每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 梁梟    

7月5日，上交所發(fā)布“關(guān)于科創(chuàng)板首批公司上市安排的答記者問”指出，經(jīng)過8個多月高效有序的精心籌備，科創(chuàng)板首批公司上市的條件基本具備，時機已經(jīng)成熟，將于7月22日舉行科創(chuàng)板首批公司上市儀式。睿創(chuàng)微納、天準科技、瀾起科技等25家已獲得注冊批復(fù)的公司將成為首批掛牌上市企業(yè)。屆時，逾300萬具備科創(chuàng)板交易資格的個人投資者，以及機構(gòu)投資者將迎來正式的交易時間。

首批25家公司掛牌上市

從去年11月5日首次被提出，到如今開板在即，科創(chuàng)板這個中國資本市場上的“新生事物”成長速度驚人。在相關(guān)管理規(guī)則設(shè)計上，證監(jiān)會和上交所各司其職，大大減少了規(guī)則的制定時間。

截至目前，科創(chuàng)板規(guī)則體系基本齊備，擬上市公司受理審核穩(wěn)步推進。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，上交所已受理142家公司提交的發(fā)行上市申請，并向118家公司發(fā)出了首輪問詢函。科創(chuàng)板股票上市委員會已審議通過31家公司的發(fā)行上市申請，已有25家公司獲得證監(jiān)會同意注冊的批復(fù)。這25家企業(yè)也正是科創(chuàng)板首批掛牌上市公司。

涉及科創(chuàng)板上市交易的相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)也均已上線并平穩(wěn)運行。據(jù)了解，首批公司上市前還將對交易系統(tǒng)進行壓力測試和業(yè)務(wù)通關(guān)測試?？苿?chuàng)板投資者適當性管理和教育也在有效推進。

7月1日～5日，上交所舉辦首期科創(chuàng)板董秘任職資格培訓(xùn)。114家已獲受理科創(chuàng)企業(yè)的209名學(xué)員參加此次培訓(xùn)，來自證監(jiān)會上市部、證監(jiān)會各派出機構(gòu)的相關(guān)代表全程參與并為學(xué)員授課。培訓(xùn)旨在提升擬上市科創(chuàng)企業(yè)的守法合規(guī)意識和利用科創(chuàng)板制度紅利做大做強主業(yè)的本領(lǐng)，幫助科創(chuàng)企業(yè)樹立正確的發(fā)展觀、治理觀、信披觀，護航科創(chuàng)板高標準、穩(wěn)起步。

至此，科創(chuàng)板首批公司上市交易的各項準備工作基本就緒。

上交所指出，科創(chuàng)板是資本市場全面深化改革的全新探索，在發(fā)展過程中可能會遇到各種新情況、新問題。上交所將在證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下，堅持嚴標準、穩(wěn)起步的原則，尊重市場規(guī)律，把好入口關(guān)，強化底線思維，保持改革定力，完善風(fēng)險應(yīng)對，抓好改革落地的各項工作。上交所希望市場各方與其一起，共同迎接科創(chuàng)板鳴鑼聲起。

需正確看待初期“供需不平衡”

科創(chuàng)板，無疑是當前資本市場關(guān)注的焦點，也成為投資者參與熱情最高的市場板塊。據(jù)統(tǒng)計，目前市場有超過1.4億的開戶股民，股票賬戶超過50萬元以上的超過300萬戶，占比約為3%。也就是說每100個股民中就有3個有資格參與科創(chuàng)板交易。用一組數(shù)據(jù)可以體現(xiàn)出投資者參與科創(chuàng)板的熱情——6月下旬，證監(jiān)會市場部主任李繼尊在接受央視采訪時表示，開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的個人投資者已經(jīng)超過270萬人。

