今日（6月19日）凌晨，科創(chuàng)板首家公司終于揭曉?？苿?chuàng)板第一股最終花落華興源創(chuàng)，其今晨公告正式啟動(dòng)科創(chuàng)板IPO發(fā)行工作。據(jù)悉，華興源創(chuàng)預(yù)計(jì)于6月19日~6月21日網(wǎng)下路演，6月21日~6月24日開啟初步詢價(jià)，6月25日確定發(fā)行價(jià)格，6月27日（下周四）進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購配號(hào)。 隨著發(fā)行工作緊鑼密鼓，有條不紊地展開，各路投資者是否已經(jīng)做好準(zhǔn)備了呢？作為科創(chuàng)板的重要參與者，公募基金早已提前做好準(zhǔn)備，截至6月19日，全市場共有三批科創(chuàng)主題基金獲批，其中，前兩批合計(jì)12只科創(chuàng)主題基金已經(jīng)成立，合計(jì)募資120億元，第三批科創(chuàng)主題基金也將于6月24日同步面市。 雖說名為“科創(chuàng)主題基金”，但僅要求投向科創(chuàng)主題的個(gè)券占比超過80%，并沒有規(guī)定一定要投資科創(chuàng)板股票。那么面對(duì)科創(chuàng)板第一股，已成立的12只科創(chuàng)主題基金是否會(huì)主動(dòng)嘗新？投資的方式和策略又是如何的呢？ 無法戰(zhàn)略配售大概率參與網(wǎng)下申購 目前已成立的12只科創(chuàng)主題基金中，開放式運(yùn)作和封閉式運(yùn)作的基金各占一半。而根據(jù)規(guī)定，僅科創(chuàng)主題封閉式運(yùn)作基金能參與科創(chuàng)板股票戰(zhàn)略配售。那么，科創(chuàng)主題封閉式基金能發(fā)揮所長，戰(zhàn)略配售到科創(chuàng)板第一股嗎？ 有不少業(yè)內(nèi)人士均表示，科創(chuàng)板第一股的華興源創(chuàng)并沒有面向公募等機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略配售。究其原因可能是其此次發(fā)行量不足8000萬股。據(jù)悉，華興源創(chuàng)本次擬公開發(fā)行股票不超過4010萬股，擬融資10.09億元。而根據(jù)科創(chuàng)板股票公開發(fā)行自律委員會(huì)6月初發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)科創(chuàng)板初期企業(yè)平穩(wěn)發(fā)行的行業(yè)倡導(dǎo)建議》：“首次公開發(fā)行股票數(shù)量在8000萬股以下且募資額不足15億元的企業(yè)通過初步詢價(jià)直接確定發(fā)行價(jià)格，不安排除保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投與高級(jí)管理人員、核心員工通過專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃參與戰(zhàn)略配售之外的其他戰(zhàn)略配售，不采用超額配售選擇權(quán)等。” 因此，現(xiàn)有的科創(chuàng)主題基金只能參與網(wǎng)下申購。據(jù)記者了解，并不是所有科創(chuàng)主題基金都能順理成章地參與網(wǎng)下打新，這還得看是否成功備案拿到打新資格。有科創(chuàng)主題基金經(jīng)理表示，從基金成立到備案有一個(gè)過程，其管理的產(chǎn)品截至昨天暫未拿到打新資格，而想要參與科創(chuàng)第一股的網(wǎng)下打新，需在明天中午之前備案成功，“如果擁有打新資格肯定會(huì)去積極參與?！绷硪灰褌浒赋晒Φ目苿?chuàng)主題基金經(jīng)理表示，“華興源創(chuàng)沒有安排戰(zhàn)略配售，但我們會(huì)根據(jù)企業(yè)的基本面在合適的價(jià)格范圍內(nèi)參與網(wǎng)下打新?！?對(duì)于是否參與打新，有科創(chuàng)主題基金經(jīng)理表示將考慮兩方面因素：一是公司高管是否參與，二是觀察公司基本面。僅從基本面方面判斷，其還是認(rèn)為比較不錯(cuò)，因此大概率會(huì)參與此次打新。也有權(quán)益投資人士表示，消息剛剛出來還未對(duì)公司細(xì)致研究，但大概率會(huì)參與打新?！肮举|(zhì)量放在這里，雖然詢價(jià)報(bào)告還沒有出來，但我們預(yù)期這種市場化的發(fā)行情況下，參與網(wǎng)下打新還有10%的賬戶被鎖倉6個(gè)月的可能性，大家在報(bào)價(jià)的時(shí)候會(huì)更實(shí)事求是一點(diǎn)?！绷碛型顿Y人士表示，在對(duì)華興源創(chuàng)深入研究之后，基金經(jīng)理和研究員今天已經(jīng)開會(huì)討論，公司有幾只產(chǎn)品已經(jīng)確定將參與打新，目前已經(jīng)在走內(nèi)部流程了。 