每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

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2014年7月，國(guó)泰君安受讓了上海國(guó)際集團(tuán)有限公司所持有的上海證券51%股權(quán)，上海證券成為國(guó)泰君安的控股子公司。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求，國(guó)泰君安需要在之后5年內(nèi)解決與上海證券及其子公司海際證券的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

如今，5年的期限臨近，而這一困擾國(guó)泰君安多年的問(wèn)題終于有望得到解決。根據(jù)國(guó)泰君安7月30日晚發(fā)布的公告，就解決與上海證券的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，公司擬定了初步解決方案，即上海證券實(shí)施增資擴(kuò)股，由百聯(lián)集團(tuán)等投資者認(rèn)繳新增資本的出資，增資完成后，百聯(lián)集團(tuán)將成為上海證券的控股股東，國(guó)泰君安與上海證券之間將不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

另外，國(guó)泰君安7月30日晚還公告了上半年業(yè)績(jī)快報(bào)。今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收140.95億元，同比增長(zhǎng)22.99%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)46.3億元，同比增長(zhǎng)47.2%。

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)解決方案出臺(tái)

2014年7月，國(guó)泰君安曾受讓上海國(guó)際集團(tuán)有限公司所持有的上海證券51%股權(quán)，上海證券成為國(guó)泰君安的控股子公司。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)核準(zhǔn)批復(fù)的要求，國(guó)泰君安需自控股上海證券之日起5年內(nèi)解決與上海證券及其子公司海際大和證券有限公司（后更名為海際證券有限責(zé)任公司）的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

在這5年內(nèi)，國(guó)泰君安一直在為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題而努力。

2016年3月，經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，國(guó)泰君安通過(guò)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓了海際證券66.67%股權(quán)，解決了與海際證券的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

相比之下要解決上海證券之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題所經(jīng)歷的時(shí)間要長(zhǎng)一些 。 不過(guò)從7月30日晚的公告來(lái)看，時(shí)值5年的承諾期臨近，國(guó)泰君安終于要解決了這塊“心病”。

國(guó)泰君安在7月30日晚的公告中披露，“就解決與上海證券的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，本公司擬定了初步解決方案，即上海證券實(shí)施增資擴(kuò)股，由百聯(lián)集團(tuán)有限公司等投資者認(rèn)繳新增資本的出資，增資完成后，百聯(lián)集團(tuán)將成為上海證券的控股股東，本公司與上海證券之間將不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。”

根據(jù)啟信寶顯示， 目前上海證券總共有3個(gè)股東，分別是國(guó)泰君安、上海上國(guó)投資產(chǎn)管理有限公司和上海國(guó)際集團(tuán)。待百聯(lián)集團(tuán)入主后，上海證券的股東數(shù)將增加。

不過(guò)根據(jù)公告，該解決方案尚處于籌劃之中，且需國(guó)泰君安及上海證券履行相關(guān)法定決策程序，并經(jīng)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可實(shí)施。

多家券商同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題待解

根據(jù)《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》中第三條規(guī)定“ 證券公司與其子公司、受同一證券公司控制的子公司之間不得經(jīng)營(yíng)存在利益沖突或者競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的同類業(yè)務(wù)。”

此外，證券行業(yè)歷來(lái)還有 “一參一控”的規(guī)定。“一參一控”指一家機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股證券公司的數(shù)量不得超過(guò)兩家，其中控股證券公司的數(shù)量不得超過(guò)一家。

對(duì)券商而言，要在行業(yè)內(nèi)并購(gòu)后短期內(nèi)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題實(shí)屬不易。據(jù)了解，近年來(lái)，券商行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)的一些同業(yè)并購(gòu)中，目前有多個(gè)案例仍有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題需要解決。

