今日（3月7日），兩市高位震蕩， 券商、科技股再度集體大漲，題材股繼續(xù)大漲活躍著市場氣氛。

不過大族激光和美的集團的投資者們未必開心，因為兩只股票遭遇了外資“限購令”。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日（3月7日），MSCI宣布將大族激光從MSCI中國全股指數(shù)中剔除，同時對美的集團的權(quán)重系數(shù)進行調(diào)整，自3月11日起生效。

MSCI亞太研究部主管謝征儐接受中國證券報記者采訪時表示：“所有的含大族激光的指數(shù)都將剔除這只個股，不僅僅是MSCI中國全股指數(shù)。之后，MSCI將對這只個股觀察12個月，若12個月之后重新滿足條件，MSCI會考慮重新將其納入。如果期間,監(jiān)管部門宣布提升外資持股比例上限，觀察期可能縮短;否則,大族激光至少要等待12個月才能重新被納入。”

個股遭遇外資“限購令”

按照證監(jiān)會要求，所有境外投資者（QFII/RQFII/陸股通）對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30%。一旦上交所/深交所通知聯(lián)交所個別滬股通/深股通股票的境外持股比例合計達到28%，任何有關(guān)該滬股通/深股通股票的進一步買盤即不獲接納，直至該滬股通/深股通股票的境外持股比例跌至低于26%。

上一次發(fā)布“限購令”的時候還是在2015年。2015年5月19日，上海機場因總境外持股比例超過28%，滬港通買入通道被交易所暫時關(guān)閉，成為滬港通開通以來首只出現(xiàn)因境外持股比例超過規(guī)定而被暫停接受買盤的個股。

由于大族激光總境外持股比例超過28%，從3月5日起深港通暫停接受該股票的買盤，賣盤仍會被接受。繼大族激光之后，深交所3月6日公告，美的集團的外資持股比例達到27.35%，直逼28%的警戒線。

今日，MSCI宣布將大族激光從MSCI中國全股指數(shù)中剔除，同時對美的集團的權(quán)重系數(shù)進行調(diào)整，自3月11日起生效。

謝征儐表示，按照目前30%持股上限，也就是外資占持股比例超過30%*（1-15%）=25.5%時，其在相應(yīng)指數(shù)中的權(quán)重會減半。美的3月6日持股比例達到27.29%，超過25.5%，MSCI決定對其權(quán)重減半；

當(dāng)剩余空間低于或等于15%時，其在相應(yīng)指數(shù)中的權(quán)重會減半；

如果剩余空間繼續(xù)下降，MSCI會進一步削減其在相應(yīng)指數(shù)中權(quán)重；

當(dāng)外資持有比例達到28%，MSCI會選擇將相關(guān)個股從指數(shù)中剔除；

只有當(dāng)剩余空間大于25%時，才會考慮將相關(guān)個股納入指數(shù)。也就是外資持有比例低于22.5%（30%*（1-25%）=22.5%），個股才可能被納入MSCI指數(shù)；

此外，MSCI還表示，未來將盡快明確互聯(lián)互通機制中，臨近外資持股上限的股票處理方式。

外資的“受限”似乎已直接影響到股價。

3月6日、3月7日，大族激光和美的集團股價連續(xù)下跌。

某知名QFII前基金經(jīng)理表示， 美的這類制造業(yè)藍籌很多主動管理的機構(gòu)也很喜歡。指數(shù)削減權(quán)重之后，主動管理的機構(gòu)預(yù)計還會堅持持有。

行健資產(chǎn)公司行政總裁顏偉華表示，外資買A股的風(fēng)格一直是傾向投資在有以下特點的公司：一.、有比較高技術(shù)內(nèi)涵，比方說?？低?、大族激光、恒立液壓等等；二.、在行業(yè)內(nèi)有明顯的競爭優(yōu)勢；三、值得信賴的管理層。

