每經(jīng)記者 謝陶    每經(jīng)編輯 郭鑫    

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法蘭克福當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月7日中午，歐洲央行公布政策利率決議，宣布新的TLTRO（定向長(zhǎng)期再融資操作），并修改利率前瞻指引，預(yù)計(jì)至少在2019年底前將保持利率不變。受此消息影響，歐元、歐股及歐洲各國(guó)債券價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng)，大洋彼岸的美股也紛紛下跌。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到標(biāo)普和納指連跌四天創(chuàng)下了2019年迄今最長(zhǎng)連跌天數(shù)。

歐洲央行公布最新利率決議下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速與通脹預(yù)期

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，早在今年1月的發(fā)布會(huì)上，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉就曾表示將在3月對(duì)TLTRO進(jìn)行再次討論。

此次會(huì)議，利率方面，歐洲央行依舊保持按兵不動(dòng)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。歐洲央行主要再融資利率0%，預(yù)期0%，前值0%；歐洲央行邊際貸款利率0.25%，預(yù)期0.25%，前值0.25%歐洲央行存款便利利率-0.4%，預(yù)期-0.4%，前值-0.4%。

歐洲央行聲明稱，預(yù)計(jì)至少在2019年底前將保持利率不變。而前次會(huì)議的表述為“預(yù)計(jì)至少在2019年夏天前將保持利率不變”。

同時(shí)，歐洲央行重申，將確保歐元區(qū)核心通脹水平繼續(xù)在中期內(nèi)低于并接近2%，只要通脹方面需要，將維持關(guān)鍵利率在當(dāng)前水平不變。通脹相關(guān)表述與前六次會(huì)議一致。

關(guān)于再投資的前瞻性指引，歐洲央行聲明維持上次表述不變：再投資將一直持續(xù)到首次加息后很長(zhǎng)一段時(shí)間，且會(huì)持續(xù)足夠長(zhǎng)的時(shí)間，以維持有利的流動(dòng)性條件和貨幣寬松的充裕程度。

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《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到歐洲央行第一批和第二批TLTRO分別于2014年和2016年啟動(dòng)，為銀行提供無息融資。第二批TLTRO中的絕大部分將在2020年6月到期。

此次會(huì)議，歐洲央行決定新一輪TILTRO從2019年9月開始，至2021年3月結(jié)束，每次操作（貸款）期限均是2年，上一輪每次的期限是4年。歐洲央行將推出一系列新的措施，旨在保持良好的銀行貸款環(huán)境、有助于貨幣政策的順利傳導(dǎo)。譬如：在新一輪TLTRO下,銀行將可以依據(jù)截至2019年2月28日的合法總貸款存量余額為基準(zhǔn)，借入最多30%的合格貸款，利率比照主要再融資操作的利率等措施。

然而，BlueBay Asset Management的首席投資策略師大衛(wèi)•萊利表示：“現(xiàn)實(shí)就是，歐洲央行的貨幣政策并不能抵消經(jīng)濟(jì)下行所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。”

當(dāng)天，歐洲央行下調(diào)了歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期和通脹預(yù)期：預(yù)計(jì)2019年通脹率為1.2%，前值為1.6%；2020年通脹率為1.5%，前值為1.7%；2021年通脹率為1.6%，前值為1.8%。

同時(shí)，下調(diào)歐元區(qū)2019年GDP預(yù)期至增長(zhǎng)1.1%，前值為1.7%；下調(diào)2020年預(yù)期至增長(zhǎng)1.6%，前值為1.7%；維持2021年預(yù)期在增長(zhǎng)1.5%不變。

據(jù)彭博社報(bào)道，一些歐洲央行的內(nèi)部官員認(rèn)為對(duì)于2019年經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期仍然太過樂觀。

而當(dāng)天，德拉吉在發(fā)布會(huì)上表示，歐洲央行的最新決議是全體意見一致通過的。同時(shí)，他還認(rèn)為盡管歐洲經(jīng)濟(jì)面臨許多不確定的風(fēng)險(xiǎn)，但歐洲經(jīng)濟(jì)陷入大衰退的可能性比較低。

歐洲經(jīng)濟(jì)前景面臨巨大不確定性歐美股市齊跌

部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，自去年中期以來，歐洲公司的貸款增長(zhǎng)有所放緩，加之意大利經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退，歐洲經(jīng)濟(jì)的前景仍然在不確定性中。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，歐洲央行下調(diào)預(yù)期加重了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂情緒。

“歐洲經(jīng)濟(jì)眾多潛藏的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)令歐洲央行招架不住。此次歐洲央行作出最新決議的時(shí)機(jī)令人感到吃驚，”Pictet Wealth Management的經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷德里克•杜克洛澤認(rèn)為。

Spartan Capital Securities的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得•卡迪羅也表示：“歐洲央行基本上承認(rèn)了經(jīng)濟(jì)疲軟的事實(shí)。但這同時(shí)增加了經(jīng)濟(jì)的不確定性。”

決議公布后，歐美股市、債市、匯市均出現(xiàn)明顯波動(dòng)。歐元兌美元短線下跌逾20點(diǎn)。截至記者發(fā)稿時(shí)，歐洲STOXX 600指數(shù)跌1.6點(diǎn)，跌幅0.43%。歐洲部分國(guó)家債券收益率也出現(xiàn)不同程度下跌：意大利兩年期債券收益率跌7個(gè)基點(diǎn)至0.195%，創(chuàng)2018年5月來新低；德國(guó)10年期國(guó)債收益率跌3個(gè)基點(diǎn)至0.1%。

隨著歐元下滑，美元指數(shù)則趁勢(shì)攀升，短線拉升近50點(diǎn)，刷新日內(nèi)新高，輕松站上97關(guān)口上方。

Aberdeen Standard Investments的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅•迪格爾（Paul Diggle）表示：“在接下來幾個(gè)月歐洲經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)重的沖擊。”

美股方面，標(biāo)普500指數(shù)收跌22.52點(diǎn)，跌幅0.81%，報(bào)2748.93點(diǎn)，為2月11日以來首次收于200日均線下方。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌200.23點(diǎn)，跌幅0.78%，報(bào)25473.23點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌84.46點(diǎn)，跌幅1.13%，報(bào)7421.46點(diǎn)。

彭博社報(bào)道稱，科技股整體領(lǐng)跌拖累美股。具體而言，亞馬遜下跌2.58%，F(xiàn)acebook下跌近2%，蘋果下跌1.16%，微軟下跌1.22%。另外，美國(guó)銀行、高盛、摩根士丹利、花旗跌幅均在1%左右。

另外，值得一提的是，德拉吉在歐洲央行行長(zhǎng)的位置上還剩下7個(gè)月時(shí)間。據(jù)CNBC報(bào)道，法國(guó)候選人很有可能獲得歐央行最高職位，但這在很大程度上取決于即將到來的歐洲選舉以及隨后在歐盟各國(guó)的角色分配。