每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

無論是買基金的還是自己炒股的，在季報公布之際，無疑都想觀摩下頭部基金公司的投資操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，在剔除貨幣和理財基金之后，南方基金坐擁2520億元規(guī)模，名列行業(yè)第四。據(jù)悉，作為基金老十家之一的南方基金率先披露完二季報。那在二季度里，南方基金是如何安排這千億規(guī)模的呢？

股債投資比重雙雙提升 重倉青睞金融大消費

Wind數(shù)據(jù)顯示，除今年二季度新成立的基金因成立時間尚短未有二季報外，南方基金旗下所有產(chǎn)品二季報目前均已全部披露完畢。

從整體資產(chǎn)配置情況來看，南方基金二季度仍以債券配置為主，股票投資占比較一季度有所上漲。wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，債券投資市值占基金資產(chǎn)凈值的58.28%，較一季度的51.35%增加了近7%。債券之后，南方基金投資最多的是股票，相較于一季度股票占比的16.27%，二季度這一占比提升到了16.98%。相比之下，二季度配置金額和比例均發(fā)生減少的是現(xiàn)金和其他資產(chǎn)。

按照持股市值來排序，南方基金二季度重倉前十以金融和大消費為主。其中貴州茅臺仍舊是第一大重倉股，共有48只基金持有。持有該股的基金數(shù)量雖然較上季度的45只有所增加，但整體持股總量卻減少了56.24萬股，季末持有178.75萬股，持有總市值達17.59億元。此外，相比2019年一季度前十大重倉個股中新進了5只：中國平安、美的集團、長春高新、五糧液和伊利股份。除長春高新較上季度僅增持84.63萬股外，其他5只個股增持力度均在400萬股以上，其中美的集團再前十大重倉股總被增持的數(shù)量最多，達到1173.99萬股。從前十大重倉股二季度的表現(xiàn)來看，僅有兩只表現(xiàn)不佳，包括5只新近前十大重倉股在內(nèi)的其余個股股價均較季度初有所增長，其中上漲最多的是五糧液，二季度上漲26.33%。

僅從季度增持股數(shù)來看，新希望、中南建設、四維圖新、建設銀行和南極電商的持倉變動最大均超過1500萬股。其中，新希望在二季度被增持最多3866.13萬股。

與此同時，被減持最多的五只個股是濰柴動力、南京銀行、二三四五、中國中車和大華股份，季度持倉分別減少4694.42萬股、3164.85萬股、3048.38萬股、1384.20萬股和1171.07萬股。

而在南方基金二季度基金重倉股榜單中，新希望、寧波銀行、恒逸石化、銀泰資源和寧德時代都是持倉市值較高的個股。除了此前提及的新希望，寧波銀行和恒逸石化的持倉總市值也不低，截至6月底分別被持有2.16億元和1.37億元。

靈活配置型基金調(diào)倉現(xiàn)分化 明星基金經(jīng)理談后市

該不該加倉？不同的基金經(jīng)理有不同的判斷。

Wind數(shù)據(jù)顯示，南方基金旗下產(chǎn)品二季度加倉比例并不明顯，但從單個基金來看，卻有兩個不同的方向。如孫魯閩和黃春逢管理的南方益和靈活配置今年二季度加倉最多，季報顯示，其股票投資占基金總資產(chǎn)的比例由一季度末的6.79%提升至77.26%，3個月內(nèi)增長了70.48%。緊隨其后的是南方瑞祥和南方卓享絕對收益策略，倉位增加均在40%以上。與此同時，也有部分基金選擇減倉，例如，南方共享經(jīng)濟二季度末的倉位由此前的60.62%下降至21.66%，減少了近40%。而緊隨其后的南方興盛先鋒和南方互聯(lián)網(wǎng)+，股票投資占比降幅均不超30%。

頭部基金公司中不乏明星基金經(jīng)理，他們對于市場的投資預判仍然吸引著很多投資者學習追捧，下面就分享部分基金經(jīng)理的二季度的操作分析及對后世的預判。如今年初，南方基金副總裁兼首席投資官（權益）史博的“封山之作”正式成立，最近公布的二季報也是其首份季報。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，該基金的股票投資占比達到82.96%?；鸸芾砣嗽趫蟾嬷斜硎痉治隽?019年二季度的市場行情并直言，“二季度，管理人主要配置農(nóng)林牧漁、食品飲料、家電、房地產(chǎn)、汽車等板塊個股。”對于后市，其認為未來投資機會來自于三方面：類型一，估值重估（隨著外資加配中國資產(chǎn)，短期景氣度較好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值不斷重估；一些景氣度不佳的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望隨著未來景氣度好轉(zhuǎn)，估值發(fā)生重估）；類型二，細分領域景氣度持續(xù)向上（例如：光伏、豬周期、5G 、醫(yī)藥等領域）；類型三：早周期（例如：汽車、地產(chǎn)、家電等）。

首批科創(chuàng)主題基金的火熱大家仍然記憶猶新，由于成立時間較短，此次并未公布二季報，但不少投資人依然好奇該基金的基金經(jīng)理茅煒對市場的操作研判。這一點從茅煒管理的其他產(chǎn)品的二季報中可略知一二,茅煒在其獨自管理的南方軍工改革二季報中表達了他對軍工股的觀點：看好十三五后兩年軍工板塊的投資機會，由于軍改因素十三五前3年的軍方裝備采購低于預期，造成主流企業(yè)業(yè)績持續(xù)低于預期，預計今年軍改有望正式結(jié)束，下半年行業(yè)裝備采購將環(huán)比提升，利好核心裝備制造商。長期看好具有核心競爭力的國有十大軍工集團優(yōu)質(zhì)標的，包括主機廠、子系統(tǒng)、核心零部件配套廠商。對于民參軍企業(yè)自下而上優(yōu)選標的，精選具有技術積累、研發(fā)能力和效率優(yōu)勢的成長股。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)