來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

本周五，A股市場發(fā)生瘋狂一幕。就在周四滬指還創(chuàng)出3129.94點(diǎn)的本輪新高之后，行情突然急轉(zhuǎn)直下，周五大盤低開低走，最終滬指大跌136.56點(diǎn)，以2969.86點(diǎn)報(bào)收，跌幅高達(dá)4.4%。在大盤瘋狂震蕩的同時(shí)，成交量急劇放大，滬深兩市成交1.18萬億元，創(chuàng)出本輪行情的天量。

而在周五的消息面上，券商發(fā)布的針對某些股票的罕見看空報(bào)告，引發(fā)了市場的熱議。市場如此劇烈震蕩，對本輪行情究竟是好事還是壞事？今天，牛博士與達(dá)哥就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。周五市場出現(xiàn)了大跌，很多網(wǎng)友都想在第一時(shí)間了解你對市場的看法。不過，周五道達(dá)號沒有發(fā)文章，周六你也只是為大家分享了關(guān)于道達(dá)牛指創(chuàng)新高的思考。很顯然，大家的需求沒有得到滿足啊。當(dāng)然，這里我還是要對達(dá)哥表示祝賀，牛指近期的表現(xiàn)，也確實(shí)太出色了。

道達(dá)：是啊，本來周五小編就問我，達(dá)哥要不要趕緊寫一篇文章，談?wù)剬κ袌龅目捶?。不過，當(dāng)時(shí)忙于寫牛指思考的文章，所以也確實(shí)沒有時(shí)間來談市場。但也沒關(guān)系，反正周末股市不交易，今天晚上來聊市場也為時(shí)不晚。

在聊市場之前，我首先還是要對長期支持道達(dá)號的鐵粉說一聲感謝。昨天晚上，我分享了“道達(dá)牛指創(chuàng)歷史新高之后的思考”一文之后，道達(dá)號的留言區(qū)一下子又沸騰了，這在以往的周末時(shí)間，還是比較少見的。

我還注意到，不少真正長期關(guān)注道達(dá)投資手記的熱心讀者，也在昨天給達(dá)哥的文章下方留言評論，這也讓達(dá)哥的心頭感到十分溫暖。

很多粉絲在留言中回憶，當(dāng)年的達(dá)哥是何等的意氣風(fēng)發(fā)，在股市中是如何“驍勇善戰(zhàn)”，給讀者帶來了多少牛股；很多人也希望如今的道達(dá)號能夠重新回到當(dāng)年的風(fēng)格。

不過，今天，達(dá)哥還是誠懇地告訴大家，現(xiàn)在的環(huán)境，確實(shí)和十多年前發(fā)生了很大的變化，已經(jīng)不具備當(dāng)年那種粗放式野蠻生長的條件，尤其是涉及到公開薦股的地帶，那肯定要更加慎重。

所以，現(xiàn)在我更希望我們的道達(dá)號，成為一個(gè)相互交流投資心得與思路的平臺，在這個(gè)平臺上，我更愿意成為大家的朋友，以一種聊天的方式，將我對市場的認(rèn)識和看法分享給網(wǎng)友，并且也從網(wǎng)友的留言中學(xué)到一些我不具備的東西，這樣才能夠和大家共同成長。

牛博士：是啊，和達(dá)哥認(rèn)識了那么多年，也非常理解你的無奈。不過，正因?yàn)榱私膺_(dá)哥，也才知道無論是在怎樣的環(huán)境下，達(dá)哥都是用真心在為廣大的股民做奉獻(xiàn)。好了，還是說說本周的行情吧。對于周五的劇烈震蕩，你怎么看？

道達(dá)：周五出現(xiàn)大跌，我認(rèn)為大家首先要看到前期市場的狂熱。上周末，我們還在憧憬3000點(diǎn)，結(jié)果滬指以跳空高開的方式直接突破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，同時(shí)連續(xù)四個(gè)交易日收出陽線，還突破了3100點(diǎn)大關(guān)。連續(xù)幾周的這種大漲，確實(shí)是超出了很多人的預(yù)期，但瘋狂之后，也就正在孕育調(diào)整了，這種調(diào)整隨時(shí)都可能到來。

而在周四晚上，我當(dāng)時(shí)在文章中就說過了“暈股”的感覺，就是太多的個(gè)股漲停，太多的熱點(diǎn)在爆發(fā)，這種感覺讓人有些很不適應(yīng)。

也就在這個(gè)時(shí)候，券商的看空報(bào)告就出來了，一個(gè)看空中國人保，一個(gè)看空中信建投，這不僅僅導(dǎo)致中國人保和中信建投在周五跌停，也在很大程度上引發(fā)了周五市場的大跌。其中，中國人保是我周四所說的游資風(fēng)向標(biāo)之一，次新保險(xiǎn)股龍頭；而中信建投，則是本輪行情券商股的龍頭。

看來，對于狂熱市場的不適應(yīng)，不僅僅是我的感覺，其他的一些人也有同感。而兩份看空報(bào)告，指向非常明確，既是漲得最猛的股票，同時(shí)也是人氣最旺的股票，對整個(gè)市場的影響是非常明顯的。

牛博士：那么，你怎么看券商的這種看空報(bào)告，未來行情還會因此受到怎樣的影響？你對后市又怎么看？

道達(dá)：一般來說，券商發(fā)布對于上市公司的研報(bào)，多數(shù)都是“買入”、“增持”等偏好的評級。如果實(shí)在不太看好某家公司，最多也就是“中性”評級的報(bào)告；直接發(fā)布“賣出”評級的報(bào)告，確實(shí)是非常罕見的。這種報(bào)告，不僅投資者不喜歡，上市公司也不喜歡，非常得罪人。

所以，兩份看空報(bào)告發(fā)布之后，引發(fā)了很大的爭論，有人認(rèn)為，券商研究機(jī)構(gòu)就是需要態(tài)度鮮明的、獨(dú)立思考的文章。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在行情好轉(zhuǎn)之后，突然發(fā)布這種報(bào)告，不得人心。

對于看空報(bào)告到底好不好，我不方便做評論。我只是認(rèn)為，這樣的報(bào)告，對于當(dāng)前的市場起到了讓人冷靜的作用。畢竟，此前的行情太過狂熱，太過情緒化，感性一面更多，理性的一面幾乎沒有了，基本面更是沒人看了。這個(gè)時(shí)候冷靜一下，也不是壞事。

但另一方面，如果行情真的來了，看空報(bào)告能夠真正起到多大的作用？這個(gè)也是值得探討的。如果換到熊市中，券商即便是鋪天蓋地的看多報(bào)告，我想也根本起不到太大的作用。

所以，從這個(gè)角度來看，本來看空報(bào)告就少得可憐，幾份這樣的報(bào)告，可能也難以起到扭轉(zhuǎn)趨勢的作用。

另外，市場本周調(diào)整一下，確實(shí)不是壞事，行情不可能無止境的連續(xù)大漲下去，而調(diào)整反而可能成為新來者“上車”的機(jī)會。

據(jù)我了解，就在這個(gè)周末，很多券商依然在向高凈值客戶推薦股市的投資機(jī)會。所以，等待市場冷靜一下之后，行情依然還會向好的方向發(fā)展，只不過，短期操作可以相對謹(jǐn)慎一些。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2019年3月10日

今日倉位：六成

明日倉位計(jì)劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）

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