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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

2019年的A股市場(chǎng)，股票多頭的收益強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑，在此情況下，私募股票策略的收益也顯得十分靚麗。但是近期市場(chǎng)不斷調(diào)整，尤其是11月底的A股市場(chǎng)震蕩加劇，部分機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)股出現(xiàn)大幅調(diào)整，給年末的排名戰(zhàn)增添了不少變數(shù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，數(shù)據(jù)顯示，32家百億級(jí)私募今年以來(lái)的平均收益率達(dá)28.36%，那么，百億級(jí)私募業(yè)績(jī)冠軍會(huì)花落誰(shuí)家呢？對(duì)于即將到來(lái)的2020年，百億級(jí)私募又看好哪些板塊的投資機(jī)會(huì)呢？

百億級(jí)私募最高收益率57.23%

私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，今年合計(jì)32家百億級(jí)私募納入統(tǒng)計(jì)，在近期有凈值更新的百億級(jí)私募今年以來(lái)的平均收益率為28.36%，跑贏同期大盤(pán)指數(shù)，其中有9家百億級(jí)私募年內(nèi)平均收益率超過(guò)30%，最高平均收益率達(dá)到57.23%。

不過(guò)，近期A股市場(chǎng)不斷調(diào)整，尤其是11月底的A股市場(chǎng)震蕩加劇，個(gè)股表現(xiàn)分化較大，市場(chǎng)投資氛圍較為謹(jǐn)慎。部分機(jī)構(gòu)開(kāi)始在年底兌現(xiàn)收益，另有部分機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)股出現(xiàn)大幅調(diào)整，這給年末的排名戰(zhàn)增添了不少變數(shù)。

值得注意的是，在11月份滬指下跌1.95%的背景下，盤(pán)京投資、恒天中巖、少藪派投資、盈峰資本等4家百億級(jí)私募卻逆市上漲，其平均收益率均超過(guò)4%。

從百億級(jí)私募年內(nèi)收益表現(xiàn)來(lái)看，前10名的年內(nèi)收益率全部超過(guò)29%，從策略劃分來(lái)看，股票策略、量化與宏觀策略是主流。位居前3位的是盤(pán)京投資、少藪派投資、景林資產(chǎn)，其中盤(pán)京投資以57.23%的收益率位居第一，少藪派投資以46.28%的收益率位居第二，景林資產(chǎn)以45.34%的收益率位居第三。以股票多頭策略為主的淡水泉、盈峰資本今年以來(lái)收益率也均超過(guò)30%。

此外，以宏觀策略為主的凱豐投資，以量化對(duì)沖策略為主的幻方量化、明汯投資，以及永安國(guó)富和恒天中巖等都進(jìn)入百億級(jí)私募業(yè)績(jī)前10位。

今年百億級(jí)私募獲得高收益的絕招是什么呢？據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師通跟蹤到的信息顯示，食品飲料、科技、醫(yī)藥是今年不少私募獲取高收益的法寶，而且私募基金投資風(fēng)格也開(kāi)始從之前的中小創(chuàng)和成長(zhǎng)風(fēng)格，朝著大盤(pán)和價(jià)值風(fēng)格轉(zhuǎn)變。

私募年度策略透露明年玄機(jī)

臨近年末，不少百億級(jí)私募紛紛發(fā)布了對(duì)2020年的市場(chǎng)展望。

重陽(yáng)投資指出，隨著外資在A股參與度的提升，一方面A股與境外市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度會(huì)提升，另一方面A股有望慢慢從高波動(dòng)、高換手，大起大落的典型新興市場(chǎng)風(fēng)格向成熟穩(wěn)健、資源優(yōu)化配置的國(guó)際成熟市場(chǎng)靠攏，同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，慢牛更可期待。真正能盈利的、符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展的公司才是能夠享受?chē)?guó)際化紅利的公司。

北京星石投資楊玲認(rèn)為，投資差異化逐步顯現(xiàn)，2020年有望成為A股價(jià)值充分挖掘元年。雖然明年經(jīng)濟(jì)處于放緩趨勢(shì)，但不一定會(huì)影響股市的繁榮，經(jīng)濟(jì)放緩和股市繁榮可以并存。股市是經(jīng)濟(jì)的先行反映，經(jīng)濟(jì)目前在慢慢地走過(guò)底部區(qū)域，在未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期越來(lái)越明確的情況下，股市的繁榮不可阻擋。大家對(duì)于經(jīng)濟(jì)放緩也基本充分消化。

過(guò)去A股更多體現(xiàn)出來(lái)的是“情緒牛”，2020年有望迎來(lái)盈利與估值的雙提升。在全球經(jīng)濟(jì)放緩背景下，新一輪寬松周期已開(kāi)啟了，明年經(jīng)濟(jì)貨幣政策大概率會(huì)進(jìn)一步加大寬松力度。本輪庫(kù)存周期已經(jīng)接近底部，從2020年開(kāi)始，補(bǔ)庫(kù)存周期開(kāi)啟是大概率事件，企業(yè)利潤(rùn)也有望見(jiàn)底回升。就投資機(jī)會(huì)而言，明年有系統(tǒng)性上行的機(jī)會(huì)，投資組合上傾向于布局一些彈性比較高的股票，就是所謂的成長(zhǎng)股，首先看好的是科技，其次是消費(fèi)為主的成長(zhǎng)股，行業(yè)上看好醫(yī)療生物、互聯(lián)網(wǎng)傳媒、5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車(chē)等這樣的成長(zhǎng)股。

北京和聚投資李澤剛告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，展望長(zhǎng)遠(yuǎn)，明年經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)下臺(tái)階應(yīng)該是當(dāng)前市場(chǎng)偏多數(shù)人的預(yù)期，低估的周期品種不失為賠率也許不高但勝率較高的品種。12月作為提前布局來(lái)年的時(shí)間窗，能否搶占先機(jī)，摸底市場(chǎng)預(yù)期尤為重要。具體到投資方向，經(jīng)過(guò)了幾輪的調(diào)整，包括去年到今年的持續(xù)下跌，一些傳統(tǒng)行業(yè)處在歷史上估值很低的時(shí)點(diǎn)，需要注意出現(xiàn)報(bào)復(fù)式反彈的可能。

對(duì)于科技板塊，重在精耕細(xì)作，5G應(yīng)該是為數(shù)不多處于上行周期的領(lǐng)域，接下來(lái)要更關(guān)注于基本面真正優(yōu)秀的，能夠拿訂單的，并且成本管控之下，能夠技術(shù)迭代不斷進(jìn)步的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。這種基本面的驅(qū)動(dòng)才能夠進(jìn)一步將估值保持在一定高度，驅(qū)動(dòng)股價(jià)上行。當(dāng)下在計(jì)算機(jī)領(lǐng)域，在半導(dǎo)體行業(yè)，軟件、硬件、系統(tǒng)集成，行業(yè)的政策、環(huán)境、投資邏輯都正在發(fā)生巨大的變化，在國(guó)產(chǎn)化浪潮之下，應(yīng)該會(huì)有一批公司能夠快速成長(zhǎng)起來(lái)。