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面對(duì)營(yíng)業(yè)收入、現(xiàn)金流、商譽(yù)減值等眾多指標(biāo)的異常，上市公司都須說明白、講清楚

對(duì)上市公司年報(bào)實(shí)施系統(tǒng)、專業(yè)的審核并進(jìn)行全方位問詢，是上交所公司監(jiān)管體系中的重要一環(huán)。

今年以來，上交所圍繞2018年年報(bào)披露工作已陸續(xù)發(fā)出120余份年報(bào)審核問詢函，核心出發(fā)點(diǎn)是通過持續(xù)監(jiān)管讓上市公司講真話、做真賬。記者梳理上市公司年報(bào)問詢函后發(fā)現(xiàn)，上市公司財(cái)務(wù)真實(shí)性問題已成為監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)，面對(duì)營(yíng)業(yè)收入、現(xiàn)金流、商譽(yù)減值等眾多指標(biāo)的“異常”，上市公司都須說明白、講清楚。

營(yíng)業(yè)收入是反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，相關(guān)上市公司營(yíng)收變動(dòng)的內(nèi)因、合理性等問題便在年報(bào)問詢函中屢次被提及。如湘電股份，公司2018年?duì)I業(yè)收入同比下降36.13%，除交流電機(jī)外公司其他主營(yíng)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比降幅在50%以上。然而2018年剛過，公司今年一季度營(yíng)業(yè)收入?yún)s同比大增54.88%。上交所要求公司說明，營(yíng)業(yè)收入短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的原因以及公司收入確認(rèn)政策是否發(fā)生變化，且相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合規(guī)定。

再看中曼石油，該公司2018年?duì)I業(yè)收入同比下滑21.59%，但營(yíng)業(yè)成本卻同比上升3.02%。上交所要求公司補(bǔ)充披露營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本變化趨勢(shì)背離的原因及合理性，并定量分析報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入下行、凈利潤(rùn)及毛利率大幅下滑的原因、合理性以及是否存在與行業(yè)趨勢(shì)背離的情形。

相較于營(yíng)業(yè)收入，現(xiàn)金流指標(biāo)不容易受到操控與粉飾，能夠還原公司真實(shí)的業(yè)績(jī)情況，而其一旦發(fā)生異常變動(dòng)往往會(huì)引發(fā)外界“警覺”。

上交所在向中新科技下發(fā)的年報(bào)問詢函中，便圍繞現(xiàn)金流向公司連續(xù)拋出了四個(gè)問題，涵蓋經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)等多方面。其中，中新科技2014年至2018年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2985萬元、-1.68億元、-1.57億元、-7.08億元、6.61億元，上交所據(jù)此要求公司說明2014年至2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流向以及持續(xù)不佳的原因、2018年現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正的主要原因及合理性。

前期備受關(guān)注的康美藥業(yè)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~近三年持續(xù)大額支出的情形也引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，上交所要求公司結(jié)合業(yè)務(wù)模式等，進(jìn)一步分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)多年為負(fù)，且與同期凈利潤(rùn)呈現(xiàn)大額差異的具體原因。

值得一提的是，A股上市公司群體中，此前因計(jì)提大額商譽(yù)減值引發(fā)業(yè)績(jī)變臉的案例驟增，而相關(guān)公司是否存在借計(jì)提減值進(jìn)行財(cái)務(wù)洗澡或利潤(rùn)調(diào)節(jié)的動(dòng)機(jī)，也是監(jiān)管部門關(guān)注重點(diǎn)。

如同方股份，公司2018年計(jì)提商譽(yù)減值達(dá)到10.67億元，其中對(duì)壹人壹本、同方友友等資產(chǎn)全額計(jì)提了減值準(zhǔn)備，上交所則要求公司結(jié)合相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)情況等說明全額計(jì)提商譽(yù)減值的原因。此外，龐大集團(tuán)對(duì)商譽(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提也遭到監(jiān)管部門的“盤問”，上交所要求公司明確說明報(bào)告期各期商譽(yù)減值計(jì)提是否具有充分性和準(zhǔn)確性，是否符合謹(jǐn)慎性要求，是否存在前期商譽(yù)減值計(jì)提不充分的情形。

進(jìn)一步來看，上交所對(duì)一些公司的年報(bào)問詢之所以能夠有的放矢、切中要害，源于其關(guān)注內(nèi)容并不局限于年報(bào)本身，還通過與過往財(cái)報(bào)的橫向?qū)Ρ葋戆l(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的異常，進(jìn)而要求相關(guān)公司解釋其合理性。

典型案例如中天能源，該公司2018年各季度歸母凈利潤(rùn)分別為1.33億元、0.31億元、0.19億元、-9.47億元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)顯著。盡管公司此前曾初步解釋了相關(guān)原因，但上交所在年報(bào)問詢函中更進(jìn)一步追問：公司各季度營(yíng)業(yè)收入在前三季度降幅相對(duì)較小、而在第四季度顯著下行并轉(zhuǎn)負(fù)的原因及合理性，并要求公司說明在去年第二季度營(yíng)業(yè)收入降幅相對(duì)較小的情況下，歸母凈利潤(rùn)大幅下降的原因及合理性。除中天能源外，西寧特鋼、步長(zhǎng)制藥等公司單季度業(yè)績(jī)波動(dòng)問題也被交易所關(guān)注問詢。

上市公司年報(bào)直接反映相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)成果，其信息披露質(zhì)量的高低直接關(guān)乎投資者的決策。“面對(duì)著蹊蹺、異常的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，上交所通過細(xì)致深入的問詢將相關(guān)公司充分暴露在監(jiān)管聚光燈下，也將一份客觀、真實(shí)、無水分的年報(bào)呈現(xiàn)在投資者面前，更重要的是，通過上交所的持續(xù)監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管，上市公司信息披露質(zhì)量也將得到穩(wěn)步提高。”有市場(chǎng)人士對(duì)此稱。