每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：攝圖網(wǎng) 

3月25日晚，新三板公司西部超導(dǎo)（831628,OC）披露稱，公司董事會審議通過申請在科創(chuàng)板上市的議案。成立于2003年的西部超導(dǎo)主要從事高端鈦合金材料和低溫超導(dǎo)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，于2014年在新三板掛牌，是創(chuàng)新層成員。數(shù)年前，該公司也曾計劃登陸主板市場，但因與兄弟公司西部材料（002149,SZ）存在同業(yè)競爭，導(dǎo)致IPO折戟。

國產(chǎn)大飛機(jī)重要供應(yīng)商

西部超導(dǎo)官網(wǎng)信息稱，其是我國航空用特種鈦合金材料的主要研發(fā)生產(chǎn)基地，也是國際上唯一的低溫超導(dǎo)合金棒材及線材全流程生產(chǎn)企業(yè)。公司是我國高端鈦合金和低溫超導(dǎo)材料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。

西部超導(dǎo)的主要產(chǎn)品分為兩類：一類是高端鈦材料，一類是低溫超導(dǎo)材料。其中，公司高端鈦合金產(chǎn)品市場需求主要來自軍用航空領(lǐng)域。公司也是我國新型戰(zhàn)機(jī)和大飛機(jī)用鈦合金的主要供應(yīng)商。

在公開轉(zhuǎn)讓說明書中，西部超導(dǎo)曾透露享受到了“C919客機(jī)用鈦合金大棒材制造技術(shù)合作研究”補(bǔ)貼。其超導(dǎo)線材絕大部分銷售給中國國際核聚變能源計劃執(zhí)行中心，用作高場磁體制造，最終用于大型科學(xué)工程——國際熱核聚變實驗堆。

近年來，西部超導(dǎo)業(yè)績相對穩(wěn)定。2016年，公司營業(yè)收入為9.67億元，同比增長9.02%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1.62億元，同比增長17.82%。2017年，公司營業(yè)收入為9.48億元，同比下降1.94%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1.51億元，同比下降6.79%。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》，企業(yè)在科創(chuàng)板上市，市值及財務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)至少滿足相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)中的一項。根據(jù)西部超導(dǎo)的資質(zhì)來看，公司的市值（股票停牌前市值為48.45億元）和財務(wù)指標(biāo)已超出了相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。

研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例似乎成為西部超導(dǎo)的弱項。高研發(fā)投入占比是科創(chuàng)板對上市企業(yè)的重點要求之一，具體標(biāo)準(zhǔn)為“最近3年累計研發(fā)投入占最近3年累計營業(yè)收入的比例不低于15%”。2015年度，西部超導(dǎo)研發(fā)支出金額為5734.49萬元，占營業(yè)收入的比例為6.47%；2016年度，公司研發(fā)支出金額為6285.02萬元，占營業(yè)收入的比例為6.50%；2017年度，公司研發(fā)支出金額為8659.72萬元，占營業(yè)收入的比例為9.13%。  

曾IPO未果

西部超導(dǎo)前身為超導(dǎo)有限，由西北有色金屬研究院(以下簡稱西北院)和超導(dǎo)國際于2003年共同出資設(shè)立，西北院為控股股東。在經(jīng)歷了多年的股權(quán)變更與增資擴(kuò)股后，超導(dǎo)有限于2012年完成股改，化身為西部超導(dǎo)。

2013年3月，為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，更新改造生產(chǎn)設(shè)備，西部超導(dǎo)宣布擬在上交所IPO，募集資金擬投向“航空用高性能鈦合金絲棒材建設(shè)項目”、“磁共振成像儀（MRI）用低溫超導(dǎo)線材項目”和“企業(yè)技術(shù)中心項目”。

2013年8月，西部超導(dǎo)進(jìn)入證監(jiān)會IPO初審程序。然而，到了2014年7月，西部超導(dǎo)申請終止IPO審查。終止主要原因是公司與西北院旗下的A股上市公司西部材料存在同業(yè)競爭。西部材料于2007年登陸深交所中小板。

登陸A股未果后，西部超導(dǎo)選擇于2014年在新三板掛牌。此次掛牌反而讓公司如魚得水。自掛牌以來，西部超導(dǎo)實施了兩次股票增發(fā)。2015年，公司發(fā)行股票1500萬股，募資凈額為2.19億元，資金主要用于償還貸款和補(bǔ)充流動性。2016年，公司二度實施增發(fā)，公司發(fā)行5000萬股股票，募資總額為8.5億元，資金用于航空用特種鈦合金擴(kuò)能技改項目及償貸“補(bǔ)血”等。   

早已受到資金追捧

事實上，對于西部超導(dǎo)登陸科創(chuàng)板，市場此前已有預(yù)期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2018年11月科創(chuàng)板宣布設(shè)立的消息橫空出世后，西部超導(dǎo)股票交易突然放量，股價扭轉(zhuǎn)頹勢，連續(xù)攀升。今年2月19日，西部超導(dǎo)宣布股票自2月20日起暫停轉(zhuǎn)讓，截至停牌，公司股價3個多月累計上漲了一倍，報收于12.21元。2月21日，西部超導(dǎo)宣布擬申請首次公開發(fā)行股票并上市，已向陜西證監(jiān)局報送了輔導(dǎo)備案登記材料，正在接受中信建投的輔導(dǎo)。

在A股市場上，西部超導(dǎo)“兄弟”企業(yè)西部材料股價近期也有較大漲幅。不過，西部材料股價的上漲，可能更多是源于其自身為正宗科創(chuàng)板概念股。

西部材料1月30日曾公告稱，公司控股子公司西安天力、西安菲爾特、西安諾博爾稀擬股份制改制并整體變更設(shè)立股份有限公司。對于此舉，上市公司當(dāng)時明確表示,“有利于充分利用當(dāng)前資本市場的新政策、新趨勢，為未來的資本運作奠定基礎(chǔ)”。1月30日~3月25日，西部材料股價累計上漲66.90%。

整體來看，西部超導(dǎo)在A股的影子股大多屬于間接持股，其第三大股東為深創(chuàng)投（持股12.74%）。深創(chuàng)投的股東中有深圳能源（000027，SZ）、廣深鐵路（601333，SH）和中興通訊（000063，SZ）。