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每經(jīng)記者 唐宗全 每經(jīng)編輯 謝欣

12月19日，上海證券交易所（以下簡稱上交所）在“股票期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)則”上發(fā)布最新消息，調(diào)整股票期權(quán)交易熔斷標準、單筆申報最大數(shù)量和調(diào)整ETF期權(quán)持倉限額。同日，上交所還明確了華泰柏瑞滬深300ETF期權(quán)試點期間收費標準。

業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，經(jīng)過多年交易，上交所的ETF期權(quán)已經(jīng)成熟，現(xiàn)在也是合適的時機。上市之前修改交易規(guī)則，對吸引外資和增加市場流動性有很大的幫助。

上交所修改期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)則

關(guān)于股票期權(quán)交易熔斷標準，上交所最新規(guī)定：“決定調(diào)整股票期權(quán)交易熔斷標準為合約盤中交易價格較最近參考價格上漲、下跌達到或者超過50%，且價格漲跌絕對值達到或者超過該合約最小報價單位10倍。”

關(guān)于單邊申報最大數(shù)量，上交所最新規(guī)定：“調(diào)整股票期權(quán)交易限價申報的單筆申報最大數(shù)量為50張。”

關(guān)于ETF期權(quán)持倉限額，上交所最新規(guī)定：“投資者（含個人投資者、機構(gòu)投資者及期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)自營業(yè)務(wù)，下同）單個合約品種權(quán)利倉持倉限額為5000張、總持倉限額為10000張、單日買入開倉限額為10000張。”“此外，個人投資者買入金額不得超過其自有資產(chǎn)余額10%與證券賬戶過去6個月日均持有滬深證券市值20%的較高者。”

同日，上交所明確華泰柏瑞滬深300ETF期權(quán)試點期間收費標準：交易經(jīng)手費為每張1.3元；暫免收取賣出開倉（含備兌開倉）的相應(yīng)交易經(jīng)手費；暫免收取與期權(quán)業(yè)務(wù)相關(guān)的交易單元流量費。

單筆申報限制提升5倍

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此項規(guī)則2019年12月23日起實施，當(dāng)天正好是滬深300ETF期權(quán)在上交所上市的日子。

熔斷機制對于期權(quán)市場的老玩家并不陌生。2019年2月25日，上證50ETF看漲期權(quán)集體大漲，很多50ETF看漲期權(quán)合約都觸發(fā)了多次熔斷機制。一旦觸發(fā)熔斷機制，立刻進入三分鐘集合競價階段。

所謂熔斷機制，《上海證券交易所股票期權(quán)試點交易規(guī)則》第七十六條規(guī)定，“連續(xù)競價交易期間，合約盤中交易價格較最近參考價格上漲、下跌達到或者超過50%，且價格漲跌絕對值達到或者超過該合約最小報價單位5倍的，該合約進入3分鐘的集合競價交易階段。集合競價交易結(jié)束后，合約繼續(xù)進行連續(xù)競價交易。根據(jù)市場需要，本所可以調(diào)整期權(quán)交易的熔斷標準。”

記者注意到，此次調(diào)整的實質(zhì)是將“超過該合約最小報價單位5倍”調(diào)整為“超過該合約最小報價單位10倍”。

《上海證券交易所股票期權(quán)試點交易規(guī)則》第五十八條規(guī)定：“限價申報的單筆申報最大數(shù)量為10張，市價申報的單筆申報最大數(shù)量為5張。根據(jù)市場需要，本所可以調(diào)整單筆買賣申報的最小和最大數(shù)量。”

而此次調(diào)整的實質(zhì)是放松了單筆申報最大數(shù)量限制，限價申報的單筆申報最大數(shù)量從10張調(diào)整為50張。

某期貨研究所所長表示，中國資本市場對外開放是一步很重要的棋，此前中國資本市場對沖機制不完善。此次滬深300指數(shù)衍生出來的三只期權(quán)同時上市，上市之前修改交易規(guī)則，對發(fā)揮市場功能、吸引外資和增加市場流動性有很大的幫助。

華西期貨投資咨詢部總經(jīng)理周聰認為，如果熔斷要求過于嚴格，效果往往不會很好，所以這次熔斷條件放寬也透露出監(jiān)管的態(tài)度，尊重市場的規(guī)律。此前上證50期權(quán)已經(jīng)運行了一段時間，市場反應(yīng)平穩(wěn)，極端風(fēng)險不大，因此在新品種上市之際適度放寬也是合理的。