每經(jīng)記者 于垚峰    每經(jīng)編輯 梁梟    

2020年初春，受新冠肺炎疫情影響，以口罩為代表的防護(hù)物資一時(shí)成為最緊俏的商品之一。國(guó)內(nèi)眾多口罩廠商也在疫情爆發(fā)的第一時(shí)間全力以赴生產(chǎn)，汽車(chē)、手機(jī)、電子等行業(yè)的公司也紛紛跨界，彌補(bǔ)產(chǎn)能缺口。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2月12日，江西3L醫(yī)用制品集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱3L集團(tuán)）發(fā)布公司擬首次公開(kāi)發(fā)行股票接受輔導(dǎo)的公示，第三次向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

3L集團(tuán)是國(guó)內(nèi)最早規(guī)模化生產(chǎn)醫(yī)用耗材的企業(yè)，也是江西省內(nèi)最大的口罩生產(chǎn)廠商。目前，3L集團(tuán)口罩日產(chǎn)量突破到60萬(wàn)只，全公司庫(kù)存也一只不剩，全部支援到一線抗疫醫(yī)院。2月份上半月，公司高安基地和柬埔寨基地共生產(chǎn)口罩1196萬(wàn)只，已經(jīng)全部被調(diào)撥。

15天生產(chǎn)口罩1196萬(wàn)只

3L集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)為一次性無(wú)菌醫(yī)用高分子制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括：醫(yī)用手術(shù)薄膜類、敷巾類、膠貼類、膠帶類、導(dǎo)尿包類、造瘺袋、無(wú)菌保護(hù)套類、無(wú)菌透析包類、縫合線類、口罩類等。從官網(wǎng)信息來(lái)看，除口罩外，3L集團(tuán)還生產(chǎn)醫(yī)用眼罩等多種防護(hù)物資。

3L集團(tuán)主要產(chǎn)品 圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，此次新冠疫情突襲，尚處春節(jié)假期的3L集團(tuán)立即全面清空成品口罩庫(kù)存，優(yōu)先保障醫(yī)院供應(yīng)。生產(chǎn)基地則開(kāi)足馬力，全面生產(chǎn)口罩。一次性醫(yī)用口罩、醫(yī)用外科手術(shù)口罩等防護(hù)口罩的日產(chǎn)量由春節(jié)前的8萬(wàn)只提升到15萬(wàn)只。隨后，公司成立口罩生產(chǎn)青年突擊隊(duì)，超負(fù)荷工作下，口罩日產(chǎn)量再次提升到20萬(wàn)只。

同時(shí)，3L集團(tuán)位于柬埔寨的海外生產(chǎn)基地迅速開(kāi)工，并緊急向國(guó)內(nèi)發(fā)回558.5萬(wàn)只口罩。國(guó)內(nèi)外兩個(gè)生產(chǎn)基地每日口罩生產(chǎn)量達(dá)到60萬(wàn)只。

而作為江西省內(nèi)唯一具備N95型醫(yī)用口罩生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)，3L集團(tuán)也恢復(fù)了N95型醫(yī)用口罩的生產(chǎn)，日產(chǎn)數(shù)千只。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月份截至15日，3L集團(tuán)高安基地生產(chǎn)醫(yī)用防護(hù)口罩（N95）16萬(wàn)只，外科口罩433萬(wàn)只，一次性口罩193萬(wàn)只，共627萬(wàn)只。柬埔寨基地2月份生產(chǎn)一次性口罩569萬(wàn)只。兩個(gè)基地共生產(chǎn)1196萬(wàn)只口罩，已全部被調(diào)撥。

向生產(chǎn)成本較低國(guó)家轉(zhuǎn)移

作為3L集團(tuán)主要產(chǎn)品之一，醫(yī)用口罩的生產(chǎn)工藝、產(chǎn)能等情況在此前多份招股書(shū)中都有詳細(xì)披露。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，一次性口罩的生產(chǎn)工藝并不復(fù)雜，前期主要投入的是建設(shè)符合GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理）標(biāo)準(zhǔn)的凈化生產(chǎn)廠房、口罩機(jī)等，生產(chǎn)成本中原材料占比70%以上。

從2003年新增口罩業(yè)務(wù)至今十余年的發(fā)展中，3L集團(tuán)在非典、霧霾、甲型H1N1侵襲下都曾主動(dòng)增加口罩生產(chǎn)線。3L集團(tuán)官網(wǎng)在2019年3月一份新聞稿中披露，公司為抗擊甲型H1N1流感，緊急擴(kuò)充一條口罩自動(dòng)生產(chǎn)線，日產(chǎn)口罩從20萬(wàn)片增加到30萬(wàn)片左右。

而2018年版招股書(shū)顯示，截至2017年9月30日，3L集團(tuán)共有口罩本體機(jī)8臺(tái)、口罩綁帶機(jī)4臺(tái)、口罩制造機(jī)2臺(tái)、口罩縫合機(jī)2臺(tái)、鴨嘴口罩制造機(jī)1臺(tái)、自動(dòng)點(diǎn)焊機(jī)/口罩6臺(tái)，主要分布在江西、柬埔寨等幾個(gè)生產(chǎn)基地。

據(jù)介紹，3L集團(tuán)2014年的口罩銷量達(dá)到8933萬(wàn)個(gè)，2016年口罩銷量近1億個(gè)。而公司口罩的單位成本基本保持在0.15元，單位售價(jià)也僅在0.23元。

3L集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成（單位：萬(wàn)元） 圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖

