每經記者 袁東    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

隨著吃貨口味的逐年提高，以及互聯(lián)網評分系統(tǒng)的全面覆蓋，現(xiàn)在要做好餐飲光靠東西好吃是不行的了，還得有個性、有亮點、能出彩才行。

這家做到了全國第一的酸菜魚的宣傳口號，您看可還喜歡？

“超過四人不好接待”“認真吃魚，莫玩手機”“不打包、不外賣”……

此前隨著海底撈進入股市，人們才注意到，做個火鍋就可以做成超級富豪，而且股票還能成為牛股，這也讓人們看到了餐飲股的巨大潛力。而近期，主營酸菜魚和西北菜的九毛九（九毛九國際控股有限公司）也即將在港股上市。

《每日經濟新聞》記者從港股投行處得知，九毛九在招股期間就異?；鸨?，甚至在市場引發(fā)了九毛九就是“第二個海底撈”的熱議。但是，客觀來說，九毛九要想超越海底撈，那得先過西貝莜面村這一關。

成為酸菜魚老大

最近幾年，酸菜魚這個比較另類的菜式進入了消費者的視野之中，眾多品牌的酸菜魚開始了他們的“表演”，其中不乏口味獨到的（小編也吃過幾家，表示的確口感不錯）。據統(tǒng)計，在2018年，中國酸菜魚的收入就達到了123億元人民幣。

記者注意到，馬上就要上市的九毛九主要經營西北菜和酸菜魚。第三方咨詢機構的數據顯示，九毛九旗下的太二（主營酸菜魚業(yè)務）在2018年實現(xiàn)收入5.4億元人民幣，在中國所有酸菜魚餐廳中排名第一名。

不過從九毛九的業(yè)務構成來看，旗下西北菜是主要收入的貢獻來源（就是以“九毛九”為品牌），九毛九西北菜業(yè)務在2018年貢獻了13億元人民幣的收入。

九毛九的歷史可以追溯到1995年，其創(chuàng)始人管毅宏在?？陂_設首家面館，隨后在2005年開始以九毛九品牌經營餐廳，并在2015年推出多個新品牌擴大品牌組合。根據最新數據，九毛九經營287家餐廳及管理41家加盟餐廳，覆蓋了39個城市，其中西北菜餐廳排名全國第二，酸菜魚餐廳排名全國第一。

距離海底撈還很遠

九毛九即將登陸港股市場，由于酸菜魚的菜式風格，市場很自然地會將它和海底撈進行。但事實上從收入這個角度來看，九毛九與海底撈還差距比較大。

在2018年，九毛九收入為18.93億元人民幣，但是海底撈在2018年收入達到了約170億元人民幣。相比起來兩家公司的收入根本不在一個量級。另外，九毛九與市場上西北菜老大西貝莜面村的差距也不小。

據市場資料及第三方咨詢機構的數據，西貝莜面村作為西北菜老大在2018年的收入高達50多億元人民幣，遠超九毛九。

雖然相比一些餐飲巨頭，目前九毛九的體量還相對較小，但仍受到了資本市場的關注。此次九毛九上市就獲得了多家基石投資者的支持，如：BlackRock Funds、China Alpha等等。

新股被股民買爆

海底撈上市之后，其優(yōu)異的表現(xiàn)早就引起了投資者的關注。而此次又一家具有網紅氣質的餐飲公司九毛九將上市，自然受到了市場的追捧。

富途證券向《每日經濟新聞》記者表示：“九毛九此次認購情況非?；鸨刂?月8日中午，以富途為首的主要九家券商在公開市場已認購458.69億港元，超額認購208.46倍。截至1月8日10:00，單在富途證券一家的認購金額就達111.22億港元，融資認購金額達93.39億港元。如果算上全市場口徑，預計認購金額和超購倍數將更為驚人。”

記者注意到，九毛九認購異常火爆與該公司旗下太二品牌正處于高速發(fā)展有關，同時，此次融資所得金額將有約72%用于開店，約7%用于提高供應鏈能力，這將持續(xù)提升公司的收入及成本結構，進一步加強公司整體競爭力。再加上本次估值預計在73.33~88.00億港元之間，尚處于市場能夠接受的范圍，高速增長預期和估值較為匹配，同時疊加公司本身的知名度，因此本輪IPO受到資本市場的高度關注。

不過投資者也需要注意當前過高的市場情緒可能驅使上市后估值波動劇烈，最終使得價格波動較大的風險。