每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

7月22日科創(chuàng)板開市將是資本市場里程碑式的一幕，就在科創(chuàng)板正式上市交易前夕，監(jiān)管向轄區(qū)各公募基金管理人下發(fā)了《關(guān)于公募基金參與科創(chuàng)板投資有關(guān)要求的通知》（以下簡稱《通知》），從研究報價、投資交易、銷售管理、合規(guī)風控等四大方向明確了公募基金參與科創(chuàng)板投資相關(guān)要求。

“《通知》的下發(fā)旨在科創(chuàng)板開市前對公募基金參與投資進行最后細化，比較新的一點是要求對科創(chuàng)主題基金設(shè)置不低于3年考核期，鼓勵科創(chuàng)主題基金業(yè)績考核不短視，更看重其長期投資收益。”某大型基金公司投資部總經(jīng)理稱。

保證報價的審慎性與獨立性 嚴禁故意壓低或抬高報價

通知指出，科創(chuàng)板實施注冊制，以信息披露為核心，發(fā)行企業(yè)履行充分信息披露職責，投資者自行作出價值判斷與投資決策。科創(chuàng)企業(yè)具有研發(fā)投入規(guī)模大、盈利周期長、技術(shù)迭代快、發(fā)展?jié)摿Υ蟮忍攸c，在持續(xù)盈利能力等方面存在一定的不確定性，估值難度較高。

基金管理人應(yīng)當針對科創(chuàng)板發(fā)行定價， 加強內(nèi)部估值研究體系建設(shè)，健全完善估值定價決策機制。 在參與科創(chuàng)板股票詢價報價時，基金管理人應(yīng)當發(fā)揮專業(yè)定價能力，認真研究分析發(fā)行人的信息披露文件與主承銷商的投資價值研究報告，在對有關(guān)行業(yè)和發(fā)行企業(yè)進行深入充分的研究并嚴格履行內(nèi)部定價決策程序的前提下，客觀、理性、公允報價。基金管理人應(yīng)當保證報價的審慎性與獨立性，嚴禁與發(fā)行人、承銷商串通報價，嚴禁與其他網(wǎng)下機構(gòu)投資者協(xié)商報價，嚴禁故意壓低或抬高報價，嚴禁超額申報等行為。

引導公募基金價值投資 避免基金凈值大幅波動

在投資交易方面，通知稱，基于上市公司特點與投資者適當性要求，科創(chuàng)板建立了更加市場化的交易制度安排，旨在保障市場流動性，有效發(fā)揮市場價格形成機制?？苿?chuàng)板企業(yè)上市初期，可能因市場供需不平衡，股價波動區(qū)間較大，容易出現(xiàn)非理性炒作。

公募基金作為專業(yè)機構(gòu)投資者，一是要切實發(fā)揮專業(yè)引領(lǐng)作用， 堅持長期投資、價值投資、理性投資，嚴格控制投資交易換手率，保持基金產(chǎn)品投資策略與投資風格的穩(wěn)定性與一致性，嚴禁跟風炒作、追漲殺跌。二是要嚴格落實組合管理、分散投資原則，在現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定基礎(chǔ)上，進一步從嚴設(shè)定科創(chuàng)板股票投資比例限制、審慎投資，切實做好流動性風險管控，避免因集中持股導致基金凈值大幅波動。

基金銷售不得炒作熱點 嚴禁杜絕通道業(yè)務(wù)

通知稱，科創(chuàng)板針對創(chuàng)新企業(yè)的特點，在資產(chǎn)、投資經(jīng)驗、風險承受能力等方面實施投資者適當性管理制度，對于暫未達到相關(guān)要求的個人投資者，鼓勵通過公募基金間接參與科創(chuàng)板投資。

基金管理人在做好專業(yè)投資管理、滿足廣大中小投資者科創(chuàng)板投資需求的同時，應(yīng)當會同基金銷售機構(gòu)嚴格落實投資者適當性原則，清晰揭示投資風險，將合適的公募基金產(chǎn)品銷售給適合的投資者?；鸸芾砣伺c基金銷售機構(gòu)應(yīng)當合規(guī)穩(wěn)健開展科創(chuàng)板相關(guān)基金銷售業(yè)務(wù)，不得通過募集期間對外披露銷售數(shù)據(jù)等方式人為制造緊俏氛圍，不得通過對外宣傳賬戶中簽或者獲得配售股票等方式制造炒作熱點?；鸸芾砣藨?yīng)當認真踐行普惠原則，審慎識別認申購資金來源，嚴禁讓渡投資管理權(quán)，嚴禁將公募基金異化為各類機構(gòu)資金的套利通道。

建立長期考核機制 科創(chuàng)主題基金設(shè)置不低于3年考核期

依法合規(guī)經(jīng)營、強化風險防控是公募基金行業(yè)二十余年來穩(wěn)健發(fā)展的基本經(jīng)驗與必然要求，也是基金公司生存和發(fā)展不能逾越的底線。全行業(yè)應(yīng)以此次設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制重大改革為契機，全面推進合規(guī)風控水平再上一個新臺階。

一是要針對科創(chuàng)板在發(fā)行、交易等各環(huán)節(jié)的制度創(chuàng)新，認真組織投研、交易、合規(guī)等部門進行專門培訓，加強對科創(chuàng)板各項制度規(guī)則的理解與認識，全面梳理、修訂公司各項相關(guān)制度流程。

二是要堅守合規(guī)風控底線，強化機構(gòu)主體責任，健全優(yōu)化內(nèi)控流程，更新完善風險預案，重點加強對關(guān)聯(lián)交易、公平交易及異常交易行為的審核監(jiān)控與監(jiān)察稽核力度，嚴禁市場操縱、利益輸送、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。

三是要建立長期考核機制，對科創(chuàng)板股票投資及科創(chuàng)主題基金，應(yīng)設(shè)置不低于3年的考核期，避免短期考核干擾投資策略的穩(wěn)健執(zhí)行。監(jiān)管部門將對公募基金參與科創(chuàng)板投資行為加強事中事后監(jiān)管，對損害投資者利益、存在違法違規(guī)行為的基金管理人和相關(guān)責任人員，將依法依規(guī)從嚴處罰。