李繼尊認為，投資者參與科創(chuàng)板的熱情還是比較高的，這也反映出大家對資本市場的改革充滿期待。在李繼尊看來，科創(chuàng)板實行比較嚴格的投資者適當性制度，但并不是將不符合條件的投資者擋在科創(chuàng)板門外。廣大中小投資者可以通過公募基金等渠道參與科創(chuàng)板投資，分享科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展成果。

數(shù)據(jù)顯示，目前監(jiān)管層一共批復(fù)了19只科創(chuàng)板相關(guān)基金，包括6只開放式基金和13只3年封閉式基金。前期發(fā)售的12只基金很快售罄，近1120億元資金在募集期參與認購。

6月29日，上交所副總經(jīng)理劉逖在“2019年中國上市公司論壇”上透露，預(yù)計到科創(chuàng)板開市，將有約400萬投資者參與科創(chuàng)板交易。

劉逖指出，科創(chuàng)板交易初期可能存在供需不平衡。從供給來看，以初期約30家科創(chuàng)企業(yè)，每家籌資額10億來測算，其總籌資額約300億元。而從需求來看，按照開戶270萬戶，以平均每戶10萬元可投資額來估計，個人投資者的總投資額約為2500億元，加上1000億元CDR基金和最近發(fā)行的200億科創(chuàng)基金，總計約4000億元可用于科創(chuàng)板投資。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，科創(chuàng)板的發(fā)行企業(yè)呈現(xiàn)出了極強的吸金能力。目前已發(fā)行的多只科創(chuàng)板股票均出現(xiàn)了“超募”的現(xiàn)象。其中，睿創(chuàng)微納擬募資為4.5億元，實際募資總額為12億元；杭可科技擬募資5.47億元，實際募資總額為11.25億元。此外，天準科技實際募資也高于擬募資總額。同時，發(fā)行市盈率高企，投資者網(wǎng)上接近頂格申購，一些券商子公司輪番進行跟投。種種細節(jié)，均顯示出資金對科創(chuàng)板上市公司的追捧。

在劉逖看來，要正確看待科創(chuàng)板初期市場波動以及推出初期的投機炒作現(xiàn)象。其認為，從境外經(jīng)驗看，新股上市初期波動大是正?，F(xiàn)象，應(yīng)提高包容度，加強輿論引導(dǎo)；同時，對科創(chuàng)板違法違規(guī)行為加強監(jiān)管，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險；保持科創(chuàng)板發(fā)行上市常態(tài)化，同時強化退市機制和法律責(zé)任；適時完善交易機制，從制度上緩解科創(chuàng)板供需不平衡問題；引導(dǎo)長期資金入市，完善科創(chuàng)板投資者結(jié)構(gòu)。

中簽率及發(fā)行市盈率均較高

科創(chuàng)板即將開閘，投資者也早已“磨刀霍霍”。事實上，下周（7月8日～7月12日）將成為科創(chuàng)板打新的“黃金周”，共有21只科創(chuàng)板新股將在下周扎堆申購，而在下周三（7月10日）更是有9只科創(chuàng)板新股同時申購。如此密集的申購節(jié)奏在A股歷史上非常罕見。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除了打新機會多，科創(chuàng)板首發(fā)新股的中簽率也較高。就已公布中簽率的4家上市公司來看，其未經(jīng)加權(quán)的平均中簽率為0.058%，最高的睿創(chuàng)微納更是超過了0.06%。而若剔除掉海油發(fā)展、寶豐能源、中國衛(wèi)通、紅塔證券四只中簽率明顯較高的次新股，最近A股上市的31只次新股，其平均中簽率僅為0.032%。

不過，也應(yīng)該看到，不同于A股主板及中小創(chuàng)新股最高23倍的發(fā)行市盈率限制，科創(chuàng)板新股的發(fā)行價格采用市場化定價原則，其發(fā)行市盈率是由企業(yè)、承銷券商及機構(gòu)投資者等市場參與主體自主決定的。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)公布定價的5只科創(chuàng)板股票，其發(fā)行市盈率均超過23倍，其中睿創(chuàng)微納最高，達到79.09倍。

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