200多天見(jiàn)證科創(chuàng)速度，6月13日，科創(chuàng)板正式開(kāi)板。 開(kāi)板儀式已經(jīng)舉行完畢，科創(chuàng)板第一批股票上市交易還要多久？成為市場(chǎng)最為關(guān)心的話題。 據(jù)券商中國(guó)記者了解，科創(chuàng)板信息系統(tǒng)將準(zhǔn)備就緒。本周六，科創(chuàng)板將進(jìn)行技術(shù)通關(guān)測(cè)試。通關(guān)測(cè)試結(jié)束后，上交所交易系統(tǒng)科創(chuàng)板軟件版本正式上線，科創(chuàng)板業(yè)務(wù)市場(chǎng)參與者接口正式啟用。 至6月13日，科創(chuàng)板過(guò)會(huì)企業(yè)已有9家，它們將在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后獲得IPO發(fā)行批文。發(fā)行環(huán)節(jié)正常將歷時(shí)15個(gè)工作日。另有12家科創(chuàng)板受理企業(yè)即將上科創(chuàng)板審議會(huì)議。如果首批科創(chuàng)板企業(yè)以30家來(lái)測(cè)算，有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，科創(chuàng)板企業(yè)集體上市日或在7月中下旬。 緊要沖刺關(guān)頭，投資者適當(dāng)性管理依然是監(jiān)管和券商關(guān)注的重點(diǎn)。就在6月12日，證券業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合上交所舉辦了相關(guān)科創(chuàng)板系列培訓(xùn)班，提到網(wǎng)下投資者須加強(qiáng)自查，一些網(wǎng)下投資者應(yīng)予以注銷(xiāo)或暫停注冊(cè)。記者了解到，今年年初，證券業(yè)協(xié)會(huì)組織券商開(kāi)展網(wǎng)下投資者適當(dāng)性自查工作，共注銷(xiāo)1580個(gè)、暫停1.5萬(wàn)個(gè)投資者注冊(cè)。 科創(chuàng)板技術(shù)通關(guān)測(cè)試本周六舉行 據(jù)券商中國(guó)記者了解，本周六將舉行通關(guān)測(cè)試，但并不測(cè)試科創(chuàng)板股票，而是測(cè)試普通股票交易?！斑@叫回歸測(cè)試，確?？苿?chuàng)板股票交易時(shí)，主板不能受影響?！庇写笮腿绦畔⒓夹g(shù)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。 6月12日，各券商及市場(chǎng)參與者收到了《關(guān)于開(kāi)展科創(chuàng)板技術(shù)通關(guān)測(cè)試的通知》，上交所聯(lián)合中國(guó)結(jié)算上海分公司定于2019年6月15日（本周六）組織開(kāi)展科創(chuàng)板技術(shù)通關(guān)測(cè)試。 通知顯示，技術(shù)通關(guān)測(cè)試驗(yàn)證科創(chuàng)板軟件版本部署上線后無(wú)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)時(shí)現(xiàn)有主板業(yè)務(wù)可正常進(jìn)行。測(cè)試內(nèi)容是模擬1個(gè)交易日的交易，主要測(cè)試內(nèi)容為全部投資者可進(jìn)行主板產(chǎn)品的各類(lèi)型訂單申報(bào)和成交。 本周六的通關(guān)測(cè)試結(jié)束后，上交所交易系統(tǒng)科創(chuàng)板軟件版本正式上線，科創(chuàng)板業(yè)務(wù)市場(chǎng)參與者接口（具體變更情況另行通知）正式啟用。 證券公司、托管銀行、基金公司、保險(xiǎn)公司等市場(chǎng)參與主體在通關(guān)測(cè)試后，應(yīng)在測(cè)試當(dāng)天下午三點(diǎn)前，提交四項(xiàng)反饋內(nèi)容，分別為：柜臺(tái)系統(tǒng)是否必須升級(jí)，技術(shù)系統(tǒng)改造就緒情況，改造完成時(shí)間需要，測(cè)試完成情況。 