12月18日，知名國際投行摩根士丹利發(fā)布研報(bào)首次覆蓋中國奧園集團(tuán)股份有限公司（股票代號(hào)：03883），予以“增持”評(píng)級(jí)，設(shè)定目標(biāo)價(jià)為15.16港元。

首次獲得摩根士丹利覆蓋，即得到了正面評(píng)價(jià)，這和中國奧園集團(tuán)的盈利可見度、有質(zhì)量的合同銷售增速、充足的城市更新項(xiàng)目?jī)?chǔ)備有著重要聯(lián)系。

盈利可見度高

根據(jù)研報(bào)，摩根士丹利認(rèn)為中國奧園集團(tuán)2016至2018年合同銷售金額年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)89%，權(quán)益比逾80%，高于同行平均70%，預(yù)計(jì)2018至2021年核心凈利潤年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)53%，為其覆蓋同行股份中最高，盈利可見度高。

保持有質(zhì)量的合同銷售增速

此外，摩根士丹利表示，中國奧園集團(tuán)2019年前11個(gè)月已完成全年目標(biāo)的89%，由于可售資源充足，去化率合理，達(dá)標(biāo)無懸念。

該行預(yù)計(jì)，中國奧園集團(tuán)在2020年將保持20%至25%的增長(zhǎng)率，以及全國前30強(qiáng)地位，加之權(quán)益比較高，有助轉(zhuǎn)化為較高的收入及盈利增速。

城市更新項(xiàng)目提供額外土地儲(chǔ)備

在研報(bào)中，摩根士丹利還提到中國奧園集團(tuán)在城市更新方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，截止目前已實(shí)現(xiàn)舊廠、舊城、舊村的全覆蓋。此外，摩根士丹利認(rèn)為中國奧園集團(tuán)城市更新項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，而且其中74%位于大灣區(qū)，這將使中國奧園持續(xù)受益于大灣區(qū)城市更新相關(guān)的利好政策，提供額外的土地儲(chǔ)備資源。

各項(xiàng)指標(biāo)持續(xù)向好，讓中國奧園集團(tuán)展示出較強(qiáng)的投資吸引力，備受資本市場(chǎng)肯定。今年10月，中國奧園集團(tuán)獲國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聯(lián)合國際（Lianhe Global）給予“BB+”的國際長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)，展望“穩(wěn)定”，隨后又分別獲富瑞金融首次覆蓋、尚乘集團(tuán)調(diào)升目標(biāo)價(jià)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）