每經(jīng)編輯 王嘉琦    

繼“大陸人吃不起茶葉蛋”之后，大陸消費(fèi)者又被臺(tái)灣媒體人黑出了新高度。

據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)報(bào)道，在8月7日播出的一檔節(jié)目中，臺(tái)灣“財(cái)經(jīng)專(zhuān)家”黃世聰一本正經(jīng)地稱(chēng)：

最近涪陵榨菜股票大跌，業(yè)績(jī)大壞，這說(shuō)明大陸人連榨菜都吃不起了，中國(guó)大陸民眾現(xiàn)在都繃緊神經(jīng)。

更有趣的是，這位臺(tái)灣“財(cái)經(jīng)專(zhuān)家”涪培不分，竟把“涪（fú）陵榨菜”念成“培（péi）陵榨菜”。

 

視頻來(lái)源：環(huán)球時(shí)報(bào)

聽(tīng)了這位臺(tái)灣媒體人的說(shuō)法，局座在微博上評(píng)論：這次丟人丟上熱搜榜首啦～

大陸消費(fèi)者吃不起“培陵榨菜”的視頻不僅上了微博熱搜、火遍了抖音，在涪陵榨菜股吧中也引起了轟動(dòng)。

有網(wǎng)友說(shuō)：確實(shí)不吃榨菜，現(xiàn)在都吃牛肉、龍蝦了

還有網(wǎng)友表示，要去買(mǎi)幾包榨菜炫富。

更有網(wǎng)友表示，直接買(mǎi)涪陵榨菜股票了。

今天早盤(pán)，涪陵榨菜也迎來(lái)了久違的上漲，漲幅一度超過(guò)4%，但隨后有所收窄。不過(guò)，今天上午涪陵榨菜的成交額達(dá)到了3.81億元，比此前兩個(gè)交易日的全天成交額還多。

三年四次漲價(jià)，就吃不起榨菜了？

這位臺(tái)灣媒體人的話(huà)逗笑了網(wǎng)友，到底問(wèn)題出在哪兒呢？

首先，黃世聰僅僅通過(guò)涪陵榨菜“業(yè)績(jī)大壞”，就得出大陸人吃不起榨菜的結(jié)論。從價(jià)格上看，一帶榨菜的零售價(jià)才2元多，當(dāng)然不能說(shuō)“吃不起”。

從側(cè)面對(duì)比，2019年第二季度，可口可樂(lè)公司業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，營(yíng)業(yè)收入100億美元，同比增長(zhǎng)6.1％，高于分析師預(yù)期；利潤(rùn)率為29.9％，高于去年同期的29.4％。其中，亞洲營(yíng)業(yè)收入飆升7%?？煽诳蓸?lè)在報(bào)告中特別強(qiáng)調(diào)：中國(guó)消費(fèi)者對(duì)公司2019年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)至關(guān)重要。而中國(guó)大陸是所有市場(chǎng)中增速最快的。

再看方便面，8月6日，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)發(fā)布的業(yè)績(jī)顯示，今年上半年公司營(yíng)收為114.69億元，同比增長(zhǎng)2.2%；凈利潤(rùn)為9.97億元，同比增長(zhǎng)39.6%。統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)表示，收益上升主要得益于“湯達(dá)人”方便面以及“統(tǒng)一阿薩姆奶茶’收益持續(xù)增長(zhǎng)。

“肥宅快樂(lè)水”和方便面都賣(mài)得很好，“吃不起”榨菜的說(shuō)法顯然不能成立。

不過(guò)，涪陵榨菜今年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俚拇_放緩：上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.86億元，同比增長(zhǎng)2.11%；凈利潤(rùn)3.15億元，同比增長(zhǎng)3.14%。這份半年報(bào)顯然低于不少人的預(yù)期，要知道，2016年以來(lái)，公司的半年報(bào)中凈利潤(rùn)均保持了27%以上的增速，去年更是達(dá)到了驚人的77%。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，涪陵榨菜業(yè)績(jī)遇到阻力，和此前多次漲價(jià)之后消費(fèi)者對(duì)榨菜價(jià)格變得敏感有關(guān)。過(guò)去幾年，涪陵榨菜憑借漲價(jià)，促成了業(yè)績(jī)和股價(jià)的攜手奔跑。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者統(tǒng)計(jì)：