值得一提的是，為適應(yīng)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)需求與技術(shù)變更，上交所已發(fā)布科創(chuàng)板相關(guān)市場(chǎng)端軟件。上交所在通知中提醒到，各市場(chǎng)參與者應(yīng)認(rèn)真評(píng)估自身實(shí)際情況，審慎選擇升級(jí)策略，利用測(cè)試充分驗(yàn)證，確保生產(chǎn)系統(tǒng)安全運(yùn)行。 首批企業(yè)上市備受關(guān)注 信息系統(tǒng)即將準(zhǔn)備就緒，科創(chuàng)板企業(yè)準(zhǔn)備情況如何？ 6月13日，瀾起科技股份有限公司、北京天宜上佳新材料股份有限公司、浙江杭可科技股份有限公司3家企業(yè)均過(guò)會(huì)。6月5日至今不足半月時(shí)間，已有9家科創(chuàng)板過(guò)會(huì)企業(yè)。其他6家過(guò)會(huì)企業(yè)分別為微芯生物、天準(zhǔn)科技、安集科技、福光股份、睿創(chuàng)微納、華興源創(chuàng)等。 根據(jù)制度安排，科創(chuàng)板的發(fā)行上市審核要經(jīng)過(guò)受理、審核問(wèn)詢(xún)、上市委審議、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)、發(fā)行上市等5個(gè)環(huán)節(jié)。這9家企業(yè)距離注冊(cè)及發(fā)行上市，僅一步之遙。按照程序，它們將在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后獲得IPO發(fā)行批文。 領(lǐng)到IPO發(fā)行批文到上市需要多久？記者了解到，發(fā)行環(huán)節(jié)極限上至少13個(gè)工作日，正常會(huì)歷經(jīng)15個(gè)工作日，即三周時(shí)間。 科創(chuàng)板審核也在緊鑼密鼓，目前，科創(chuàng)板上市委審議會(huì)議已經(jīng)排到第八次會(huì)議，17日、19日、20日以及21日均有科創(chuàng)板審議會(huì)議，待審議企業(yè)有12家。 此前多家研究機(jī)構(gòu)都分析，首批科創(chuàng)板企業(yè)會(huì)在30家左右。資深投行人士王驥躍認(rèn)為，由于年報(bào)有效期最遲因發(fā)行或上會(huì)而可以延長(zhǎng)1個(gè)月，這就要求7月31日之前必須要刊登正式的招股說(shuō)明書(shū)，否則年報(bào)有效期就過(guò)期了需要補(bǔ)審并更新招股書(shū)，因此集體上市日期不可能安排到8月份。 而一個(gè)月之內(nèi)，即7月12日之前，理論上現(xiàn)有安排上會(huì)的21家公司是可以完成發(fā)行上市程序的，但還是會(huì)顯得時(shí)間過(guò)于緊張。因此，結(jié)合上述法定時(shí)間安排和現(xiàn)實(shí)情況，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板集體上市時(shí)間在7月中下旬左右。 中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元13日撰文表示，目前科創(chuàng)板的首要任務(wù)是如期開(kāi)板，至于制度方面的細(xì)節(jié)可以在實(shí)際運(yùn)行中逐步予以完善。關(guān)于市場(chǎng)波動(dòng)，相關(guān)各方可以準(zhǔn)備預(yù)案，但大家都應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，沒(méi)有任何一種制度能完全抑制市場(chǎng)的投機(jī)，對(duì)短期投機(jī)行為應(yīng)給予一定的包容度。 中銀國(guó)際證券首席宏觀分析師朱啟兵認(rèn)為，在科創(chuàng)板注冊(cè)、監(jiān)管等相關(guān)制度中體現(xiàn)的發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革，對(duì)于完善多層次資本市場(chǎng)體系，進(jìn)而促進(jìn)直接融資的發(fā)展，提升金融市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力具有巨大價(jià)值。 