每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 湯輝 每經(jīng)記者 宋思艱    每經(jīng)編輯 梁梟    

公司全稱：福建賽特新材股份有限公司

實(shí)控人：汪坤明

控股股東：汪坤明

主營(yíng)：真空絕熱材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

所屬行業(yè)：非金屬礦物制品業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：2000萬(wàn)股（不考慮超額配售選擇權(quán)）

募集資金投向：年產(chǎn)350萬(wàn)平方米超低導(dǎo)熱系數(shù)真空絕熱板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目（總投資金額2.49億元，擬使用募集資金2.49億元）；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（總投資金額5399.75萬(wàn)元，擬使用募集資金5399.75萬(wàn)元）；補(bǔ)充流動(dòng)資金1億元

近三年研發(fā)投入：832.51萬(wàn)元、1350.11萬(wàn)元、1937.54萬(wàn)元

研發(fā)投入占比：7.42%、6.58%、6.29%

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)冰箱冷柜等家電制造行業(yè)及主要客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟糾紛風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)、海外市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生不利變化的風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)帶來(lái)的匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)等

問詢關(guān)注點(diǎn)：8月15日，賽特新材科創(chuàng)板受理狀態(tài)顯示為“已問詢”。截至發(fā)稿，上交所還未披露具體問詢信息。

數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）

賽特新材主要產(chǎn)品是真空絕熱板，這是一種利用真空絕熱原理生產(chǎn)的新型高效節(jié)能環(huán)保絕熱材料，主要應(yīng)用于家用電器（冰箱、冷柜等）和冷鏈物流（醫(yī)用及食品保溫箱、自動(dòng)販賣機(jī)等）領(lǐng)域。2016年～2018年，真空絕熱板占公司當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例均在97%以上，是貢獻(xiàn)收入的絕對(duì)主力。

賽特新材的客戶主要是制造冰箱冷柜的家電企業(yè)，如LG、三星、東芝家電、海爾、美的、美菱等。值得一提的是，公司的客戶集中度較高。2018年，公司前五大客戶分別是三星電子集團(tuán)、韓國(guó)世永、惠而浦集團(tuán)、青島海爾集團(tuán)和美的集團(tuán)，前五大客戶占營(yíng)收比例為69.86%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，賽特新材營(yíng)收中外銷占比相當(dāng)高。據(jù)公司披露，2016～2018年，外銷占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為65.15%、63.88%、68.76%。如此高的外銷比例也帶來(lái)了兩大風(fēng)險(xiǎn)——海外市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生不利變化的風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)帶來(lái)的匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，賽特新材認(rèn)為行業(yè)內(nèi)一共有三類“玩家”。第一類是專業(yè)生產(chǎn)真空絕熱板的企業(yè)；第二類包括日立等家電企業(yè)，這類企業(yè)生產(chǎn)真空絕熱板滿足自用，同時(shí)也對(duì)外采購(gòu)；第三類主要以松下電器為主，其生產(chǎn)的真空絕熱板在滿足自用的同時(shí)也對(duì)外銷售。在第一類“玩家”中，公司在境內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中有兩家A股上市公司，分別是紅寶麗和再升科技。

賽特新材此次計(jì)劃募集資金4.03億元，其中2.49億元用于擴(kuò)充產(chǎn)能。公司表示，本次募集資金擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，公司將新增超低導(dǎo)熱系數(shù)真空絕熱板產(chǎn)能350萬(wàn)平方米/年，較現(xiàn)有產(chǎn)能有較大的提升。如果未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)較大不利變化，募集資金項(xiàng)目的新增產(chǎn)能將對(duì)公司銷售構(gòu)成較大的壓力，存在新增產(chǎn)能無(wú)法消化的風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)