每經(jīng)記者 謝宏辰    每經(jīng)編輯 文多    

廣東佛山國鴻云浮加氫站資料圖。圖片來源：東方IC

2019年春天的A股市場熱點頻現(xiàn)，之前，豬肉、OLED、工業(yè)大麻等概念均被熱炒，而“氫能源”之前也頻頻上榜。

作為燃料電池可使用的一種能源，氫能因其較高的能量密度及優(yōu)異的環(huán)保特性而被看重。再加上政策上的扶持，市場迅速點燃對氫能的熱情。

與資本市場的“激情燃燒”所不同，目前，不少氫能行業(yè)人士對行業(yè)發(fā)展態(tài)度較為冷靜。有觀點認(rèn)為，長遠看行業(yè)雖頗具前景，但短期內(nèi)行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)尚難解決，行業(yè)還需投入更多時間進行培育。

目前，A股已有不少上市公司涉足氫能業(yè)務(wù)?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者通過不同軟件查詢發(fā)現(xiàn)，目前多達30~50家上市公司頭頂氫能概念。但須注意的是，其中有些公司可能是在“蹭”概念。

眾多上市公司涉足

氫能源目前主要的應(yīng)用是氫燃料電池。

當(dāng)前，涉足氫燃料電池領(lǐng)域的上市公司包括雄韜股份（002733，SZ）、濰柴動力（000338，SZ）、中國動力（600482，SH）等。

其中，雄韜股份旗下有多家從事氫燃料電池業(yè)務(wù)的子公司；2018年11月，濰柴動力與相關(guān)方設(shè)立公司，涉足業(yè)務(wù)為氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈；中國動力目前正在對氫燃料電池的工程化應(yīng)用進行實地測試。

當(dāng)前，而燃料電池應(yīng)用的下游，投資者主要看中的是在大巴車、物流車等車型上的應(yīng)用。

上市公司方面有：福田汽車（600166，SH）已完成輕卡燃料電池技術(shù)研究，并交付25臺樣車投入示范運營；東風(fēng)汽車（600006，SH）當(dāng)前頁在研發(fā)氫燃料電池汽車（但電池系統(tǒng)是外購的），并實現(xiàn)了很少量的銷售。

氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈，自上而下還包括了制氫、儲氫、運輸、配套等環(huán)節(jié)。

類似充電樁與純電動汽車的關(guān)系，氫能源汽車需靠加氫站補給能源。上市公司方面，厚普股份（300471，SZ）已在加氫站領(lǐng)域逐步形成了覆蓋整個產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)能力，京城股份（600860，SH）子公司去年也曾收購一家從事加氫站設(shè)備業(yè)務(wù)公司的股權(quán)。

氫氣來源一般為工業(yè)副產(chǎn)或水電解制氫，目前還沒有公司專門開展這部分業(yè)務(wù)。儲氫方面，中材科技（002080，SZ）等公司均有涉及。

因氫能概念非?；馃幔簧俟疽苍谙敕皆O(shè)法與氫能聯(lián)系起來。

例如鋰電設(shè)備制造商先導(dǎo)智能（300450，SZ），近日其對外表示，公司已成立燃料電池事業(yè)部以作相關(guān)儲備。

還有企業(yè)是被投資者冠以氫能源概念，比如華菱星馬（600375，SH），3月初，公司因被投資者視為氫能源概念公司從而股價大漲，此后公司于投資者互動平臺上表示：氫燃料車型尚在籌劃階段。

因金屬鉑可在電解水制氫過程中充當(dāng)催化劑，貴研鉑業(yè)（600459，SH）也被部分投資者及媒體視為氫能源概念股。4月18日，貴研鉑業(yè)公告稱，國內(nèi)氫燃料電池汽車尚處于實驗室階段，距商業(yè)化還存在較大差距。截至目前，公司不涉及氫燃料電池催化劑的產(chǎn)品。

中國首輛氫能源乘用車資料圖。圖片來源：每經(jīng)記者 吳凡 攝

業(yè)內(nèi)冷靜看待火爆炒作

氫能行業(yè)的具體發(fā)展情況如何，可能知道的人并不多，但資本市場一度十分熱衷于對該板塊的炒作。

還以華菱星馬為例，2月28日至3月8日7個交易日，公司股價區(qū)間漲幅高達91%?；蛟S是因為華菱星馬的業(yè)務(wù)為研發(fā)與產(chǎn)銷重卡、專用車等，而現(xiàn)階段氫燃料電池在汽車領(lǐng)域的主要應(yīng)用就包括重卡、專用車，因此公司被不少投資者看重。此外，已涉足氫能業(yè)務(wù)的濰柴動力、厚普股份等公司，其股價漲幅也較大。

除了美錦能源（000723，SZ）近期在東方財富取代浙江龍盛成為最高關(guān)注度股吧外，氫能行業(yè)的火熱，還表現(xiàn)相關(guān)行業(yè)會議的火爆上。4月22日，某氫能行業(yè)會議在成都舉行?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，活動的多場論壇都比較火爆——內(nèi)容再專業(yè)，現(xiàn)場都是人頭涌動?；顒臃桨才艆⒂^企業(yè)時名額有限，導(dǎo)致一些沒能成功報名的人多次與主辦方溝通以求獲得參觀名額。由此亦可見目前氫能源領(lǐng)域受關(guān)注的程度。

氫能行業(yè)高熱度下，行業(yè)亦有一些冷靜聲音。該次會議中的一個插曲是，一位投資界人士向行業(yè)學(xué)者提問：“最近氫能股票不錯，買了嗎？”這位學(xué)者表示“沒買”，之后又說道：“可能是因為我對行業(yè)目前的發(fā)展情況更了解吧。”

新能源領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)對于氫能發(fā)展的難度是最清楚的。某上市公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人此前曾提到：“氫燃料車的系統(tǒng)比較復(fù)雜，需要燃料堆、控制系統(tǒng)、水處理等環(huán)節(jié)，其中燃料堆對于所使用的材料要求特別高，材料價格也很高，導(dǎo)致它成本很高。氫燃料車現(xiàn)在的用途比較特殊，加上出于成本和安全性方面的考慮，它的商用化普及還需要較長時間的應(yīng)用和發(fā)展。”

同時，新涉入該項業(yè)務(wù)，也難給相關(guān)上市公司業(yè)績帶來足夠支撐。

厚普股份4月18日曾表示，公司氫能業(yè)務(wù)屬于起步初期，目前在手訂單1000萬左右，不足以影響公司的收益；2018年度公司氫能業(yè)務(wù)收入不超過合并報表營業(yè)收入的5%。

東方電氣的氫燃料電池已有少量應(yīng)用，此前其旗下公司投建的氫燃料電池自動化生產(chǎn)線已投用。但據(jù)東方電氣一位內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前氫能規(guī)模不大，業(yè)務(wù)短時間內(nèi)難給公司帶來支撐。但公司已有研究成果，并做好了量產(chǎn)準(zhǔn)備。

一位新能源行業(yè)業(yè)內(nèi)人士向記者指出，氫能目前在技術(shù)、成本及安全性方面都存在不少課題需要攻關(guān)，行業(yè)雖景氣度很高，但究竟能發(fā)展到哪一步還有待觀察。

作為頗具前景的朝陽行業(yè)，資本市場先行反映氫能行業(yè)的價值也屬合理，但行業(yè)尚處起步階段，未來還有較長發(fā)展時間，期間可能蘊藏的風(fēng)險因素也須警惕。