同樣在2014年，方正證券收購(gòu)民族證券。在當(dāng)年8月證監(jiān)會(huì)給方正證券的核準(zhǔn)批復(fù)中指出，“公司應(yīng)當(dāng)按規(guī)定自控股民族證券之日起5年內(nèi)解決公司、瑞信方正證券有限責(zé)任公司與民族證券的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。”

去年6月，隨著瑞士信貸以非公開(kāi)協(xié)議方式單方面向瑞信方正增資，方正證券放棄對(duì)瑞信方正的控制權(quán)，以解決瑞信方正與民族證券之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

去年10月30日，方正證券發(fā)布公告，對(duì)全資子公司民族證券進(jìn)行凈資產(chǎn)減資及業(yè)務(wù)整合，注冊(cè)資本由44.87億元減至8億元。業(yè)務(wù)整合完成后，民族證券將作為方正證券的承銷保薦子公司，僅保留證券承銷與保薦業(yè)務(wù)，其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)與負(fù)債全部轉(zhuǎn)移至方正證券，其中包括51家證券營(yíng)業(yè)部。公司表示，此次凈資產(chǎn)減資及業(yè)務(wù)整合是為了解決方正證券與民族證券的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

2014年8月5日，民族證券100%的股權(quán)正式過(guò)戶到方正證券名下，而到今年8月，方正證券解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的5年承諾期行將屆滿。根據(jù)今年6月12日的方正證券公告，“持續(xù)督促管理層積極履行解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾”將是今年公司董事會(huì)的工作計(jì)劃之一。今年，方正證券董事會(huì)將持續(xù)關(guān)注公司履行解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾重要事項(xiàng)，督促公司管理層全力推進(jìn)相關(guān)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的解決，落實(shí)對(duì)民族證券進(jìn)行凈資產(chǎn)減資和方正證券與民族證券的業(yè)務(wù)整合，落實(shí)對(duì)瑞信方正的相關(guān)增資方案。

2017年，中金公司并購(gòu)中投證券。當(dāng)時(shí)在證監(jiān)會(huì)給中金公司的批復(fù)中同樣要求，中金公司應(yīng)當(dāng)按規(guī)定自控股中投證券之日起5年內(nèi)，解決與中投證券的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。目前，中金公司對(duì)中投證券的整合仍在進(jìn)行過(guò)程中。

某大型券商非銀行業(yè)分析師7月30日晚向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如何解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是券商同業(yè)并購(gòu)的一個(gè)難題， 不過(guò)在“一參一控”的規(guī)則下，一家券商放棄對(duì)旗下另一家券商的控股權(quán)，可能也是為了未來(lái)的布局做準(zhǔn)備。

上半年扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)47.2%

國(guó)泰君安7月30日晚還公告了今年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)。今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收140.95億元，同比增長(zhǎng)22.99%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)46.3億元，同比增長(zhǎng)47.2%。

此外，今年上半年公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為4.03%，比上年同期上升了0.76個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)泰君安在公告中指出，“2019年上半年，滬深300指數(shù)上漲27.07%，滬深兩市股票交易額同比增加32.53%。公司堅(jiān)決貫徹落實(shí)戰(zhàn)略規(guī)劃，堅(jiān)持風(fēng)控為本，把握市場(chǎng)機(jī)遇，積極推進(jìn)零售客戶和企業(yè)機(jī)構(gòu)客戶集群機(jī)制建設(shè)與科創(chuàng)板業(yè)務(wù)，整體運(yùn)行穩(wěn)健。”另?yè)?jù)公告，今年7月，國(guó)泰君安連續(xù)第十二年獲得證券行業(yè)A類AA級(jí)監(jiān)管評(píng)級(jí)。

據(jù)某非銀行業(yè)分析師介紹，去年上半年，國(guó)泰君安出售了所持有的國(guó)聯(lián)安基金51%的股權(quán)產(chǎn)生了投資收益，導(dǎo)致去年上半年國(guó)泰君安扣非前的凈利潤(rùn)基數(shù)相對(duì)較高。