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上證綜指喜提周線六連陽(yáng)后券商為逐漸高漲的市場(chǎng)情緒再添了一把火。周一，中信建投舉行千人電話會(huì)議，高喊牛市起點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，引發(fā)熱議。小編粗略梳理了近三日針對(duì)“牛市論”發(fā)表了觀點(diǎn)的券商機(jī)構(gòu)的核心論點(diǎn)，助您豐富對(duì)后市的判斷。

四券商認(rèn)為A股牛頭已現(xiàn)

除了中信建投外，國(guó)信證券、興業(yè)證券和格林大華期貨也在近三日發(fā)表積極觀點(diǎn)，認(rèn)為A股牛頭已經(jīng)顯現(xiàn)。

上述機(jī)構(gòu)對(duì)牛市起點(diǎn)的判斷主要基于以下方面：

1、2019年1月社融和信貸數(shù)據(jù)大幅回升，意味著寬信用的格局已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。

2、社融規(guī)模的增加和結(jié)構(gòu)的改善預(yù)期會(huì)改善企業(yè)盈利質(zhì)量、從而帶來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

3、當(dāng)前估值偏低，業(yè)績(jī)利空已過(guò)，股市政策逐步轉(zhuǎn)向積極，股市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多。

4、海外市場(chǎng)逐步回暖，中美貿(mào)易摩擦緩和，外資加速配置A股資產(chǎn)。

除此之外，近期A股還呈現(xiàn)出一些新變化。一是成交持續(xù)放量，市場(chǎng)情緒回暖。二是基金減倉(cāng)數(shù)量有所增加，機(jī)構(gòu)投資者開始展現(xiàn)樂(lè)觀情緒。三是單日漲停數(shù)量明顯增多，賣盤力量相對(duì)薄弱。這些都為A股未來(lái)走勢(shì)釋放了積極信號(hào)。

兩機(jī)構(gòu)認(rèn)為判斷牛市來(lái)臨為時(shí)尚早

對(duì)于“牛市起點(diǎn)已至”的樂(lè)觀發(fā)聲，兩家機(jī)構(gòu)發(fā)表了相對(duì)保守的觀點(diǎn)。

山西證券認(rèn)為每輪牛市的特點(diǎn)是企業(yè)賬面現(xiàn)金流充裕，有擴(kuò)張意愿。但一月份M1、M2剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大至8%，短期票據(jù)與貸款激增，流動(dòng)性并未進(jìn)入企業(yè)活期存款賬戶中，暗示企業(yè)擴(kuò)張意愿不明顯，作為先行指標(biāo)，企業(yè)盈利預(yù)期改善的拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)。因此預(yù)計(jì)2019年整體還是以結(jié)構(gòu)性行情為主。

華鑫證券認(rèn)為雖然社融大幅改善，滬市量能創(chuàng)出反彈新高，但上證綜指30-60分鐘指標(biāo)出現(xiàn)鈍化，市場(chǎng)并未走向全面性“牛市”階段。

成長(zhǎng)板塊獲券商重點(diǎn)推薦

無(wú)論牛市是否開啟，但市場(chǎng)回暖已是不爭(zhēng)的事實(shí)。近期券商策略報(bào)告推薦的板塊配置中，成長(zhǎng)股出現(xiàn)的頻次最高。

中信建投推薦加倉(cāng)通信、計(jì)算機(jī)、電子等成長(zhǎng)板塊，布局食品飲料、家電等高股息板塊，加配券商等牛市受益板塊。

興業(yè)證券基于政策紅利，精選推薦了5G、云計(jì)算、新能源、軍工、新能源車、建筑等投資板塊。其次立足長(zhǎng)期價(jià)值，精選金融、地產(chǎn)、消費(fèi)的核心資產(chǎn)等。

長(zhǎng)城證券推薦當(dāng)前階段重點(diǎn)關(guān)注5G、國(guó)防軍工、人工智能、新能源汽車等方向；持續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)和逆周期相關(guān)行業(yè)，優(yōu)先關(guān)注金融（券商）、農(nóng)林牧漁、電力等行業(yè);同時(shí)認(rèn)為今年主題性機(jī)會(huì)有望增多。

山西證券在短線維度下建議重點(diǎn)關(guān)注科技板塊，國(guó)產(chǎn)芯片、人工智能等有望接力前期市場(chǎng)熱點(diǎn)，另外，對(duì)于非銀、地產(chǎn)等對(duì)利率敏感的板塊給予關(guān)注。

數(shù)據(jù)寶 范璐媛 

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