加強(qiáng)網(wǎng)下投資者適當(dāng)性管理 科創(chuàng)板股票真的要來(lái)了！全新的制度下，投資者適當(dāng)性管理依然是監(jiān)管和券商關(guān)注的重點(diǎn)。就在6月12日，證券業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合上交所舉辦了相關(guān)科創(chuàng)板系列培訓(xùn)班，目的是加強(qiáng)對(duì)承銷(xiāo)商和網(wǎng)下投資者的自律管理,充分發(fā)揮自律約束作用。 “我負(fù)責(zé)網(wǎng)下投資者的打新，我覺(jué)得這次培訓(xùn)把私募基金的投資者適當(dāng)性講得很細(xì)致，還強(qiáng)調(diào)了網(wǎng)下投資者注冊(cè)流程中的注意事項(xiàng)，此外，還把之前大家關(guān)注的一些問(wèn)題都解答了，比如網(wǎng)下投資者如何變更券商，黑名單到期了怎么恢復(fù)配售對(duì)象權(quán)限等等。”有券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人士對(duì)記者表示。 《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細(xì)則》中規(guī)定，要建立網(wǎng)下投資者適當(dāng)性管理制度，對(duì)此有四點(diǎn)基本要求，即明確網(wǎng)下投資者推薦條件，建立審核決策機(jī)制，建立日常培訓(xùn)管理機(jī)制，建立定期復(fù)核機(jī)制等。 在此次培訓(xùn)中提到網(wǎng)下投資者須加強(qiáng)自查，比如，截至自查期限，已在首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理系統(tǒng)推薦注冊(cè)的有效網(wǎng)下投資者，應(yīng)開(kāi)展自查；另外，已被暫停資格的網(wǎng)下投資者不列入自查范圍，證券公司應(yīng)在為投資者申請(qǐng)重新開(kāi)通資格時(shí)進(jìn)行適當(dāng)性核查。 要求上述自查對(duì)象每半年開(kāi)展一次網(wǎng)下投資者適當(dāng)性自查，并形成自查報(bào)告。自查內(nèi)容包括投資經(jīng)驗(yàn)、信用記錄、定價(jià)能力、投資實(shí)力等。 自查結(jié)果的處理方式包括兩種：一是注銷(xiāo)網(wǎng)下投資者注冊(cè)；二是暫停網(wǎng)下投資者注冊(cè)。其中，連續(xù)兩次適當(dāng)性自查中配售對(duì)象資產(chǎn)規(guī)模低于1000萬(wàn)且一段時(shí)間內(nèi)未參與首發(fā)股票網(wǎng)下詢(xún)價(jià)的，或者最近一年受到刑事處罰、未因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)給予行政處罰、采取監(jiān)管措施的，將被暫停網(wǎng)下投資者注冊(cè)。 記者還了解到，去年7-8月以及今年1-2月，證券業(yè)協(xié)會(huì)組織券商開(kāi)展了兩次網(wǎng)下投資者適當(dāng)性自查工作，共對(duì)五萬(wàn)余個(gè)推薦網(wǎng)下投資者進(jìn)行了自查。其中，前一次自查，共注銷(xiāo)投資者賬戶(hù)1908個(gè)，暫停投資者12個(gè)；后一次自查，共注銷(xiāo)1580個(gè)，暫停15370個(gè)投資者。 證券業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在培訓(xùn)中表示，目前各券商對(duì)網(wǎng)下投資者適當(dāng)性管理中存在三點(diǎn)問(wèn)題，一是部分推薦券商相關(guān)制度及內(nèi)容管理需進(jìn)一步完善；二是投資者服務(wù)、培訓(xùn)、日常跟進(jìn)等工作有待加強(qiáng)；三是個(gè)別證券公司相關(guān)工作質(zhì)量有待提高。 