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科創(chuàng)板腳步聲已近，以科創(chuàng)板打新為主要投資策略的私募基金有未售先熱之勢。有私募人士近日透露，科創(chuàng)板打新基金被機構(gòu)和大戶高度認(rèn)可，盡管該私募的科創(chuàng)板打新產(chǎn)品尚未發(fā)行，但資金規(guī)模已基本敲定，募集應(yīng)不成問題。

鼎鋒資產(chǎn)基金經(jīng)理沈林向記者表示，該公司擬發(fā)行的科創(chuàng)板打新基金將以基本面穩(wěn)健、低波動和高分紅的價值股為底倉，同時參與科創(chuàng)板擬上市公司的網(wǎng)下打新和戰(zhàn)略配售，這個策略的核心要點在于控制底倉風(fēng)險，獲取打新收益。

“對于科創(chuàng)板打新策略，機構(gòu)客戶認(rèn)可度較高，鼎鋒的相關(guān)產(chǎn)品也將陸續(xù)發(fā)行。”沈林說。

齊集投資董事長王懿指出，個人和普通法人機構(gòu)不能參與科創(chuàng)板網(wǎng)下初始發(fā)行配售，且科創(chuàng)板同時還將網(wǎng)下配售比例調(diào)高，并降低了網(wǎng)下初始發(fā)行量向網(wǎng)上回?fù)艿牧Χ?，其預(yù)計網(wǎng)下發(fā)行比例將大幅提升。據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》規(guī)定，企業(yè)在科創(chuàng)板IPO應(yīng)向經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會注冊的證券公司、基金管理公司、信托公司、財務(wù)公司、保險公司、QFII及私募基金管理人等7類專業(yè)機構(gòu)投資者詢價確定股票發(fā)行價格。

而在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的新股發(fā)行中，網(wǎng)下配售已被高凈值個人投資者當(dāng)做金礦，自然人的網(wǎng)下打新門檻一般是持有市值規(guī)模6000萬元以上。

“科創(chuàng)板取消了發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價的方式，全面采用市場化的詢價定價方式，科創(chuàng)板發(fā)行與承銷制度下，具有新股定價研究能力的機構(gòu)將獲得更大的配售份額。”王懿說。

科創(chuàng)板打新產(chǎn)品中，底倉（配市值）的安全事關(guān)重大，恒泰融安量化對沖基金擬通過對沖方式來保證底倉的安全。該公司董事長趙江濤說：“在深入研究科創(chuàng)板政策，總結(jié)A股市場新股發(fā)行歷史、摸底當(dāng)前市場資金參與科創(chuàng)板的意愿后，我們認(rèn)為通過規(guī)模較小的基金產(chǎn)品參與科創(chuàng)板新股網(wǎng)下配售的策略存在著顯著的超額收益機會。”

趙江濤說，在希望獲得科創(chuàng)板新股溢價的同時，不能忽視股票底倉大幅波動的風(fēng)險，可以使用股指期貨、期權(quán)等對沖工具來保障底倉的安全。在此基礎(chǔ)上，來獲得科創(chuàng)板新股配售的紅利效應(yīng)。

趙江濤認(rèn)為，科創(chuàng)板企業(yè)上市后前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，這種交易機制大概率會放大市場的波動，如何把握短線情緒周期以及盤口強弱，如何理解估值合理價格，怎樣有計劃地?fù)駮r獲利了結(jié)等，都對投資人提出了更專業(yè)的要求。

上海證券報記者 屈紅燕