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近日，上證50等主流指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，相關(guān)開(kāi)放式交易型指數(shù)基金（ETF）呈現(xiàn)明顯的資金凈流出；同時(shí)，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指、中證500的場(chǎng)內(nèi)ETF在調(diào)整下表現(xiàn)穩(wěn)定，份額變化較小。

今年以來(lái)，跟蹤上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指等指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)ETF份額出現(xiàn)較大幅度縮水。其中，跟蹤MSCI系列指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)ETF以37.6%的縮水比例位居首位；估值相對(duì)仍處在低位的中證500指數(shù)相關(guān)ETF份額凈贖回較少。

多只上證50ETF遭資金凈贖回

本周開(kāi)始股市陷入調(diào)整，不少避險(xiǎn)資金奪路出逃，部分場(chǎng)內(nèi)ETF龍頭出現(xiàn)大額資金凈流出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，大盤(pán)寬基ETF遭遇資金凈流出。截至3月25日，跟蹤上證50指數(shù)的6只場(chǎng)內(nèi)ETF總份額為207.7億份，比上周五減少9億份，規(guī)模萎縮4.15%；而在去年底，6只上證50ETF總份額還有317.6億份，今年以來(lái)縮水34.6%。

作為股票ETF龍頭，華夏上證50基金份額目前為157億份，比上周五減少8.9億份，單日份額縮水5.4%，創(chuàng)下自去年10月19日以來(lái)單日最高凈流出份額的紀(jì)錄。該基金今年規(guī)模縮水幅度已有21.5%。

除了華夏上證50ETF，工銀上證50ETF也從去年底的113.5億份降至47億份，縮水幅度接近60%，為今年遭遇資金凈贖回較多的行業(yè)龍頭ETF。

除了白馬股集中的上證50外，滬深300指數(shù)同樣未能阻止資金的撤離。數(shù)據(jù)顯示，跟蹤滬深300指數(shù)的8只場(chǎng)內(nèi)指數(shù)基金，總份額從去年底的331億份跌至當(dāng)前的296.5億份，今年以來(lái)規(guī)模縮水10.5%。華泰柏瑞滬深300、華夏滬深300等ETF龍頭今年以來(lái)都呈現(xiàn)出資金的凈流出，基金份額分別減少23.3億和12.3億，規(guī)模萎縮幅度為21.5%和16.2%。

值得注意的是，同樣以大盤(pán)藍(lán)籌、白馬股為主要投資標(biāo)的的MSCI系列指數(shù)基金更是“越漲越賣(mài)”，在本輪行情中總體份額萎縮37.6%，成為資金贖回最為嚴(yán)重的指數(shù)ETF細(xì)分類(lèi)型。

北京一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為，今年股市熱點(diǎn)在切換，可以看到成長(zhǎng)股正在取代連漲近三年的藍(lán)籌股，引領(lǐng)新的市場(chǎng)行情。資金也開(kāi)始從大盤(pán)藍(lán)籌股脫離出來(lái)，獲利了結(jié)，或者切換到相關(guān)的成長(zhǎng)板塊指數(shù)，這種切換也在逐步被投資者接受。

“作為工具型產(chǎn)品，投資者配置場(chǎng)內(nèi)ETF可以獲取穩(wěn)健、清晰的貝塔收益，從去年以來(lái)資金低點(diǎn)追捧場(chǎng)內(nèi)ETF到現(xiàn)在逢高出局，說(shuō)明投資者對(duì)指數(shù)化工具的運(yùn)用越來(lái)越成熟，工具型產(chǎn)品的功能和價(jià)值得到更充分的發(fā)揮。”上述基金經(jīng)理說(shuō)。

中證500等場(chǎng)內(nèi)指基仍具配置價(jià)值

雖然大盤(pán)藍(lán)籌ETF頻現(xiàn)大額凈流出，但本周初白馬股的調(diào)整并未波及跟蹤創(chuàng)業(yè)板指、中證500等場(chǎng)內(nèi)ETF，此類(lèi)基金規(guī)模穩(wěn)定，未出現(xiàn)大額的申贖現(xiàn)象。

數(shù)據(jù)顯示，跟蹤創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)（包含華安創(chuàng)業(yè)板50ETF）的9只場(chǎng)內(nèi)基金總份額為290.7億份，雖然在近日申贖保持穩(wěn)定，但相比去年底也已減少104.6億份。隨著創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)節(jié)節(jié)上漲，創(chuàng)業(yè)板ETF份額今年以來(lái)總體萎縮已經(jīng)達(dá)到26.5%，同樣呈現(xiàn)了“越漲越賣(mài)”的特點(diǎn)。

同樣，跟蹤中證500的基金場(chǎng)內(nèi)份額也相對(duì)平穩(wěn),南方、廣發(fā)、華夏等跟蹤中證500指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)基金，今年規(guī)模變動(dòng)皆在10%以?xún)?nèi)，沒(méi)有出現(xiàn)大幅的凈申贖操作。

北京一位基金公司市場(chǎng)部總監(jiān)告訴記者，目前她所在公司旗下中證500、創(chuàng)業(yè)板指等場(chǎng)外基金仍是資金凈申購(gòu)狀態(tài)。從估值看，中證500市盈率為21倍左右，與90倍的歷史估值高點(diǎn)仍有較大距離，仍然具備配置價(jià)值。

北京上述績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理也認(rèn)為，今年最大的熱點(diǎn)是科創(chuàng)板，會(huì)階段性刺激成長(zhǎng)股、創(chuàng)投股概念，給創(chuàng)業(yè)板、中證500等指數(shù)帶來(lái)人氣和活躍度。這類(lèi)指數(shù)估值仍在歷史較低位置，資金堅(jiān)守中證500指數(shù)是一個(gè)理性的選擇，這既是近年來(lái)ETF產(chǎn)品獲得資金認(rèn)可的反映，也說(shuō)明投資者日趨成熟，工具型產(chǎn)品正在發(fā)揮更大的資產(chǎn)配置價(jià)值。

證券時(shí)報(bào)記者 李樹(shù)超

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