每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)編輯 盧九安    

圖片來源：每經(jīng)記者 韓陽 攝

5月25日，2019清華五道口全球金融論壇在北京召開。中國證券監(jiān)督管理委員會副主席、黨委委員閻慶民在主旨演講中表示，當今世界正面臨百年大變局的時候，我國經(jīng)濟金融形勢復雜嚴峻，金融服務實體經(jīng)濟穩(wěn)增長、防風險的任務艱巨、意義重大。

優(yōu)化金融市場體系機構(gòu)是推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點任務。閻慶民認為，要逐步改變我國當前“貨幣多、資本少”的金融結(jié)構(gòu)；要下大力氣補短版，大力發(fā)展資本市場；要努力化解影響我國金融市場穩(wěn)定發(fā)展的制約因素。

注重提高金融產(chǎn)品和金融服務的質(zhì)量與可獲得性

金融要素的供給最終要以金融產(chǎn)品為載體才能實現(xiàn)，要注重提高金融產(chǎn)品和金融服務的質(zhì)量與可獲得性。閻慶民表示，提高金融產(chǎn)品的質(zhì)量和可獲得性是推進金融供給側(cè)改革的重要內(nèi)容，要提高金融產(chǎn)品的適應性、增強金融產(chǎn)品的靈活性、提高金融產(chǎn)品的復合性、豐富金融產(chǎn)品的避險性。

目前，金融機構(gòu)在設(shè)計金融產(chǎn)品時，出于利潤和安全等因素考慮，更傾向于大型企業(yè)、國有企業(yè)，忽略了我國實體經(jīng)濟是以中小企業(yè)為主體的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。閻慶民認為，“金融機構(gòu)應從更好為實體經(jīng)濟服務的原則，針對實體企業(yè)堵點、痛點、難點開“藥方”，下大力氣提升服務質(zhì)量。”

他還指出，實體企業(yè)的金融需求受所在行業(yè)、規(guī)模、發(fā)展階段等不同而千差萬別。金融產(chǎn)品過于“單一化”、“同質(zhì)化”增加了企業(yè)的搜尋成本負擔，金融機構(gòu)可考慮研發(fā)復合型產(chǎn)品，全方位、多角度匹配企業(yè)需求。例如，在服務科創(chuàng)企業(yè)作為特定對象時，僅有銀行或僅有證券公司服務能力均有限：銀行資金實力雄厚，但側(cè)重于服務傳統(tǒng)行業(yè)，證券公司估值定價能力強，但服務規(guī)模有限。因此，可考慮采用“投資先行、投貸聯(lián)動”的符合金融產(chǎn)品服務模式，由風險投資基金、私募股權(quán)基金、證券公司先行進入，實現(xiàn)價值判斷；貸款機構(gòu)隨后參與，支持企業(yè)成長，切實解決企業(yè)后顧之憂，使其能夠?qū)Ｗ⒅鳂I(yè)、做大做強。

2015年至2017年，一季度我國上市公司參與衍生品市場進行風險管理的比例只有11.6%，而早在2009年，國際互換與衍生品協(xié)會（ISDA）一項調(diào)查報告顯示，世界500強中94.2%的企業(yè)均參與衍生品業(yè)務。閻慶民分析，實體經(jīng)濟對金融的需求不僅是融資，還要考慮怎么避免市場風險、信用風險，包括利率的風險。當前，我國深入融入全球分工，直接面對全球競爭，如果沒有充足、有效的避險性金融工具保駕護航，實體企業(yè)將面臨巨大的市場風險。要深入了解實體經(jīng)濟需求，以更具前瞻性、創(chuàng)新性的理念，設(shè)計和提供更多避險工具，幫助企業(yè)建立健全風險管理機制，提升整個經(jīng)濟社會抗風險能力。

金融監(jiān)管是維護市場安全穩(wěn)定的基礎(chǔ)

“我們形容監(jiān)管就像騎自行車，你得把平衡掌握好。我們也在反思，十年前的金融危機，對照中國怎么看？我們的金融改革是不是快于國有企業(yè)的改革了？或者有些是因為我們監(jiān)管的能力不能適應，也會影響了企業(yè)的實體經(jīng)濟在改革當中對金融提出的融資需求、服務需求”，閻慶民表示，金融監(jiān)管是維護市場安全穩(wěn)定的基礎(chǔ)，要增強金融監(jiān)管的一致性。

金融監(jiān)管水平與實體經(jīng)濟和金融市場發(fā)展程度相適應，既不能因為監(jiān)管能力不足導致實體經(jīng)濟發(fā)展受阻，反過來講也不能監(jiān)管過于超前而制約了金融要素供給。

此外，要增強金融監(jiān)管的協(xié)同性。主要是在分業(yè)監(jiān)管前提下，如何在金融委的領(lǐng)導支持下，協(xié)調(diào)聯(lián)動，形成監(jiān)管合力；要增強金融監(jiān)管的有效性；要增強金融監(jiān)管的安全性，強化監(jiān)管主體責任和分工，提高科學決策水平，穩(wěn)妥處理好股票質(zhì)押、債券違規(guī)、私募基金、地方交易場所等重點領(lǐng)域的風險，切實維護金融穩(wěn)定安全。

閻慶民認為，作為資本市場的監(jiān)管者，首先，要加快提高上市公司質(zhì)量的步伐，完善發(fā)行、上市、退市、交易、并購重組等一系列規(guī)則；其次，壓實中介機構(gòu)的責任；第三，優(yōu)化交易監(jiān)管制度，不允許行政干預股指，最大限度實現(xiàn)投資者的公平交易；第四，強化交易全程監(jiān)管，督促上市公司準確、完整、及時披露信息；第五，提升違法違規(guī)成本，加快推進《證券法》等法律法規(guī)修訂，實現(xiàn)持續(xù)監(jiān)管和精準監(jiān)管。第六，構(gòu)建多渠道提高投資者教育和保護的陣地；第七，進一步推動債券市場統(tǒng)一監(jiān)管，形成統(tǒng)一的債券市場。

根據(jù)嘉賓現(xiàn)場演講整理，未經(jīng)本人審閱

（封面圖片來源：每經(jīng)記者 韓陽 攝）