每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 李凈翰 葉峰    

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

在那個(gè)大眾對基金是什么還懵懵懂懂的年代，余額寶憑借其手機(jī)就能存取，還能享受比銀行高得多的利息等特點(diǎn)為大眾所熟知，并廣受追捧，如天弘余額寶規(guī)模一度達(dá)到了1.6萬億元。

天弘余額寶龐大規(guī)模的背后也伴隨著越來越大的風(fēng)險(xiǎn)，譬如流動性上，如果出現(xiàn)資金問題將造成巨大的社會影響，這也引起了監(jiān)管層的憂慮，于是有一些相關(guān)的監(jiān)管政策出臺，比如限購。

不過在4月9日晚間，天弘基金公告稱，將于4月10日起取消天弘余額寶貨幣市場基金個(gè)人交易賬戶持有額度及單日申購額度限制。

換句話說，投資者現(xiàn)在購買天弘余額寶貨幣基金將不再受到單日2萬元的申購額度限制和個(gè)人最高持有10萬元的額度限制，想怎么買就怎么買。

規(guī)模控制效果顯著

余額寶誕生于2013年6月，由于其小額、分散的特點(diǎn)，六年來一直深受老百姓的喜愛，有六億用戶的余額寶堪稱國民級理財(cái)產(chǎn)品。為減輕單支基金規(guī)模增長過快的壓力，2017年下半年開始，天弘余額寶基金采取主動限額措施，隨后2018年5月起余額寶平臺也采取了多家合作的開放模式，進(jìn)一步提高用戶體驗(yàn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，此次余額寶取消限購表明了余額寶經(jīng)過幾輪調(diào)控后規(guī)?？刂菩Ч@著。該產(chǎn)品已經(jīng)從整體上降低了單一貨幣基金集中度高的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也積累了更多管理經(jīng)驗(yàn)?zāi)鼙Ｕ嫌囝~寶平臺的穩(wěn)定運(yùn)行。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者查閱此前各基金年報(bào)來看，調(diào)控后的天弘余額寶基金整體規(guī)模穩(wěn)步下降、其他新接入余額寶平臺的基金紛紛穩(wěn)步增長，分流、開放的效果顯著。據(jù)天弘余額寶2018年年報(bào)顯示，截至2018年底，天弘余額寶規(guī)模為1.13萬億，共賺取收益509億，平均每天賺錢1.39億，持有人戶數(shù)為5.88億，相當(dāng)于每3個(gè)中國人中就有一個(gè)余額寶客戶。

制圖：每日經(jīng)濟(jì)新聞

贖回管控相關(guān)政策并未放松

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者了解到，在余額寶贖回管控上，相關(guān)政策并未放松，對單個(gè)投資者在單個(gè)銷售渠道持有的單只貨幣市場基金單個(gè)自然日的“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”提現(xiàn)金額設(shè)定不高于1萬元的上限。

值得一提的是，天弘余額寶的2018年四季報(bào)顯示，截至2018年12月31日，其管理資產(chǎn)規(guī)模已從2018年一季度的16961億元人民幣的峰值下降至11327億元人民幣，縮水超5500億元人民幣，為近一年來最低值。年報(bào)數(shù)據(jù)則顯示，截至2018年底，天弘余額寶總規(guī)模為1.13萬億元，比2017年底的1.58萬億減少4471.26億元，萎縮幅度達(dá)到28.3%。

余額寶規(guī)模縮水的主要原因有以下三點(diǎn)：

首先，監(jiān)管方面為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，出臺《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，天弘余額寶多次下調(diào)產(chǎn)品最高持有額度，配合監(jiān)管要求。

其次，進(jìn)入2018年5月份之后，支付寶開始引進(jìn)多只貨幣基金，而天弘余額寶直接從支付寶上下線，天弘余額寶只能轉(zhuǎn)出，不能轉(zhuǎn)入，這在很大程度上分流了余額寶的資金。

第三，天弘余額寶收益下降也導(dǎo)致了規(guī)?？s水。2018年6月份之前余額寶的7日年化收益仍然保持在3.6%以上，但僅有2018年7月份之后，余額寶的7日年化收益一直迅速下降，截至4月9日，7日年化收益只有2.3%左右。

天弘余額寶收益走勢（圖片來源：天天基金網(wǎng)）

天弘余額寶已為用戶賺取1700億

盡管7日年化收益已經(jīng)大不如前，但截至2018年底，天弘余額寶累計(jì)已為客戶賺取收益超1700億，是中國公募基金成立以來，為投資者累計(jì)賺錢位居前列的基金。

1998年至2018年的21年間，公募基金產(chǎn)品在此期間累計(jì)利潤總額2.11萬億元，其中1.09萬億元是混合型基金貢獻(xiàn)的。占據(jù)總利潤半壁江山的偏股型基金，為何其基金持有人卻少有“獲得感”呢？

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰分析，這主要是因?yàn)榛鹄麧櫜坏扔诨袷找?，中間基民需要支付認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)、贖回費(fèi)，加上申購贖回頻繁的話，交易費(fèi)用會大幅侵蝕利潤。

相比之下，持有貨幣基金的獲得感較強(qiáng)，這也是以“余額寶”為代表的貨基能夠迅速普及的首要原因。21年間，貨幣基金累計(jì)利潤8726.74億元，全部給予了基民。貨幣基金幾乎沒有申購費(fèi)、贖回費(fèi)，加上主要投資貨幣市場工具領(lǐng)域，基金業(yè)績正收益并且持續(xù)穩(wěn)定。

余額寶接入貨基已達(dá)20只

目前，余額寶平臺已經(jīng)除天弘余額寶外，已經(jīng)重新接入了十余只貨幣基金。此外，同為移動互聯(lián)網(wǎng)支付巨頭的騰訊也做了理財(cái)通來應(yīng)對。因此，雖然余額寶取消限購并不一定會出現(xiàn)資金狂涌的局面。

早前，天弘基金副總經(jīng)理周曉明就曾表示過，天弘基金對于余額寶的定位是零錢理財(cái)，天弘余額寶的管理不追求規(guī)模，只希望能在一定體量之內(nèi)服務(wù)更多普通老百姓，進(jìn)一步實(shí)踐普惠金融的價(jià)值理念。

據(jù)悉，余額寶平臺自2018年5月開始分流，截至2018年四季度末，有13家基金公司的貨幣基金產(chǎn)品接入螞蟻金服旗下余額寶。截至目前，余額寶已接入總計(jì)20家基金公司的貨幣基金。雖然市場上貨基遍地，但仍有投資者表示有“余額寶情懷”，“反正零錢理財(cái)也不是沖著收益去的，我還是喜歡在余額寶平臺上買（天弘）余額寶。”