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每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣

從目前A股市場(chǎng)的情緒看，可謂是分歧巨大，境內(nèi)外資金對(duì)市場(chǎng)有著完全不同的觀點(diǎn)。

11月8日凌晨，MSCI宣布將把指數(shù)中的所有中國(guó)大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時(shí)將中國(guó)中盤A股一次性以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)，11月26日收盤后生效。這是今年年初至今最大一次MSCI擴(kuò)容，此次擴(kuò)容有望帶來(lái)430億元的被動(dòng)增量資金。

在此背景下，今日滬深股通北上資金的凈流入總額創(chuàng)出了歷史紀(jì)錄，一舉達(dá)到了214.29億元人民幣。 

A股吸引力仍然巨大

11月26日，上證指數(shù)波瀾不驚的走勢(shì)（全天僅上漲0.03%）并不能掩蓋盤面下的資金洶涌流動(dòng)。

從一開盤，港資就通過(guò)滬深股通大舉進(jìn)入A股。全天港資凈流入額達(dá)到了突破歷史紀(jì)錄的214.29億元（其中滬股通凈流入108.76億元、深股通凈流入105.53億元）。從以往的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，2018年的11月2日、2019年的9月20日、2018年的12月3日是排名前三的滬深股通港資凈流入最多的交易日，分別凈流入達(dá)173.85億元、148.62億元和121.41億元。

對(duì)于港資的北上抄底行為，奶酪基金的基金經(jīng)理莊宏?yáng)|向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于A股被納入MSCI、富時(shí)羅素等指數(shù)，所以導(dǎo)致外資持續(xù)流入。從公開信息來(lái)看，其涉及到的行業(yè)是全方位的，且?guī)缀醵际歉餍袠I(yè)中的龍頭企業(yè)、頭部企業(yè)，后續(xù)國(guó)際指數(shù)依然會(huì)不斷提高中國(guó)成分股權(quán)重，因此近期外資卷土重來(lái)并不意外。

對(duì)外資流入的影響，莊宏?yáng)|認(rèn)為，資金最看重的還是市場(chǎng)的成長(zhǎng)空間和確定性，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)有足夠的韌性，中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)有很多非常優(yōu)秀的標(biāo)的，長(zhǎng)期來(lái)看中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)仍具有較大吸引力。

惠理集團(tuán)創(chuàng)始人謝清海也向媒體表示，目前A股仍是被全球機(jī)構(gòu)超低配置，這主要因?yàn)樵缜皩?duì)外資流入有所限制。未來(lái)10~15年，外資的占比會(huì)從3%增長(zhǎng)到15%，中國(guó)會(huì)吸引巨大的外資凈流入。11月，MSCI將A股的納入因子擴(kuò)至20%，A股逐漸會(huì)成為MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中非常重要的一部分。過(guò)去外資的主要擔(dān)憂是公司治理，目前已有所改善，包括監(jiān)管、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、合規(guī)要求等。外資看到了公司質(zhì)量改善、經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大、生活收入水平不斷上升、內(nèi)需消費(fèi)龐大，這都是吸引力所在。

消費(fèi)、醫(yī)療被重點(diǎn)關(guān)注

滬深股通資金對(duì)A股的投資也不是撒胡椒面一樣的平均分配，從以往的記錄看，他們有很強(qiáng)的側(cè)重性。

從滬深股通資金占流通A股的比值來(lái)看，排名前10的分別是：上海機(jī)場(chǎng)、華測(cè)檢測(cè)、方正證券、美的集團(tuán)、安琪酵母、海爾智家、泰格醫(yī)藥、格力電器、生物股份、歐派家居，持股比例從12.72%至22.14%。

謝清海指出，從宏觀上認(rèn)定中國(guó)的投資潛力，落實(shí)在微觀層面，惠理對(duì)中國(guó)的消費(fèi)、醫(yī)療、教育以及包括5G在內(nèi)的科技領(lǐng)域看好，認(rèn)為這些領(lǐng)域契合中國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。

莊宏?yáng)|也表示：“長(zhǎng)期來(lái)看，符合中國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展、老齡化社會(huì)大背景下的飲料食品、保險(xiǎn)、醫(yī)藥醫(yī)療、家電等行業(yè)，可能更能長(zhǎng)期吸引成熟外資的青睞。”

對(duì)于此次MSCI擴(kuò)容，招商證券也指出，預(yù)計(jì)11月擴(kuò)容完成后，A股納入MSCI進(jìn)程短期或有放緩，而富時(shí)羅素指數(shù)下一階段安排大概率要等到2020年9月。參考韓國(guó)經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)容進(jìn)程暫緩的情況下，明年外資仍會(huì)持續(xù)流入，但被動(dòng)增量資金的減少可能導(dǎo)致規(guī)模略降。年內(nèi)MSCI第三次擴(kuò)容實(shí)施（今日收盤后生效），是A股最大規(guī)模單次擴(kuò)容，有望為A股帶來(lái)被動(dòng)增量資金約430億元人民幣。行業(yè)分布上，此次擴(kuò)容帶來(lái)增量資金集中在醫(yī)藥生物、食品飲料、銀行、非銀、電子等行業(yè)；就中盤股而言，醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子等占比較高。