2016年7月，涪陵榨菜以“原材料和勞動(dòng)力上漲”為由，將11個(gè)單品的產(chǎn)品到岸價(jià)格提高8%~12%；

2017年2月，涪陵榨菜又以“緩解成本壓力”為由，上調(diào)了80g和88g榨菜9個(gè)單品的產(chǎn)品到岸價(jià)格，提價(jià)幅度為15%~17%不等；

2017年四季度，涪陵榨菜將脆口榨菜從175g包裝降低至150g，主力榨菜由88g降至80g，但售價(jià)不變，變相提價(jià)10%~16.7%；

2018年11月，涪陵榨菜上調(diào)7個(gè)單品的產(chǎn)品到岸價(jià)格，提價(jià)幅度約10%。

當(dāng)榨菜漲價(jià)到一定臨界點(diǎn)后，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的反應(yīng)，會(huì)由原來(lái)的“不敏感”變?yōu)?ldquo;敏感”，這時(shí)，榨菜銷(xiāo)量的增長(zhǎng)速度可能就會(huì)放緩。因此，有基金經(jīng)理分析稱(chēng)，通過(guò)頻繁提價(jià)維系高增長(zhǎng)不可持續(xù)。不過(guò)，涪陵榨菜方面表示，并沒(méi)有感覺(jué)到漲價(jià)影響。

今年5月底，涪陵榨菜曾回應(yīng)稱(chēng)，“現(xiàn)在公司產(chǎn)品價(jià)格離天花板還有較大距離，2006年公司推出脆口產(chǎn)品，很多人覺(jué)得貴，但是慢慢消費(fèi)者也認(rèn)識(shí)到產(chǎn)品品質(zhì)和品牌的重要性，對(duì)價(jià)格變得沒(méi)有那么敏感，公司在市場(chǎng)上也做了調(diào)研，如果物價(jià)水平?jīng)]有上去，不可能大幅提價(jià)，貿(mào)然不合理的提價(jià)還是會(huì)影響銷(xiāo)量，提價(jià)同時(shí)也要考慮行業(yè)價(jià)格水平、消費(fèi)者的觀(guān)念認(rèn)知等。”

價(jià)格上漲對(duì)涪陵榨菜業(yè)績(jī)產(chǎn)生了多大的影響，市場(chǎng)和公司說(shuō)法不同。但對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，面對(duì)榨菜漲價(jià)，只能說(shuō)選擇多吃還是少吃，沒(méi)有“吃不起”之說(shuō)。

涪陵榨菜處于“業(yè)績(jī)換擋期”

再來(lái)看涪陵榨菜股價(jià)大跌。在發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)之后，截至8月8日，涪陵榨菜股價(jià)已經(jīng)累計(jì)跌去了21.78%，總市值累計(jì)跌去了48億。

雖然業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致股價(jià)大跌，但目前很多分析師認(rèn)為，涪陵榨菜沒(méi)有想象的這么糟糕。投資人“瘋狂的里海”表示，導(dǎo)致股價(jià)大跌的主要因素是預(yù)期：

因?yàn)楣厩皫啄暝鏊偬炝耍昃?0%以上，所以市場(chǎng)給與榨菜公司太高的市場(chǎng)預(yù)期了，而半年報(bào)一出來(lái)，一下子把這些高預(yù)期的資金澆得透心涼，所以趕緊出貨了，股價(jià)就這么下來(lái)了！

如果一家公司，一季報(bào)增速50%，而半年報(bào)才30%，不及預(yù)期，股價(jià)下跌。

而另一家公司，一季報(bào)增速10%，半年報(bào)增速25%，超預(yù)期，股價(jià)上漲。

從公司的財(cái)報(bào)中看，除了銷(xiāo)量增速下滑之外，還有三項(xiàng)數(shù)據(jù)尤為引人關(guān)注。

一是，4721.73萬(wàn)元應(yīng)收賬款，較年初大增500.77%。

涪陵榨菜解釋稱(chēng)，“公司為加強(qiáng)新品銷(xiāo)售、增加空白市場(chǎng)和提高與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)部分市場(chǎng)部分客戶(hù)采取滾動(dòng)賒銷(xiāo)政策，且所有賒銷(xiāo)款不超過(guò)一年，年底收回。”