在打新策略方面，有基金業(yè)資深投研人士表示，將根據(jù)券商提供的新股詢價(jià)報(bào)告及自己的研究情況來定。“詢價(jià)報(bào)告只是一個(gè)參考，我們會(huì)在比較清晰地了解一家公司后給出一個(gè)相應(yīng)的報(bào)價(jià)。華興源創(chuàng)是第一單，大家在給價(jià)上相對(duì)會(huì)比較謹(jǐn)慎。因?yàn)檫@個(gè)剛剛出來且不是第一批過會(huì)的，所以對(duì)于他的一個(gè)詢價(jià)報(bào)價(jià)情況肯定是要進(jìn)行一個(gè)充分的評(píng)估，最后還是要結(jié)合詢價(jià)報(bào)告和周邊信息，綜合考慮后再做報(bào)價(jià)?！?第一股≠質(zhì)量最優(yōu)投資者要保持平常心 雖然數(shù)位基金投資人士表示，有資格應(yīng)該都會(huì)參與網(wǎng)下申購，但均強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)第一股并不意味著公司質(zhì)量是最優(yōu)，投資者應(yīng)該保持平常心，不用賦予太多特別的意義。 某基金投研人士表示，“中小板也好，創(chuàng)業(yè)板也好。第一家IPO的公司也并沒有說特別怎么樣，都不是這個(gè)板塊里面最好的公司，所以投資者真的不需要賦予其太多特別的意義?！痹谒磥?，華興源創(chuàng)完全能在主板中找到比較類似能夠?qū)?biāo)的公司，比如精測電子，“感覺就是一個(gè)比較正常的公司，A股還是有比較多同行業(yè)的標(biāo)的。雖然風(fēng)險(xiǎn)不大，但是收益也同樣不太好預(yù)期，海外客戶業(yè)務(wù)盈利占比較高，今年的形勢(shì)下公司盈利狀況可能不會(huì)特別好，但是明年的增長幅度還是可以期待一下?！?上述基金業(yè)資深投研人士也同樣表示，成為科創(chuàng)板第一股并不意味著公司質(zhì)量就是前期100多家申報(bào)的公司中最優(yōu)的，更多地可能和合規(guī)性有關(guān)?！罢w來說，華興源創(chuàng)這家公司比較中規(guī)中矩，從注冊(cè)的信息披露以及原有的審核基準(zhǔn)上講，在前期的這些公司中兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)下的差異性比較小，這可能是其最早拿到批文的原因之一。此外，這家公司可能和傳統(tǒng)意義的上市公司比較相似，而那些和傳統(tǒng)意義區(qū)別較大的公司，可能還需要再看一看，過的可能就相對(duì)會(huì)比較慢?！?雖說如此，但也有科創(chuàng)主題基金經(jīng)理認(rèn)為第一股是華興源創(chuàng)，與其基本面、投行實(shí)力、信息披露情況（例如，有些公司交易所給予的詢問涵涉及的問題很多，有些就比較簡潔）等均有關(guān)系。公司在平板顯示檢測設(shè)備領(lǐng)域有比較好的技術(shù)和產(chǎn)品積累，獲得了LG、三星、蘋果和JDI等行業(yè)龍頭客戶的認(rèn)可，在部分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了國產(chǎn)替代。在半導(dǎo)體檢測領(lǐng)域公司產(chǎn)品還處在研發(fā)階段，目前對(duì)企業(yè)的盈利貢獻(xiàn)不大，是未來的潛在增長點(diǎn)。 而另一科創(chuàng)主題基金經(jīng)理在研究公司基本面及接觸公司管理層后較為看好該公司。其表示，華興源創(chuàng)的質(zhì)地比他之前想的還要好一些，雖然受行業(yè)大客戶業(yè)務(wù)影響2018年盈利下降，但公司在IC集成電路檢測方面有很大的潛力，他認(rèn)為目前25倍的估值比較合理。 未來還會(huì)有更多的科創(chuàng)板股，在是否參與投資方面，萬家科創(chuàng)主題基金經(jīng)理李文賓表示將主要從三個(gè)方面考慮，基本面上，主要考慮企業(yè)核心競爭力（包括技術(shù)產(chǎn)品及儲(chǔ)備，企業(yè)管理能力、研發(fā)投入力度等），行業(yè)所處生命周期，行業(yè)競爭格局。其次是考慮估值風(fēng)險(xiǎn)收益比。第三是企業(yè)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)（市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等）。 數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，12只科創(chuàng)主題基金凈值已經(jīng)出現(xiàn)變化，由于受到市場行情影響，基金凈值平均微跌0.2%。其中，工銀科技創(chuàng)新3年成立至今漲幅最高，為0.34%，另有兩只科創(chuàng)主題基金跌逾0.6%。 封面圖片來源：攝圖網(wǎng)