每經(jīng)記者 謝欣    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

證監(jiān)會(huì)《關(guān)于<期貨交易管理?xiàng)l例>第七十條第五項(xiàng)“其他操縱期貨交易價(jià)格行為”的規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）的第160號(hào)令自2019年11月22日起施行，這是中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬在2019年11月22日舉行的例行新聞發(fā)布會(huì)上宣布的?！兑?guī)定》通過“證監(jiān)會(huì)令【第160號(hào)】”發(fā)布，發(fā)文日期2019年11月18日。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，針對(duì)《條例》第七十條第五項(xiàng)——“其他操縱期貨交易價(jià)格的行為”，《規(guī)定》此次已明確列明四種行為。

11月22日起施行的《規(guī)定》共8條。第一條為制定依據(jù)，第二至五條明確禁止虛假申報(bào)、蠱惑、搶帽子、擠倉等四種操縱期貨交易價(jià)格的行為，第六條為“兜底”條款，第七條為責(zé)任條款，第八條為施行日期條款。

四種操縱期貨價(jià)格的行為被明確禁止

《規(guī)定》指出，以下四種行為構(gòu)成“其他操縱期貨交易價(jià)格的行為”：

一、不以成交為目的，頻繁申報(bào)、撤單或者大額申報(bào)、 撤單，影響期貨交易價(jià)格或者期貨交易量，并進(jìn)行與申報(bào)方向相反的交易或者謀取相關(guān)利益的，構(gòu)成操縱。

二、編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，影響期貨交易價(jià)格或者期貨交易量，并進(jìn)行相關(guān)交易或者謀取相關(guān)利益的，構(gòu)成操縱。

三、對(duì)合約或合約標(biāo)的物作出公開評(píng)價(jià)、預(yù)測或者投資建議，影響期貨交易價(jià)格或者期貨交易量，并進(jìn)行與其評(píng)價(jià)、預(yù)測或者投資建議方向相反的期貨交易的，構(gòu)成操縱。

四、在臨近交割月或者交割月，利用不正當(dāng)手段規(guī)避持倉限制，形成持倉優(yōu)勢，影響期貨交易價(jià)格的，構(gòu)成操縱。

不過，為了防止有人鉆法規(guī)的空子，《規(guī)定》第六條為“兜底”條款——“任何單位或者個(gè)人不得以其他方式操縱期貨交易價(jià)格。”

“分倉獲得持倉優(yōu)勢”被認(rèn)定為操縱

同日，證監(jiān)會(huì)以書面方式對(duì)《規(guī)定》的起草進(jìn)行了說明。

證監(jiān)會(huì)表示：“近年來，我會(huì)在監(jiān)管工作中發(fā)現(xiàn)，一些交易者反復(fù)利用程序化交易工具或者自媒體平臺(tái)，通過虛假申報(bào)、蠱惑、搶帽子、擠倉等方式操縱期貨交易價(jià)格，擾亂期貨市場秩序。此類行為未被《期貨交易管理?xiàng)l例》明確禁止，呈現(xiàn)多發(fā)態(tài)勢，急需予以規(guī)制”。

為打擊操縱期貨交易價(jià)格的行為，增強(qiáng)期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第四十六條和第七十條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)制定了此次宣布實(shí)施的《規(guī)定》，并在宣布之日立即實(shí)施。

在《規(guī)定》的起草說明中，證監(jiān)會(huì)還詳細(xì)解釋了什么是“虛假申報(bào)操縱”、“蠱惑操縱”、“搶帽子操縱”、 “擠倉操縱”，從“行為意圖”、“行為表現(xiàn)”、“行為影響”三個(gè)方面做了詳細(xì)的說明，并規(guī)定了具體的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

“虛假申報(bào)操縱”：行為人存在少量成交或者部分成交的，不影響對(duì)“不以成交為目的”的認(rèn)定。對(duì)于是否“頻繁”，可結(jié)合行為人撤單次數(shù)及其占同期市場總撤單次數(shù)比例、各次撤單的時(shí)間間隔等綜合判斷。

“蠱惑操縱”：行為人編造并傳播或者雖未編造但傳播了虛假信息或者誤導(dǎo)性信息；行為人進(jìn)行相關(guān)交易或者謀取相關(guān)利益；行為影響期貨交易價(jià)格或者期貨交易量。

“搶帽子操縱”：行為人對(duì)合約或者合約標(biāo)的物作出公開評(píng)價(jià)、預(yù)測或者投資建議，并進(jìn)行與其評(píng)價(jià)、預(yù)測或者投資建議方向相反的期貨交易。行為人的評(píng)價(jià)、預(yù)測或者投資建議影響期貨交易價(jià)格或者期貨交易量。

“擠倉操縱”：行為人采取分倉或者其他不正當(dāng)手段規(guī)避限倉規(guī)定，獲取了相對(duì)于其他交易者的持倉優(yōu)勢。

《規(guī)定》發(fā)布前9個(gè)月曾向社會(huì)公開征求意見

《期貨交易管理?xiàng)l例》由國務(wù)院發(fā)布，是目前期貨市場監(jiān)管法律體系的頂層設(shè)計(jì)。中國證監(jiān)會(huì)、交易所分別在規(guī)章和交易所制度兩個(gè)層面加以完善，三個(gè)層次共同構(gòu)成了期貨交易監(jiān)管制度和市場規(guī)則體系。

