中國鐵建拋出了首份分拆方案。

自證監(jiān)會發(fā)布分拆上市新規(guī)后，多家上市公司透露了意向，中國鐵建率先公布了實(shí)質(zhì)性“A拆A”方案。

12月18日晚間，中國鐵建發(fā)布公告稱，公司董事會已審議通過了所屬企業(yè)IPO并在科創(chuàng)板上市的議案。這是今年12月13日《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》（簡稱《分拆規(guī)定》）正式發(fā)布后，首家宣告分拆上市的公司。 

受消息刺激，中國鐵建開盤即漲3.52%，截至午間收盤，報(bào)10.2元，漲2.72%。

此次分拆的主角是國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會管理的特大型建筑企業(yè)中國鐵建的全資子公司中國鐵建重工集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“鐵建重工”），該公司成立于2007年，主要業(yè)務(wù)包括掘進(jìn)機(jī)裝備、軌道交通設(shè)備和特種專業(yè)裝備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和銷售。目前，中國鐵建直接持有公司99.5%的股份，剩余0.5%也由中國鐵建旗下子公司持有。

本次分拆完成后，公司稱仍將控股鐵建重工，鐵建重工的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力仍將反映在公司的合并報(bào)表中。盡管本次分拆將導(dǎo)致公司持有鐵建重工的權(quán)益被攤薄，但是通過本次分拆，鐵建重工的發(fā)展與創(chuàng)新將進(jìn)一步提速，進(jìn)而有助于提升公司未來的整體盈利水平。

中國鐵建三季報(bào)顯示，公司股東人數(shù)為30.77萬戶，較上個報(bào)告期減少5.12%，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5613.57億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤146.89億元。

證監(jiān)會發(fā)布的《分拆規(guī)定》，明確了分拆上市的7大具體條件。中國鐵建這個“巨無霸”央企，無疑符合所有分拆子公司境內(nèi)上市的要求。公司2016年至2018歸母凈利潤分別為140億元、161億元和179億元，連續(xù)三年均高于120億元，并保持了穩(wěn)定的增長水平。相比于中國鐵建超1700億的凈資產(chǎn)和近百億的凈利潤，擬分拆的鐵建重工財(cái)務(wù)指標(biāo)也遠(yuǎn)未觸及監(jiān)管“紅線”。

當(dāng)然，根據(jù)分拆上市規(guī)則要求，鐵建重工需在上市公司最近1個會計(jì)年度合并報(bào)表中凈利潤占比不超過50%；凈資產(chǎn)占比不超過30%。

分拆上市最全概念股名單

在成熟資本市場中，分拆上市和兼并重組、整體上市等擴(kuò)張型重組一樣，是公司資本運(yùn)作的方式之一，也是市場化配置資源的選擇。在A股市場上，也不有少上市表達(dá)過控股子公司分拆到科創(chuàng)板上市的意愿。

證券時報(bào)·數(shù)據(jù)寶粗略統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前已有33家上市公司公開表示正在推進(jìn)分拆子公司A股上市。比如，比亞迪8月7日在互動平臺回復(fù)投資者提問時稱，目前公司動力電池業(yè)務(wù)分拆上市在穩(wěn)步推進(jìn)中，預(yù)計(jì)在2022年前后會把電池整個分拆出去獨(dú)立上市。

市場表現(xiàn)方面，自12月13日以來，上述股票股價平均漲幅為7%，有3只股票漲幅超過20%。

漲幅最大的是航錦科技，12月13日以來漲幅超25%，該股近期持續(xù)走強(qiáng)，昨日股價創(chuàng)出近一年來新高。12月16日，航錦科技發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2019年盈利2.9億元至3.3億元，較上年同期下降34%-42%。由于2018年公司處置可供出售金融資產(chǎn)獲得非經(jīng)營性稅后利潤約8200萬元，刨除該事項(xiàng)影響，預(yù)計(jì)2019年公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比下降21%-31%。 

聯(lián)建光電緊隨其后，區(qū)間漲幅近24%。早前聯(lián)建光電表示，公司將加強(qiáng)數(shù)字營銷板塊內(nèi)子公司之間從資源到客戶的多元整合，為未來該板塊的獨(dú)立分拆上市奠定基礎(chǔ)。 

申萬宏源證券分析師林瑾就表示，分拆上市助力上市公司業(yè)務(wù)聚焦和估值重估。上市公司分拆能夠在幫助上市公司理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦、拓寬融資渠道、獲得合理估值、完善激勵機(jī)制等方面發(fā)揮重要作用，在部分上市公司實(shí)施多元化經(jīng)營的大背景下，上市公司有將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)分拆上市的較強(qiáng)訴求。

聲明：所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

（封面圖來自：攝圖網(wǎng)）