二是，預(yù)付款項(xiàng)比年初增長(zhǎng)6464.16%。

公司解釋稱(chēng)，預(yù)付款項(xiàng)主要是“烏江涪陵榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地”土地購(gòu)置款增加。

三是，銷(xiāo)售費(fèi)用的增加。

涪陵榨菜方面表示，增加的銷(xiāo)售費(fèi)用是用來(lái)做渠道建設(shè)和管理調(diào)整。在8月2日召開(kāi)的上半年經(jīng)營(yíng)情況電話(huà)交流會(huì)議上，涪陵榨菜總經(jīng)理趙平回應(yīng)說(shuō)：上半年，涪陵榨菜銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)擴(kuò)容，在組織架構(gòu)不變的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了辦事處裂變和銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大，辦事處由37個(gè)增至67個(gè)，銷(xiāo)售人員從400多名增至500多名(全年目標(biāo)增至約600名)；二是渠道創(chuàng)新，在消費(fèi)業(yè)態(tài)變化的背景下，采取了多渠道創(chuàng)新措施，包括線(xiàn)上、團(tuán)購(gòu)、電商等，逐漸體現(xiàn)出了一些較好的效果，但還需要持續(xù)深耕；三是渠道下沉，從目前做得比較好的一二線(xiàn)城市向三四線(xiàn)市場(chǎng)下沉，加大開(kāi)發(fā)空白縣級(jí)市場(chǎng)乃至成熟鄉(xiāng)域市場(chǎng)力度，今年縣級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了20%以上的增長(zhǎng)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，中部地區(qū)一家中型券商食品與飲料行業(yè)分析師認(rèn)為，這些現(xiàn)象都表明，涪陵榨菜業(yè)績(jī)變化主要原因在于“業(yè)績(jī)換擋期”的到來(lái)。

近日，多家券商研報(bào)都對(duì)處于換擋期的涪陵榨菜表示樂(lè)觀(guān)。例如，長(zhǎng)城證券表示：

經(jīng)歷了2018年的提價(jià)與成本紅利后，2019年再維持高增長(zhǎng)的難度加大，但公司積極調(diào)整市場(chǎng)策略，加大對(duì)銷(xiāo)售人員及經(jīng)銷(xiāo)商的考核，不斷完善渠道網(wǎng)絡(luò)，力求實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。今年公司主要著手于渠道下沉與品類(lèi)獨(dú)立推廣。

經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，公司構(gòu)筑了渠道和原料護(hù)城河，擁有行業(yè)定價(jià)權(quán)，量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)有望持續(xù)。

申萬(wàn)宏源表示：

（二季度收入增速環(huán)比）小幅放緩，一方面系終端需求仍然承壓、產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)周轉(zhuǎn)速度不快，另一方面公司也在主動(dòng)進(jìn)行調(diào)整和庫(kù)存消化，Q2渠道庫(kù)存情況環(huán)比有所改善。在行業(yè)整體需求較弱的背景下，公司今年希望通過(guò)大力推進(jìn)渠道裂變及下沉來(lái)實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，方式上由過(guò)去的經(jīng)銷(xiāo)商主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)楣局鲗?dǎo)，2019年上半年公司辦事處由37個(gè)增加到67個(gè)，銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)也隨之增加，但在此過(guò)程中公司也需要對(duì)現(xiàn)有區(qū)域及渠道進(jìn)一步分拆細(xì)化，銷(xiāo)售可能受此影響出現(xiàn)短期波動(dòng);同時(shí)新市場(chǎng)新渠道開(kāi)發(fā)及新經(jīng)銷(xiāo)商的培育磨合也需要時(shí)間，在保證經(jīng)營(yíng)健康良性的情況下，渠道開(kāi)拓貢獻(xiàn)明顯收入增量仍然需要時(shí)間。綜合考慮到基數(shù)問(wèn)題和戰(zhàn)略推進(jìn)效果，預(yù)計(jì)下半年收入增速環(huán)比上半年會(huì)有一定改善。

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封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)