值得一提的是，5月份，多家券商表示，為符合上交所對(duì)投資者適當(dāng)性的要求，后續(xù)將加入一些新的準(zhǔn)入條件，有些投資者只能臨柜開(kāi)通科創(chuàng)板權(quán)限，對(duì)已開(kāi)通權(quán)限的投資者也將進(jìn)行全面核查，不符合投資者適當(dāng)性監(jiān)管要求的投資者將不予提供科創(chuàng)板股票交易相關(guān)服務(wù)。 私募基金管理人有五個(gè)注意事項(xiàng) 記者了解到，在12日的科創(chuàng)板專(zhuān)題培訓(xùn)上，監(jiān)管人士也將科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者注冊(cè)流程及注意事項(xiàng)一一指導(dǎo)。 比如，科創(chuàng)板注冊(cè)邏輯中，六大類(lèi)專(zhuān)業(yè)投資者申請(qǐng)網(wǎng)下投資者及配售對(duì)象注冊(cè)，經(jīng)協(xié)會(huì)審核通過(guò)后將自動(dòng)獲得科創(chuàng)板網(wǎng)下詢(xún)價(jià)資格；私募基金管理人進(jìn)行科創(chuàng)板網(wǎng)下詢(xún)價(jià)需要滿(mǎn)足一定特別要求，推薦券商提供相關(guān)證明材料，并在系統(tǒng)中選擇“科創(chuàng)板”選項(xiàng)，經(jīng)協(xié)會(huì)審核通過(guò)后方可獲得科創(chuàng)板網(wǎng)下詢(xún)價(jià)資格。 報(bào)送網(wǎng)下投資者信息、報(bào)送配售對(duì)象信息的受理時(shí)限均為10個(gè)工作日，到期配售對(duì)象展期申請(qǐng)受理時(shí)限為每個(gè)工作日11:30前。 特別值得一提的是，六大類(lèi)機(jī)構(gòu)注冊(cè)提交資料暫無(wú)變化，私募基金管理人科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者注冊(cè)提供資料需要有五大注意事項(xiàng)： 注意一，交易經(jīng)驗(yàn)證明材料可提供自有資金賬戶(hù)或管理的其中一只私募基金證券賬戶(hù)首次交易時(shí)間查詢(xún)記錄，并加蓋證券公司業(yè)務(wù)章。 注意二，基金業(yè)協(xié)會(huì)登記證明是標(biāo)準(zhǔn)化文件，管理人自行出具的不予認(rèn)可。 注意三，新增申請(qǐng)注冊(cè)時(shí)前兩個(gè)季度每季度末資產(chǎn)管理規(guī)模證明，第一，基金托管人需要具備私募基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)；第二，以提交系統(tǒng)注冊(cè)資料時(shí)間為準(zhǔn)，提供最近兩個(gè)季度末資產(chǎn)估值表，合計(jì)每季度最后一日基金資產(chǎn)凈值總規(guī)模；第三，如管理人管理產(chǎn)品中部分凈值總規(guī)模已達(dá)到10億元，則不需要提供全部產(chǎn)品管理規(guī)模證明，提供達(dá)到10億元產(chǎn)品規(guī)模證明即可；第四，管理規(guī)模證明中需要加蓋基金托管人業(yè)務(wù)章。 注意四，新增近三年所管理的存續(xù)期2年以上產(chǎn)品證明 注意五，承諾函內(nèi)容有變化。在原有承諾函基礎(chǔ)上，私募機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板注冊(cè)承諾函新增內(nèi)容為：最近12月未受到相關(guān)監(jiān)管部門(mén)行政處罰、行政監(jiān)管措施或相關(guān)自律組織紀(jì)律處分。 另外，私募基金注冊(cè)科創(chuàng)板配售對(duì)象應(yīng)提供以下資料： 1、私募投資基金產(chǎn)品已在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案證明 2、托管人蓋章的最近一月末基金規(guī)模6000萬(wàn)以上估值表 3、產(chǎn)品合同復(fù)印件 4、滬深市場(chǎng)證券賬戶(hù)卡復(fù)印件 5、持有5%（含）以上產(chǎn)品份額的投資者情況說(shuō)明 6、推薦券商要求的其他資料 需要注意的是，私募基金產(chǎn)品注冊(cè)科創(chuàng)板配售對(duì)象，增加了托管人蓋章的最近一月末基金規(guī)模（凈資產(chǎn)）6000萬(wàn)以上證明材料，一般配售對(duì)象基金資產(chǎn)規(guī)模要求為1000萬(wàn)。 