然而，受新冠疫情影響，國(guó)內(nèi)眾多城市都出現(xiàn)了即使高價(jià)也“一口罩難得”的情況，短時(shí)間供需關(guān)系失衡是主要原因。目前國(guó)內(nèi)口罩需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)供給，而在此前沒(méi)有疫情影響的情況下，口罩市場(chǎng)的供需關(guān)系卻是相反的。2018年版招股書(shū)顯示，3L集團(tuán)主要產(chǎn)品的客戶大多為各級(jí)公立醫(yī)院。

實(shí)際上，由于準(zhǔn)入門(mén)檻低，技術(shù)要求較低等原因，醫(yī)用口罩在內(nèi)的一次性醫(yī)用高分子制品行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，“價(jià)格戰(zhàn)”成為生產(chǎn)廠商主要競(jìng)爭(zhēng)方式。3L集團(tuán)在招股書(shū)中也表示，醫(yī)用一次性口罩屬于單價(jià)較低、價(jià)格敏感性較高的產(chǎn)品，3L集團(tuán)口罩銷售模式為低價(jià)銷售模式。

然而，由于口罩原材料的來(lái)源主要是石油，而近年石油價(jià)格波動(dòng)劇烈的情況下，口罩原材料成本一直處于上升的趨勢(shì)。沒(méi)有霧霾、疫情等情況下，醫(yī)用口罩行業(yè)需求固定為醫(yī)療機(jī)構(gòu)。因此，醫(yī)用口罩行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，控制成本成為口罩生產(chǎn)廠商的“必修課程”。

3L集團(tuán)選擇向生產(chǎn)成本較低的國(guó)家擴(kuò)張生產(chǎn)基地。早在2013年11月，3L集團(tuán)便在柬埔寨投資設(shè)立全資子公司，從事醫(yī)用產(chǎn)品制造，目前已順利竣工并正式投產(chǎn)，主要生產(chǎn)的半成品是手術(shù)用一次性醫(yī)用制品系列中的無(wú)菌保護(hù)套類和敷巾類、通用及其他一次性醫(yī)用制品系列中的口罩類。

據(jù)介紹，3L集團(tuán)將逐步把較低附加值產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至柬埔寨子公司，以充分利用當(dāng)?shù)剌^低的人工成本。預(yù)期未來(lái)柬埔寨子公司可為3L集團(tuán)降低生產(chǎn)成本、提高產(chǎn)品利潤(rùn)率作出巨大貢獻(xiàn)。

第三次沖擊IPO

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，3L集團(tuán)近年來(lái)一直尋求登陸A股市場(chǎng)，已兩次提交招股書(shū)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，但均未通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核。最新消息顯示，3L集團(tuán)于2月12日收到江西省證監(jiān)局輔導(dǎo)備案函，第三次向A股市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

從前兩次審核意見(jiàn)來(lái)看，3L集團(tuán)主要倒在了內(nèi)部控制、質(zhì)量控制、財(cái)務(wù)控制等問(wèn)題上。

2015年7月，發(fā)審委認(rèn)為由于報(bào)告期內(nèi)3L集團(tuán)的內(nèi)部控制存在缺陷，公司未能有效控制銷售人員私刻客戶印章的事項(xiàng)及費(fèi)用報(bào)銷中的假發(fā)票事項(xiàng)。

2019年7月，發(fā)審委則對(duì)3L集團(tuán)直銷模式存在商業(yè)賄賂風(fēng)險(xiǎn)、毛利率偏高，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量控制等問(wèn)題提出質(zhì)疑。在成本控制能力方面突出的3L集團(tuán)，卻在財(cái)務(wù)控制、質(zhì)量控制、內(nèi)部控制等方面出現(xiàn)偏差，導(dǎo)致公司兩次上市失敗，從而阻礙了公司進(jìn)一步發(fā)展。

根據(jù)2018年版招股書(shū)，3L集團(tuán)2014～2016年和2017年1～9月的營(yíng)業(yè)收入分別為3.66億元、3.81億元、4.05億元和2.92億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4110萬(wàn)元、3362萬(wàn)元和4135萬(wàn)元和2410萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)顯示，3L集團(tuán)同期口罩業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到2019萬(wàn)元、2075萬(wàn)元、2330萬(wàn)元、1736萬(wàn)元。2017年1～9月，3L集團(tuán)口罩收入占公司總收入比例達(dá)到5.97％，呈現(xiàn)一定上升趨勢(shì)。

可以預(yù)見(jiàn)，此次新冠疫情對(duì)3L集團(tuán)口罩業(yè)務(wù)收入將有一定促進(jìn)作用。此前3L集團(tuán)2014年版本招股書(shū)也曾記錄過(guò)霧霾天氣促進(jìn)公司口罩業(yè)務(wù)的案例。

據(jù)3L集團(tuán)2014年版招股書(shū)，受霧霾天氣影響，公司口罩類產(chǎn)品需求量大幅上升。2013年，公司口罩銷售量從上一年的6344.75萬(wàn)件上升至8652.30萬(wàn)件，拉動(dòng)營(yíng)業(yè)收入上升643.44萬(wàn)元。

實(shí)際上，此次新冠疫情對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)及個(gè)人也有一定的教育意義。在公共環(huán)境中，個(gè)人防護(hù)的重要性或?qū)⒈黄毡檎J(rèn)知。以口罩為代表的防護(hù)用品需求在國(guó)內(nèi)也會(huì)隨之有一定提升。

此外，國(guó)家發(fā)改委、衛(wèi)健委等部門(mén)也提出了口罩收儲(chǔ)等相關(guān)制度措施，保證了口罩生產(chǎn)企業(yè)增大產(chǎn)能、提高產(chǎn)量的信心。

封面圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意