顏偉華表示，MSCI的調(diào)整對公司的投資布局沒有任何影響?？春酶叨讼冗M的制造業(yè)公司，這是由于中國的高端教育帶來的人才紅利將會在國內(nèi)的高端、技術(shù)密集的制造業(yè)公司里獲得充分的體現(xiàn)。該板塊有很大可能成為中國未來的一大增長動力。

這些個股也存在被限購可能

隨著外資的持續(xù)進入，MSCI宣布A股在MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的納入因子由5%提高至20%，此外還有富時羅素和標(biāo)準(zhǔn)普爾也相繼相中A股，外資的持股比例還將持續(xù)升高。在大族激光被限購之后，還有那些個股可能出現(xiàn)限購呢？

由于暫無QFII/RQFII的最新持股數(shù)據(jù)，僅以北上資金持股數(shù)據(jù)來看，Choice數(shù)據(jù)形式，北上資金持股比例超過10%的股票共有22只，分別是上海機場、顧家家居、大族激光、歐普照明、方正證券、美的集團、華測檢測、伊利股份、聚光科技、宇通客車、恒瑞醫(yī)藥、福耀玻璃、中國國旅、老板電器、格力電器、首旅酒店、五糧液、小天鵝A、青島海爾、宏發(fā)股份、長江電力、安琪酵母。

東方財富Choice數(shù)據(jù)

這些績差股、風(fēng)險股連續(xù)上漲

與外資連續(xù)買入A股，看中基本面不同的是，近一個多月以來，一些績差股、風(fēng)險股大幅領(lǐng)漲兩市個股。

Wind 業(yè)績爆雷指數(shù)連續(xù)收陽，截至3月7日午盤，近20個交易日，業(yè)績爆雷指數(shù)累計上漲52.69%，3月7日，業(yè)績爆雷指數(shù)繼續(xù)上漲超過2%，表現(xiàn)遠超大盤。

從業(yè)績爆雷板塊中的個股來看，銀河電子、領(lǐng)益智造、科陸電子、高升控股等均連續(xù)幾個交易日漲停。年初至今，業(yè)績爆雷板塊中領(lǐng)益智造漲幅超過200%，華映科技、宏達股份漲幅超過100%。

市場火熱，一些投資者也忽略了基本面，盲目跟風(fēng)，就連問題公司也連續(xù)漲停。

*ST毅達提示風(fēng)險公告稱，公司股票曾在2月1日至2月19日連續(xù)8個交易日漲停，2月21日至3月6日再度連續(xù)10個交易日漲停，而公司現(xiàn)任管理層仍處于失聯(lián)狀態(tài)，董事會無法正常召開。此外，*ST毅達在4月30日前若無法披露2018年年報，存在終止上市風(fēng)險。截至3月7日午盤，*ST毅達上漲5.01%，再度漲停。

市場火熱 投資者還需留一分冷靜

對于績差股和風(fēng)險股遭到連續(xù)爆炒，華泰證券表示，“垃圾股”具有沒有業(yè)績、生產(chǎn)經(jīng)營未見邊際好轉(zhuǎn)、股價低、市值小、超跌等特征，是公開市場交易中A股價值的最底層。

華泰證券指出，從歷史回顧中發(fā)現(xiàn)，垃圾股行情結(jié)束后，對大小盤風(fēng)格沒有明顯的強化效應(yīng)，順著技術(shù)周期和經(jīng)濟周期的位置配置，才是2019年配置的主線。A股歷史上“垃圾股”行情的終結(jié)與并購重組對業(yè)績的要求趨嚴(yán)、退市制度、監(jiān)管發(fā)聲等有關(guān)。

東北證券表示，放量大漲之后，投資者預(yù)期較高，但偏穩(wěn)健型的海外資金有逐步兌現(xiàn)前期收益的跡象。目前仍可以與高昂的市場情緒共舞，但后續(xù)市場可能對于消息面的反應(yīng)會更為敏感，漲幅加劇的同時也往往伴隨著下行風(fēng)險的增大。

中國證券報記者 吳玉華 李惠敏 吳娟娟

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