科創(chuàng)板技術(shù)共進(jìn)行7次測(cè)試 科創(chuàng)板一共歷經(jīng)三次全網(wǎng)測(cè)試，以及三次專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試，加上本周六的通關(guān)測(cè)試，共歷經(jīng)7次測(cè)試。此前，深港通業(yè)務(wù)在上線前，業(yè)務(wù)測(cè)試與通關(guān)測(cè)試也進(jìn)行了7次測(cè)試。 5月11日，科創(chuàng)板進(jìn)行了第一次全網(wǎng)測(cè)試。測(cè)試內(nèi)容包括科創(chuàng)板股票新股發(fā)行申購(gòu)、上市后前五日無(wú)漲跌幅控制委托成交、第六日起有漲跌幅控制委托成交、科創(chuàng)板大宗交易委托成交、科創(chuàng)板兩融等共計(jì)九項(xiàng)內(nèi)容。 5月18日，科創(chuàng)板第二次全網(wǎng)測(cè)試全面開(kāi)啟，主要目的是驗(yàn)證交易所競(jìng)價(jià)撮合平臺(tái)和綜業(yè)平臺(tái)的性能與容量，驗(yàn)證會(huì)員柜臺(tái)系統(tǒng)等的性能與容量。前兩次測(cè)試在業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)品種上都沒(méi)區(qū)別，唯一的區(qū)別就是第二次全網(wǎng)測(cè)試為技術(shù)系統(tǒng)性能壓力測(cè)試。 5月25日，科創(chuàng)板第三次全網(wǎng)測(cè)試，應(yīng)該是關(guān)于科創(chuàng)板信息系統(tǒng)測(cè)試最全面也是最隆重的一次測(cè)試，那次測(cè)試的主要內(nèi)容為驗(yàn)證科創(chuàng)板存托憑證業(yè)務(wù)和科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)（含戰(zhàn)略配售股份）等功能。測(cè)試結(jié)束后，就有券商信息技術(shù)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，測(cè)試順利，接下來(lái)再優(yōu)化下，就可以封板了。 全網(wǎng)測(cè)試之外，還進(jìn)行了3次專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試。其中，5月22日至6月6日，上交所聯(lián)合中國(guó)結(jié)算上海分公司組織全市場(chǎng)參與主體在全天候測(cè)試環(huán)境進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試，驗(yàn)證科創(chuàng)板存托憑證的發(fā)行登記上市、交易結(jié)算、公司行為等業(yè)務(wù)功能和科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融通（含戰(zhàn)略配售股份）業(yè)務(wù)功能。這是第三次專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試。 據(jù)券商技術(shù)人士介紹，目前科創(chuàng)板系統(tǒng)測(cè)試主要涉及全網(wǎng)測(cè)試和全天候測(cè)試環(huán)境下的專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試。全網(wǎng)測(cè)試由于用的是券商生產(chǎn)系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)，一般只在周末進(jìn)行，主要測(cè)試聯(lián)通性和性能等。而全天候測(cè)試是在平時(shí)都可以進(jìn)行，可以做各種場(chǎng)景的模擬，以功能性的測(cè)試為主。 券商中國(guó)張婷婷封面及文中圖均來(lái)自攝圖網(wǎng)