圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

俗話說(shuō)，量在價(jià)先，有量才有行情。

4月中旬以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)縮量，再加上中美貿(mào)易摩擦等不確定因素，大盤(pán)展開(kāi)了大幅調(diào)整。

今天，我們就從量能的角度，來(lái)分析當(dāng)下行情為何如此疲弱。

1月4日，大盤(pán)波段見(jiàn)底，當(dāng)日滬指最低2440點(diǎn)。春節(jié)之后，市場(chǎng)持續(xù)放量，并在2月25日開(kāi)始井噴，當(dāng)日滬市成交4660億元。3月7日-8日，滬市連續(xù)兩日成交過(guò)5000億元。隨后，大盤(pán)開(kāi)始箱體震蕩，量能稍有萎縮。

進(jìn)入4月之后，滬指結(jié)束震蕩，向上突破。不過(guò)，雖然指數(shù)在上漲，但成交額并沒(méi)有突破，在4月1日到4月8日期間，僅僅只有4月8日超過(guò)5000億元，但低于3月7日、3月8日的單日成交額。

在4月8日波段見(jiàn)頂之后，指數(shù)也一度展開(kāi)沖鋒，不過(guò)成交萎縮，滬指并沒(méi)有突破前高，之后便展開(kāi)了伴隨大幅縮量的調(diào)整之旅。微信搜索“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)并關(guān)注，獲取行情突圍之戰(zhàn)的兩大硬核板塊。

創(chuàng)業(yè)板更加明顯。3月8日、12日，這兩個(gè)交易日的成交額均突破2000億元，不過(guò)，在4月上旬再度沖鋒時(shí)，成交額便大幅下滑。即便是突破前高的4月8日，成交額也僅僅只有1506億元，較3月12日的2126億元下降約30%。

從創(chuàng)業(yè)板的成交量來(lái)看，自3月12日成交量見(jiàn)頂之后，之后的兩個(gè)月，成交量總體呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢(shì)。

總體來(lái)看，在3月上旬左右，滬指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)先后波段見(jiàn)頂，4月滬指再度沖刺之時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)明顯落后。

之所以出現(xiàn)這個(gè)結(jié)果，原因在于，以中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)等為代表的藍(lán)籌白馬，大幅上行，使得大指數(shù)領(lǐng)先，小指數(shù)落后。也就是說(shuō)，最后一段沖鋒，指數(shù)僅僅只是虛漲，推動(dòng)滬指上行的基本是藍(lán)籌白馬，而大部分個(gè)股并沒(méi)有跟隨滬指上行。

從歷史看，在一輪上漲行情中，成交額與成交量扮演重要角色的情況并不少見(jiàn)。微信搜索“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)并關(guān)注，獲取行情突圍之戰(zhàn)的兩大硬核板塊。

以2007年為例。2007年5月31日之前，滬市在5月9日成交2572億元，5月24日成交2572億元，5月28日成交2611億元，5月29日成交2508億元，5月30日成交2755億元。經(jīng)歷大幅調(diào)整后，當(dāng)時(shí)滬市最低成交額出現(xiàn)在7月13日，當(dāng)日成交570億元，較之前最高的2755億元下降近80%，而滬指較之前最高點(diǎn)位的4335點(diǎn)下跌了近10%。

經(jīng)歷大幅調(diào)整后，滬市成交額大幅縮減，即便7月26日創(chuàng)新高并開(kāi)啟新的征途，直到當(dāng)年牛市見(jiàn)頂，滬市僅僅只有10月12日成交超過(guò)2000億元。

熟悉A股歷史的都知道，經(jīng)歷了當(dāng)年5月-6月的大幅震蕩后，滬指雖然從之前的高點(diǎn)4335點(diǎn)漲到了6124點(diǎn)，但多數(shù)個(gè)股并沒(méi)有跟隨指數(shù)創(chuàng)新高，推動(dòng)指數(shù)上行的基本是藍(lán)籌股。

再來(lái)看看熊市的幾次反彈情況。

2003年11月-2004年4月，A股市場(chǎng)出現(xiàn)五朵金花行情。當(dāng)時(shí)，滬市的成交額高峰出現(xiàn)在2004年2月上旬，雖然指數(shù)在此之后繼續(xù)上行，不過(guò)成交額開(kāi)始萎縮。4月7日成交206.9億元，較成交高峰2月2日、2月6日的單日超270億元下降了約25%；而在當(dāng)時(shí)指數(shù)見(jiàn)頂之后，量能萎縮情況更加明顯。從下圖當(dāng)時(shí)滬指成交量的情況，可以明顯看到成交量與指數(shù)的背離。

2010年10月-11月，煤飛色舞行情。當(dāng)時(shí)滬市單日成交額首次突破3000億元出現(xiàn)在10月18日，之后僅有11月2日、11月12日的成交額超過(guò)3000億元，而11月12日的巨量成交卻是大跌恐慌所致。從10月18日到見(jiàn)頂?shù)?1月11日，雖然指數(shù)在上行，但總體的量能是有所萎縮的。而在見(jiàn)頂之后，量能萎縮更加明顯。微信搜索“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)并關(guān)注，獲取行情突圍之戰(zhàn)的兩大硬核板塊。

歷史上，還有更多的例子，這里就不再一一列舉。

總的來(lái)說(shuō)，在成交額跟不上的情況下，行情開(kāi)始進(jìn)入尾聲，隨著時(shí)間的推移，指數(shù)波段見(jiàn)頂?shù)臋C(jī)會(huì)在逐漸增加。而見(jiàn)頂之后，成交量萎縮得更加明顯。因此，量能可以為我們判斷行情提供重要參考。

從4月8日至今，滬指跌幅達(dá)12%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達(dá)18%。在市場(chǎng)大幅調(diào)整，成交量大幅萎縮的情況下，行情正處于關(guān)鍵時(shí)刻，此時(shí)就需要一些熱點(diǎn)爆發(fā)，大幅活躍市場(chǎng)人氣。只有交投活躍，持續(xù)放量，行情才有可能迎來(lái)較大的轉(zhuǎn)機(jī)。

那么，如今，哪些板塊可能會(huì)成為行情突圍之戰(zhàn)的先鋒呢？昨天發(fā)布上線的《股月奇談》2019年第5期，已經(jīng)為你準(zhǔn)備好了。使用微信掃描下方二維碼，領(lǐng)取突圍之戰(zhàn)的兩大硬核！

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）