每經(jīng)編輯 杜宇

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

午后指數(shù)繼續(xù)震蕩，養(yǎng)豬板塊走弱，而獸用疫苗則走強(qiáng)，科技股殺跌打壓市場(chǎng)人氣，尾盤汽車股、上海本地股、風(fēng)電股拉升，截至收盤，滬指報(bào)2852.99點(diǎn)，漲0.02%，成交額1627億。深成指報(bào)8776.77點(diǎn)，跌0.37%，成交額2182億。創(chuàng)業(yè)板報(bào)1443.75點(diǎn)，跌0.52%，成交額697億。

周線來(lái)看，滬指本周下跌1.02%，周K線五連陰；深成指周跌2.48%，也為五連陰；創(chuàng)業(yè)板指跌2.37%，周線五連跌。

從盤面上看，農(nóng)業(yè)服務(wù)、汽車整車、銀行居板塊漲幅前列，華為概念、玉米、衛(wèi)星導(dǎo)航居板塊跌幅榜前列。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

華融證券認(rèn)為，大盤連續(xù)下挫，兩市成交量低迷，北上資金持續(xù)流出。技術(shù)上看，離下方缺口和年線僅一步之遙。短期而言仍需要保持耐心謹(jǐn)慎。

方正證券認(rèn)為，2月25日缺口及半年線將再度面臨考驗(yàn)，能否獲得支撐，將決定大盤后市強(qiáng)弱，全部補(bǔ)掉，則大盤轉(zhuǎn)弱，年內(nèi)難以創(chuàng)新高，若獲得有效支撐，則大盤年內(nèi)還有新高。建議逢低關(guān)注券商、自主可控概念、新材料、科創(chuàng)板行業(yè)存量中細(xì)分子行業(yè)龍頭及業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)，回避內(nèi)外因素影響偏負(fù)面的板塊及退市風(fēng)險(xiǎn)股。

新時(shí)代證券認(rèn)為，這一次調(diào)整是牛市初段的大休整，不會(huì)改變熊轉(zhuǎn)牛的大格局。從幅度上來(lái)看，比較充分，但時(shí)間上可能還不夠充分，所以市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間依然處在休整的狀態(tài)，只是速度可能會(huì)變慢，甚至不排除震蕩式休整。三季度開(kāi)始，市場(chǎng)將會(huì)重新進(jìn)入上漲趨勢(shì)。

新一輪牛市大概率不是結(jié)構(gòu)性牛市。因?yàn)锳股現(xiàn)在的體量已經(jīng)足夠大，板塊構(gòu)成已經(jīng)非常全面了，不管是成長(zhǎng)板塊還是傳統(tǒng)板塊，大多數(shù)行業(yè)已經(jīng)被投資者研究得很充分了，所以很難由某一新的板塊主導(dǎo)牛市，這一輪牛市需要更多的盈利驅(qū)動(dòng)。未來(lái)的牛市相比2014-2015年會(huì)更依賴盈利。短期看，5-6月，市場(chǎng)會(huì)階段性偏向成長(zhǎng)的超跌反彈。但三季度重新進(jìn)入牛市后，市場(chǎng)將由價(jià)值股帶動(dòng)。由于主板盈利比上一次牛市更好，板塊結(jié)構(gòu)更完善，外資、私募、公募等話語(yǔ)權(quán)提升，所以這一輪牛市大概率是價(jià)值牛。

中金公司表示，指數(shù)在本輪調(diào)整中不跌穿前期底部區(qū)域?qū)⑹谴蟾怕适录?，而即使出現(xiàn)了跌破前低的小概率情形，新低距離前低也不會(huì)很遠(yuǎn)；而本輪調(diào)整的結(jié)束是新一輪大級(jí)別牛市行情的起點(diǎn)，逢低增加配置是更優(yōu)選項(xiàng)；從宏觀因子和風(fēng)格因子的周期看，擁有較高盈利質(zhì)量、穩(wěn)健盈利增長(zhǎng)、基本面有明顯優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭將是貫穿新一輪大級(jí)別行情的主線。

國(guó)金證券表示，節(jié)奏上，預(yù)計(jì)5、6月份A股處于“圓弧底”的階段，A股年內(nèi)第二次布局點(diǎn)在6月中下旬；預(yù)計(jì)A股震蕩后將逐步走出“圓弧底”，但高度有限；相對(duì)看好三季度，四季度A股又重新回到壓力軌道；市場(chǎng)由單一模式的博高“β”步入了深耕細(xì)作賺“α”階段?！?duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)配置，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，從現(xiàn)金分紅收益率的角度來(lái)看，A股市場(chǎng)推薦股息率相對(duì)較高的“金融、消費(fèi)類”板塊及行業(yè)。

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