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低通脹疊加全球風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，新興市場(chǎng)紛紛開(kāi)始放松貨幣政策。

5月9日周四，菲律賓央行把關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.5%，此為2016年以來(lái)首次降息。

在菲律賓一季度5.6%的經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)四年新低的背景下，該國(guó)央行新晉行長(zhǎng)Benjamin Diokno認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或?qū)⒊蔀樵搰?guó)通脹和經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)，利率未來(lái)如何變動(dòng)將取決于數(shù)據(jù)。

菲律賓央行稱，目前該國(guó)通脹已經(jīng)開(kāi)始穩(wěn)定在2%至4%的目標(biāo)區(qū)間之內(nèi)，央行官員還將在下周的會(huì)議上討論是否下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率（現(xiàn)為18%）。

彭博社引述菲律賓國(guó)家銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jun Trinidad指出，市場(chǎng)其實(shí)更希望在央行降息之前，先收到下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率的消息。

道明證券新興市場(chǎng)高級(jí)策略師Mitul Kotecha進(jìn)一步認(rèn)為，降低存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該已是板上釘釘，反觀關(guān)鍵利率，從通脹的軌跡來(lái)看，未來(lái)倒是仍有放松的空間。

值得注意的是，這已是本周第三家選擇降息的央行。在菲律賓之前，馬來(lái)西亞、新西蘭也都完成了自2016年以來(lái)的首次降息。

5月7日周二，馬來(lái)西亞央行宣布將隔夜政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3%。該央行聲稱，盡管馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)的貨幣狀況仍能支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但全球經(jīng)濟(jì)回暖有放緩的跡象，因此選擇通過(guò)降息來(lái)保持貨幣的寬松程度。

此后一天，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，至1.5%，為新西蘭歷史上的最低水平。此舉使得新西蘭聯(lián)儲(chǔ)成為首個(gè)降息的發(fā)達(dá)國(guó)家。

在會(huì)議紀(jì)要中，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)解釋了他們?yōu)楹螞Q定降息：

全球經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致對(duì)新西蘭商品服務(wù)需求的下降。委員一致認(rèn)為，鑒于國(guó)內(nèi)消費(fèi)、預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速以及就業(yè)壓力，有必要進(jìn)一步擴(kuò)大刺激。在預(yù)測(cè)期間降息是合適的，下調(diào)基準(zhǔn)利率有助于形成更加均衡的利率前景。

對(duì)于此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為的降息壓力源頭之一通脹，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)表示，委員一致認(rèn)為，通脹面臨的整體風(fēng)險(xiǎn)基本均衡，預(yù)計(jì)通脹在2021年二季度將達(dá)到2%，此前預(yù)期為2020年四季度。同時(shí)，該聯(lián)儲(chǔ)將截至2020年6月的一年期CPI預(yù)期由2.0%下調(diào)至1.7%。

有分析師認(rèn)為，受到國(guó)際貿(mào)易復(fù)雜變化等影響，亞洲多個(gè)新興國(guó)家的央行都有降息的潛質(zhì)。

華爾街見(jiàn)聞 曾心怡