11月22日，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》的授權(quán)，中國證監(jiān)會(huì)首次明確了“其他操縱期貨交易價(jià)格行為”的具體標(biāo)準(zhǔn)，并以《規(guī)定》的形式確立為證監(jiān)會(huì)的部門規(guī)章。分析人士認(rèn)為，這意味著今后在認(rèn)定“操縱期貨交易價(jià)格行為”時(shí)有了明確的法律標(biāo)準(zhǔn)。

證監(jiān)會(huì)表示：“下一步，證監(jiān)會(huì)將依法打擊操縱期貨交易價(jià)格的行為，確保期貨市場有序發(fā)展，持續(xù)增強(qiáng)期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。”

2019年2月15日，證監(jiān)會(huì)曾召開新聞發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人高莉表示，根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》授權(quán)，證監(jiān)會(huì)起草了《關(guān)于<期貨交易管理?xiàng)l例>第七十條第一款第五項(xiàng)的規(guī)定（征求意見稿）》。征求意見稿發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)和中國政府法制信息網(wǎng)，就《規(guī)定》向社會(huì)公開征求意見。

11月22日，常德鵬表示，征求意見過程中，各方整體上對(duì)《規(guī)定》持支持和歡迎態(tài)度，部分市場參與者提出了意見和建議，證監(jiān)會(huì)認(rèn)真梳理研究，采納了合理可行的意見和建議。

加強(qiáng)法制建設(shè) 精準(zhǔn)打擊期貨市場操縱行為

“精準(zhǔn)打擊期貨市場操縱行為”一直就是證監(jiān)會(huì)和交易所一線監(jiān)管的重點(diǎn)，近期監(jiān)管層更是在制度建設(shè)上加大了力度。

2019年11月15日，證監(jiān)會(huì)就《期貨交易所管理辦法》向社會(huì)公開征求意見?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其中第九十八條要求期貨交易所建立健全實(shí)際控制關(guān)系賬戶備案管理制度，并明確定義了實(shí)際控制關(guān)系；第九十九條明確規(guī)定了認(rèn)定實(shí)際控制關(guān)系的“九種情形”，滿足一條，賬戶就可能被認(rèn)定為實(shí)際控制關(guān)系。

2019年11月20日，上期所、大商所、鄭商所、中金所集體發(fā)布了《關(guān)于落實(shí)穿透式監(jiān)管相關(guān)要求的通知》。

所謂穿透式監(jiān)管，不同于以往期貨公司申報(bào)可疑賬戶交易狀況與實(shí)控人信息等資料，而是由專門的監(jiān)控中心負(fù)責(zé)實(shí)控賬戶報(bào)備的集中管理，并建立信息共享機(jī)制，從而強(qiáng)化實(shí)控賬戶管理制度。

證監(jiān)會(huì)副主席姜洋曾公開表示，穿透式監(jiān)管，首先意味著賬戶編碼可以看穿。我國市場實(shí)施穿透式監(jiān)管是基于我國的國情市情，由于散戶股東較多，市場制度還在健全當(dāng)中，監(jiān)管掌握單個(gè)客戶的資金和交易運(yùn)行，可以對(duì)其形成威懾，使其不敢隨意操縱市場。

據(jù)期貨行業(yè)媒體報(bào)道：“這意味著期交所與金融監(jiān)管部門能迅速找到海量關(guān)聯(lián)賬戶背后的實(shí)控人，通過大數(shù)據(jù)分析與風(fēng)控模型預(yù)警提前洞察上述實(shí)控人是否利用關(guān)聯(lián)賬戶開展期貨價(jià)格操縱，及時(shí)采取相關(guān)監(jiān)管措施。”

2019年11月22日，“其他操縱期貨交易價(jià)格行為”的標(biāo)準(zhǔn)首次被明確，《規(guī)定》的發(fā)布也標(biāo)志著中國期貨市場的法制建設(shè)又大大地向前推進(jìn)了一步。

證監(jiān)會(huì)、司法機(jī)關(guān)聯(lián)合打擊證券期貨違法犯罪

11月22日，證監(jiān)會(huì)還宣布：“近日，證監(jiān)會(huì)與公安部聯(lián)合組織了打擊證券期貨違法犯罪執(zhí)法培訓(xùn)班。這是證監(jiān)會(huì)在全面深化資本市場改革背景下，加強(qiáng)與公安司法機(jī)關(guān)的執(zhí)法協(xié)作，形成監(jiān)管執(zhí)法合力，共同促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的一項(xiàng)重要工作安排。”

培訓(xùn)的重點(diǎn)是：上市公司財(cái)務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等證券期貨違法犯罪的特點(diǎn)、趨勢。研究探討了完善執(zhí)法協(xié)作、提高違法成本、提升執(zhí)法效能的路徑和方法。

來自公安、檢察、法院和證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)以及審計(jì)署、銀行間市場交易商協(xié)會(huì)等100家單位和部門的140名業(yè)務(wù)骨干參加了培訓(xùn)。最高人民法院、最高人民檢察院給予了大力支持。

證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步表示：“下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)鞏固和完善與公安司法機(jī)關(guān)的協(xié)作機(jī)制，充分發(fā)揮各方合力，共同打擊各類證券期貨違法犯罪，切實(shí)保護(hù)投資者利益，維護(hù)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。”