每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

5月27日，上交所發(fā)布了科創(chuàng)板上市委2019年第1次審議會(huì)議公告，將于6月5日召開第1次審議會(huì)議，審議深圳微芯生物科技股份有限公司等3家企業(yè)的發(fā)行上市申請(qǐng)。值得注意的是，雖然監(jiān)管層擬提高私募參與科創(chuàng)板的門檻，但是私募備戰(zhàn)科創(chuàng)板網(wǎng)下打新的熱情不減。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至5月27日，證券私募基金合計(jì)備案了18只含有“科創(chuàng)”二字的私募產(chǎn)品。另外還有百億級(jí)私募告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對(duì)于科創(chuàng)板的參與以現(xiàn)有產(chǎn)品擴(kuò)寬投資范圍為主，暫時(shí)不會(huì)單獨(dú)新發(fā)產(chǎn)品參與，目前在積極修改老產(chǎn)品合同投資范圍，打通科創(chuàng)板的投資權(quán)限。

含“科創(chuàng)”二字的私募產(chǎn)品已達(dá)18只

今年4月底，證券業(yè)協(xié)會(huì)起草了《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者自律管理辦法（征求意見稿）》，其中對(duì)私募基金設(shè)置參與門檻，即私募基金管理人管理總規(guī)模應(yīng)連續(xù)兩個(gè)季度在10億元以上，且所管理的產(chǎn)品中至少有1只存續(xù)期在兩年以上；申請(qǐng)注冊(cè)的私募基金產(chǎn)品規(guī)模應(yīng)在6000萬元以上，且委托第三方托管人獨(dú)立托管基金資產(chǎn)。

監(jiān)管層擬提高私募參與科創(chuàng)板的門檻，按上述規(guī)定，超96%的證券類私募將無緣科創(chuàng)板網(wǎng)下打新，僅有300家左右私募有資格參與。值得注意的是，私募參與科創(chuàng)板的熱情不減。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至5月27日，證券類私募合計(jì)備案了18只含有“科創(chuàng)”二字的私募產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，上海弘尚資產(chǎn)管理中心（有限合伙）作為證券私募基金，在今年5月22日備案了3只帶有“科創(chuàng)”二字的私募產(chǎn)品，具體來看，包括弘尚科創(chuàng)增強(qiáng)一期私募證券投資基金、弘尚科創(chuàng)增強(qiáng)二期私募證券投資基金、弘尚科創(chuàng)增強(qiáng)三期私募證券投資基金。從上述3只私募產(chǎn)品成立時(shí)間來看，在5月15日成立，在5月22日就成功備案。

深圳前海乾晟資產(chǎn)備案了2只含有“科創(chuàng)”二字的私募產(chǎn)品，其中在5月14日備案了乾晟科創(chuàng)價(jià)值2號(hào)證券投資私募基金，在5月21日備案了乾晟科創(chuàng)價(jià)值1號(hào)證券投資私募基金。安徽中玨投資在5月9日備案了中玨科創(chuàng)一號(hào)私募證券投資基金，在4月18日備案了中玨科創(chuàng)二號(hào)私募證券投資基金。杭州紫潭投資在4月29日備案了紫潭華翃?？瓶苿?chuàng)私募證券投資基金，上海貴源投資在5月15日備案了貴源科創(chuàng)一號(hào)私募證券投資基金。

百億級(jí)私募修改產(chǎn)品合同參與科創(chuàng)板

隨著科創(chuàng)板開板的時(shí)間日益臨近，不少私募并沒有通過新發(fā)行私募產(chǎn)品的形式來參與科創(chuàng)板，而是通過修改原來老產(chǎn)品的投資權(quán)限來獲得科創(chuàng)板的參與資格。北京和聚投資告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“實(shí)際上我們也在提前做好參與科創(chuàng)板股票交易的準(zhǔn)備，按照合同及管理人的具體要求，目前在積極修改老產(chǎn)品合同投資范圍，打通科創(chuàng)板的投資權(quán)限。對(duì)于科創(chuàng)板的參與以現(xiàn)有產(chǎn)品擴(kuò)寬投資范圍為主，暫時(shí)不會(huì)單獨(dú)新發(fā)產(chǎn)品參與。”

上海雷根投資李金龍也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“我們也修改了存續(xù)基金的投資范圍，已納入科創(chuàng)板上市標(biāo)的，同時(shí)也在準(zhǔn)備發(fā)行新的產(chǎn)品，專注科創(chuàng)板投資。”

基巖資本副總裁范波告訴記者，“我們有意向參與科創(chuàng)板網(wǎng)下機(jī)構(gòu)打新，實(shí)際上兩類擬IPO企業(yè)是我們會(huì)考慮投資的對(duì)象，一類是當(dāng)期估值合理但未來估值具有較大的成長空間。另一類是IPO定價(jià)偏低，上市后面臨價(jià)值回歸的情況。”

李金龍還告訴記者，“科創(chuàng)板的推出有利于尚未盈利的科技型企業(yè)在市場(chǎng)上獲得融資，同時(shí)也利于其供應(yīng)鏈的上游企業(yè)，激活整個(gè)市場(chǎng)活力，也能帶動(dòng)部分主板上市公司的經(jīng)營業(yè)績。不管存續(xù)產(chǎn)品還是新的科創(chuàng)板產(chǎn)品，主要以打新為主。因?yàn)閺闹靼宓慕?jīng)驗(yàn)來看，打新的收益更確定一些，而后續(xù)二級(jí)市場(chǎng)交易，對(duì)于量化模型來說，還缺乏市場(chǎng)數(shù)據(jù)支持?？苿?chuàng)板運(yùn)行一段時(shí)間后，我們會(huì)視科創(chuàng)板量化模型表現(xiàn)而可能直接在科創(chuàng)板的二級(jí)市場(chǎng)投資。”

上海重陽投資告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“科創(chuàng)板打新在政策上對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者做了明顯的傾斜，我們對(duì)參與科創(chuàng)板新股認(rèn)購持積極態(tài)度?？苿?chuàng)板將試點(diǎn)注冊(cè)制，進(jìn)行市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)。盡管在起步階段由于市場(chǎng)的思維慣性，一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)仍有一定的套利空間，但在注冊(cè)制下可能會(huì)縮窄。重陽投資以價(jià)值投資為基本理念，參與科創(chuàng)板打新是基于企業(yè)中長期發(fā)展前景而非博取短期收益。積極參與科創(chuàng)板一級(jí)市場(chǎng)申購和二級(jí)市場(chǎng)投資。”