chǎn)板塊整體市值蒸發(fā)超過1200億港元。其中，兩只內(nèi)房股暴跌，深陷“業(yè)績(jī)?cè)旒?rdquo;烏龍的佳源國(guó)際控股遭清倉(cāng)式拋售，暴跌逾80%；陽(yáng)光100中國(guó)一度暴跌逾70%，股價(jià)不足1元，淪為仙股。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年雖然大型房地產(chǎn)企業(yè)融資壓力有所緩解，因?yàn)榻禍?zhǔn)帶來的整體資金成本也保持了平穩(wěn)，但因?yàn)檫^度擴(kuò)張，中小型房企將是未來市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)。

佳源國(guó)際：“我們業(yè)務(wù)運(yùn)作一切正常”

“今天股價(jià)暴跌的企業(yè)不止我們一家。”收盤時(shí)，佳源集團(tuán)人事行政部文秘宣傳室主任朱梁峰如此回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“一切消息應(yīng)該以嘉源國(guó)際董秘辦為準(zhǔn)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢wind獲悉，佳源國(guó)際曾于2018年1月18日發(fā)行了一筆3.5億元高息美元債，利率為8.125%，今日（2019年1月17日）到期。

國(guó)際地產(chǎn)資管公司協(xié)縱策略管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖告訴記者：“市場(chǎng)傳聞是由于佳源集團(tuán)債務(wù)違約導(dǎo)致股權(quán)質(zhì)押的交叉違約條款而爆倉(cāng)，從而導(dǎo)致其他機(jī)構(gòu)的Margin Call（補(bǔ)保要求）。不過我聽說佳源的錢已經(jīng)湊齊，債務(wù)不會(huì)違約，可能是技術(shù)處理不當(dāng)導(dǎo)致的短暫違約。”

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉則表示，從佳源國(guó)際盤中近90%的跌幅來看，遭遇機(jī)構(gòu)做空應(yīng)該是主要原因，但機(jī)構(gòu)不會(huì)在沒有任何消息的情況下做空，大概率是資金出現(xiàn)了問題。

市場(chǎng)猜測(cè)正盛，就在晚間18時(shí)許，佳源國(guó)際發(fā)布聲明稱，有關(guān)集團(tuán)分別于2018年1月19日及4月26日發(fā)行，共值3.5億美元票息8.125厘的優(yōu)先票據(jù)，集團(tuán)確認(rèn)已償還全數(shù)款項(xiàng)。集團(tuán)強(qiáng)調(diào)目前財(cái)務(wù)狀況健康，業(yè)務(wù)運(yùn)作正常。

半年前，佳源國(guó)際實(shí)控人沈天晴曾表示，上市兩年來佳源國(guó)際一直在做大做強(qiáng)，股價(jià)漲幅高達(dá)600％，從上市時(shí)的2.48港元漲到16.36港元。但他一定沒想到，兩年的成績(jī)?cè)谒查g被“打回原形”。不過，關(guān)于沈天晴及企業(yè)第一大股東，記者未能獲知更多有效信息。

另外，業(yè)績(jī)?cè)旒僖嗫赡苁羌言磭?guó)際今日暴跌的誘因之一。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，1月2日，一份《2018中國(guó)百?gòu)?qiáng)房企銷售增幅排行榜》讓“佳源集團(tuán)”迅速登上熱搜。從2017年銷售額僅79.2億元到2018年的875.5億元，1005%的年銷售增幅令業(yè)內(nèi)人士驚呼“宇宙首家萬億房企即將誕生”。但這樣一家逼近“千億”的黑馬房企，卻尷尬地在億翰智庫(kù)等機(jī)構(gòu)的2018房企銷售排行中落榜。

不過，事件發(fā)生后，1月14日，佳源集團(tuán)發(fā)布聲明稱，佳源集團(tuán)與佳源國(guó)際的主體完全不一致，實(shí)際情況是佳源集團(tuán)2017年銷售額為508.25億元，2018年銷售額為875.5億元，實(shí)際增幅為72.2％。也就是說，佳源方解釋這是一場(chǎng)主體不一造成的榜單“烏龍”。

據(jù)公開資料，佳源集團(tuán)旗下?lián)碛兴募疑鲜泄荆謩e為佳源國(guó)際、博源控股、聯(lián)合錫礦、西谷數(shù)字，而佳源國(guó)際只是佳源集團(tuán)下地產(chǎn)板塊的唯一上市平臺(tái)。

陽(yáng)光100中國(guó)：“不清楚，請(qǐng)以公告為準(zhǔn)”

如果說佳源國(guó)際暴跌是債務(wù)問題所致，那么一度跌成仙股的陽(yáng)光100中國(guó)則很難解釋。

記者獲悉，陽(yáng)光100中國(guó)之前設(shè)定的2018年銷售目標(biāo)為175億元，但實(shí)際只完成120.96億元(包含輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目人民幣13.12億元)，同比增長(zhǎng)約14.03%，僅完成全年目標(biāo)的68%，對(duì)應(yīng)合同銷售面積約94.76萬平方米。

陽(yáng)光100中國(guó)相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，稍晚公司會(huì)出公告，請(qǐng)以公告為準(zhǔn)。

不過，據(jù)黃立沖透露，市場(chǎng)傳聞是中科創(chuàng)持有的股份質(zhì)押被平倉(cāng)，但不確認(rèn)是否準(zhǔn)確。他續(xù)稱，地產(chǎn)股除股票有股權(quán)質(zhì)押外，股權(quán)質(zhì)押也有觸發(fā)違約條款，公司債務(wù)違約也是觸發(fā)股票質(zhì)押違約的原因之一，因此一旦公司出現(xiàn)債務(wù)違約，也將導(dǎo)致股票質(zhì)押交叉違約。

記者查詢獲悉，陽(yáng)光100最近一筆債券發(fā)行是在2018年12月17日，集團(tuán)全資附屬陽(yáng)光壹佰集團(tuán)向溫州中信昊園提供一筆不超過人民幣6億元的借款，按年利率12%計(jì)息，為期兩年。

另?yè)?jù)wind，陽(yáng)光100中國(guó)距離最近一筆債務(wù)到期尚余1.7年，為2020年9月27日。

截至記者發(fā)稿，陽(yáng)光100中國(guó)尚未發(fā)布說明公告。

張大偉分析認(rèn)為：“大部分股價(jià)暴跌企業(yè)都是因?yàn)橘Y金鏈安全問題，或者是因?yàn)槿谫Y出現(xiàn)問題，或者是因?yàn)榇蠊蓶|質(zhì)押過高。”

他同時(shí)指出，2018年，共有338只債券取消或中止發(fā)行，涉及金額高達(dá)2161.79億元，其中共有52家上市公司取消或中止了58筆信用債（企業(yè)債、公司債、中票、短融）發(fā)行，合計(jì)涉及金額384.5億元。

“從各地樓市調(diào)控看，預(yù)計(jì)房企資金面還會(huì)持續(xù)受壓，這種情況下，發(fā)債等渠道還有可能繼續(xù)收緊。最近雖然部分緩解，但只有龍頭房企相對(duì)較好。對(duì)于中小型高杠桿房企來說，冬天才剛剛開始。”