每經(jīng)記者 冷輝     每經(jīng)編輯 劉野    

日前，文投控股（600715.SH）公告稱，近日公司接到北京信托的通知，公司參與認(rèn)購的錦程資本020號集合信托計劃（以下簡稱“錦程信托計劃”）將于2019年9月26日到期，根據(jù)公司與北京信托簽署的《差額支付協(xié)議》，由于本次信托計劃所投資標(biāo)的尚未實現(xiàn)投資退出，公司擬于信托計劃到期日向信托計劃支付差額補足款總計8.17億元。

然而，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2019年半年報顯示，文投控股貨幣資金余額僅有8.82億元，2019年1－6月該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.46億元?？梢姡幌伦幽贸?億多元的資金來支付信托計劃差額補足款，對于文投控股來說或有不小的壓力。

擬向控股股東北京文資控股有限公司（以下簡稱“文資控股”）借款不超過15億元的公告也顯示，文投控股面臨一定的流動資金壓力。顯然，上海證券交易所也關(guān)注到了這些，并向文投控股發(fā)出了問詢函。

圖片來源：公司公告截圖

所投信托計劃8.87億元買了一家特效制作公司

回溯過往，2016年9月，文投控股董事會、臨時股東大會審議通過了《關(guān)于擬出資不超過3億元參與認(rèn)購集合資金信托計劃的議案》及《關(guān)于為擬認(rèn)購的信托計劃承擔(dān)差額補足義務(wù)的議案》，同意公司擬出資不超過3億元認(rèn)購由北京信托擬設(shè)立的錦程資本020號集合資金信托計劃的劣后級信托份額，并由公司對信托計劃承擔(dān)不超過11億元的差額補足義務(wù)。

根據(jù)當(dāng)時的公告，該信托計劃將用于對境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)的影視文化行業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資。信托計劃總規(guī)模預(yù)計不超過人民幣12億元，其中優(yōu)先級信托規(guī)模不超過人民幣9億元，劣后級信托規(guī)模不超過人民幣3億元，且在信托計劃存續(xù)期間，優(yōu)先級信托份額與劣后級信托份額的比例不高于3:1。文投控股將認(rèn)購信托計劃的劣后級信托份額。信托計劃的期限為三年。

信托計劃項下信托計劃財產(chǎn)和相關(guān)信托事務(wù)由北京信托進行主動管理。信托事務(wù)管理的內(nèi)容包括但不限于根據(jù)信托合同對信托計劃財產(chǎn)的運用和處分、信托受益權(quán)的登記托管、信托利益的分配和支付、資金劃撥、信息披露等。信托計劃的委托人對信托計劃無管理權(quán)。

2016年10月，文投控股公告稱，錦程信托計劃與英國公司Guidedraw Limited（以下簡稱“Guidedraw公司”）的21名股東簽署了《股份購買協(xié)議》，擬向上述21名股東購買Guidedraw公司發(fā)行的831,233股普通股和84,000股優(yōu)先股，并獲得Guidedraw公司75%的投票權(quán)、分紅權(quán)等各項權(quán)利。交易對價總計106,941,345英鎊（按照2016年10月9日的匯率計算，約合人民幣886,789,715元）。

Guidedraw公司是一家視覺特效與電腦動畫工作室，擅長電影特效制作及廣告電腦合成、特效制作，業(yè)務(wù)分布在英國、加拿大及美國地區(qū)。Guidedraw Limited是Framestore的控股公司，由旗下Framestore系列業(yè)務(wù)公司組成，合稱“Framestore”。

文投控股在2017年2月的公告顯示，錦程信托計劃已完成購買英國Guidedraw Limited公司75%股權(quán)的工作，實際交易對價即為前述的約合人民幣8.87億元。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

退出不順 公司支付差額補足款8.17億元

然而，這筆投資如今卻退出不順。

稍早前，文投控股公告稱，公司接到北京信托的通知，公司參與認(rèn)購的錦程信托計劃將于2019年9月26日到期結(jié)束。根據(jù)公司與北京信托簽署的《差額支付協(xié)議》，由于本次信托計劃所投資標(biāo)的尚未實現(xiàn)投資退出，公司擬于信托計劃到期日向信托計劃支付差額補足款總計8.17億元。

同日披露的信息顯示，該信托計劃總規(guī)模10.77億元，其中優(yōu)先級信托規(guī)模8.03億元，劣后級信托規(guī)模2.74億元。

今日晚間，文投控股公告稱，公司于2019年9月26日向信托計劃支付差額補足款總計8.17億元，完成差額補足后公司將成為該信托唯一受益人。

那么，一次拿出8.17億元支付差額補足款，對文投控股來說，會有壓力嗎？

每經(jīng)記者注意到，文投控股2019年上半年末貨幣資金余額僅有8.82億元，2019年1－6月該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.46億元，凈利潤則是不足3000萬元。

公告內(nèi)容也透露了一些端倪。昨日，文投控股發(fā)布關(guān)于向控股股東借款暨關(guān)聯(lián)交易的公告稱，受市場監(jiān)管大環(huán)境影響，近年以來影視行業(yè)資金趨于收緊。在此背景下，為保持快速發(fā)展，降低流動性風(fēng)險，擬向控股股東文資控股借款不超過15億元，用于充實流動資金。本次借款期限不超過12個月，借款利率為年化5.48%。

上交所關(guān)注到了文投控股有關(guān)錦程信托計劃、擬借款不超過15億元等事項，并發(fā)出了問詢函，要求公司及信托計劃受托人說明，公司需要履行大額差額補足義務(wù)的條件但不參與信托投資決策的原因及合理性、公司的主要考慮，是否存在其他潛在利益安排。

問詢函還要求文投控股補充披露說明本次款項支付的資金來源以及對公司的影響，特別是對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營的影響；向控股股東借款是否與公司履行信托差額補足義務(wù)相關(guān)，相關(guān)借款利率是否公允，是否可能損害上市公司利益；說明公司在決策收購英國公司時所起到的作用，是否主導(dǎo)該項收購；該信托計劃實質(zhì)是否為事務(wù)管理類信托，是否為上市公司收購英國公司的結(jié)構(gòu)化融資安排等。