圖片來源：攝圖網

每經記者 吳永久 實習記者 唐宗全 每經編輯 謝欣

今日，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）就《上海期貨交易所黃金期貨期權合約》公開征求意見。

最近，交易所推出期權的消息接二連三，大商所擬推出鐵礦石期權，中金所擬推出滬深300股指期權，上交所、深交所擬分別推出滬深300ETF期權。算上目前已經上市的6個商品期貨期權，1個上證50ETF期權，期權交易品種即將大幅度擴容，期權市場迎來了大發(fā)展時期。

歐式期權行權后得到期貨合約

黃金期權只是黃金期貨期權的簡稱，實際上買賣雙方交割的是上海期貨交易所的黃金期貨合約，不是實物黃金本身。

例如交易者買入開倉了一份1912的黃金看漲期權，這意味著一旦交易者行權了，獲得的是一手黃金期貨合約，而不是1000克黃金實物本身。另外，即將推出的歐式期權和已經上市的期貨合約美式期權也有顯著區(qū)別。這次擬上市的黃金期權到期日買方可以在15：30之前提交行權申請、放棄申請。美式期權的特點是買方可在到期日前任意交易日的交易時間提交行權申請，可在到期日15：30之前提交行權申請、放棄申請。

目前，在上期所掛牌交易的場內期權已經有2個，橡膠期權是美式期權，滬銅期權是歐式期權。

開戶門檻：要有仿真交易紀錄

根據此次公布的黃金期權合約（征求意見稿），上期所推出的黃金期權是歐式期權，黃金期權合約交易單位為1手（1000克）；最小變動價位為0.02元/克；漲跌停板幅度與黃金期貨合約漲跌停板幅度相同。

以歐式期權的銅期權為例，新上市期貨合約掛牌當日，相應的期權合約也上市交易。期權合約上市交易后，交易所在每個交易日閉市后，將根據其標的期貨合約的當日結算價格和下一日的漲跌停板幅度，按照期權合約行權價格間距的規(guī)定，增掛新行權價格的期權合約，到期日前一交易日閉市后不再掛牌新行權價格的期權合約。已上市的期權合約可持續(xù)交易至摘牌。

業(yè)內人士認為，黃金期權跟銅期權規(guī)則應該非常接近。

2019年9月9日，上期所已經開展黃金期權仿真交易，交易所每上市一個期權品種，往往會經歷業(yè)務和技術系統(tǒng)就緒、仿真交易、公開征求意見、全市場演練、以及正式上市這樣的流程。

今日，流程已經走到了公開征求意見這一步，接下來通過了全市場演練之后，黃金期權就將正式上市。

根據交易所慣例，期權交易實行權限管理，投資者參與黃金期權交易需要向期貨公司申請開通權限。在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，多家期貨公司表示，期權交易權限都需要現場開，商品期權需要有仿真交易記錄。

上期所：完善黃金價格形成機制

上期所黃金期貨上市日期為2008年1月9日。今年以來，受國際貿易摩擦、投資者避險情緒等多重因素推動，黃金價格一度牛氣沖天，是今年表現最好的商品和儲備資產。截至11月11日收盤，上期所滬金主力合約“滬金1912”年度漲幅是13.8%。

近期，受國際貿易摩擦緩和預期的影響，市場人士判斷黃金作為避險資產的重要性有所下降，市場的風險偏好上升，黃金期價從363.85元/克跌至今日（11月11日）收盤的331.50元/克。

分析人士認為，近年來，隨著國內黃金行業(yè)在風險防范上的認識不斷深入，也由于貴金屬價格走勢錯綜復雜，僅僅利用黃金期貨防范風險已經不能滿足貴金屬企業(yè)的風險管理需求，市場對推出黃金期權的呼聲日益增強。

上期所相關負責人表示，黃金期權是對黃金期貨的有效補充，將提高黃金產業(yè)鏈企業(yè)風險管理的靈活性，完善黃金價格形成機制，提升我國黃金市場國際影響力。

根據官方披露的信息，每年黃金進口量超過千噸，我國黃金市場已經成為亞洲地區(qū)的重要市場。自2002年黃金市場化改革開始后，我國黃金行業(yè)迎來了快速發(fā)展的新局面。經過10多年的發(fā)展，目前我國黃金生產和消費已連續(xù)多年躍居全球首位。