在巴菲特、高瓴資本于2019年底前減持、清倉(cāng)蘋(píng)果股票，加倉(cāng)生物基因、云視頻會(huì)議后一個(gè)月，新冠肺炎疫情爆發(fā)，受此因素影響，蘋(píng)果公司在一份最新聲明中表示，全球范圍內(nèi)的iPhone供應(yīng)將暫時(shí)受到限制，預(yù)計(jì)公司該財(cái)年截至3月份的季度無(wú)法實(shí)現(xiàn)收入預(yù)測(cè)。

值得一提的是，除工廠開(kāi)工因素外，禁足也影響蘋(píng)果的業(yè)績(jī)。蘋(píng)果公司與其他手機(jī)相比，更依賴于門(mén)店銷售，其線上份額比例僅為9%，落后于華為的46%和小米的14%。此外，中國(guó)也不是唯一讓蘋(píng)果投資者擔(dān)心的地方。蘋(píng)果公司在日本市場(chǎng)的份額遠(yuǎn)高于中國(guó)，市占率高達(dá)50%，而日本已成為除中國(guó)以外新冠肺炎確診病例最多的國(guó)家，醫(yī)學(xué)專家一致認(rèn)為日本正處于疫情爆發(fā)的早期階段。

預(yù)計(jì)無(wú)法完成預(yù)定業(yè)績(jī)目標(biāo)

新冠肺炎或?qū)褐铺O(píng)果公司的股價(jià)。蘋(píng)果公司股票周二夜間開(kāi)盤(pán)一度下跌4%，臨近尾盤(pán)，蘋(píng)果跌幅有所縮窄，截至收盤(pán)，股價(jià)下1.83%，報(bào)收319美元，一晚跌去市值260億美元，折合人民幣1800億元。該公司認(rèn)為業(yè)務(wù)恢復(fù)正常速度遠(yuǎn)低于預(yù)期，預(yù)計(jì)今年第一季度無(wú)法實(shí)現(xiàn)營(yíng)收目標(biāo)。

蘋(píng)果公司在一份聲明中表示全球范圍內(nèi)的iPhone供應(yīng)將暫時(shí)受到限制，預(yù)計(jì)該公司該財(cái)年截至3月份的季度無(wú)法實(shí)現(xiàn)收入預(yù)測(cè)。蘋(píng)果預(yù)計(jì)，截至3月的季度收入為624億美元，而此前該公司的預(yù)計(jì)為630至670億美元。

這家全球手機(jī)巨頭稱，全國(guó)各地開(kāi)始復(fù)工，但是恢復(fù)正常狀態(tài)的速度比預(yù)期的要慢;全球iPhone供應(yīng)將暫時(shí)受到限制，iPhone供應(yīng)短缺將在一段時(shí)間內(nèi)影響公司的全球收入。蘋(píng)果還表示，受到門(mén)店關(guān)閉和客戶流量減少的影響，產(chǎn)品在中國(guó)的需求受到影響。

知名機(jī)構(gòu)提前減持清倉(cāng)

蘋(píng)果公司原本就已經(jīng)成為一些機(jī)構(gòu)投資者減持的對(duì)象。新冠肺炎疫情可能強(qiáng)化了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)蘋(píng)果股票的持倉(cāng)判斷。

根據(jù)高瓴資本2月15日提交的報(bào)告，這家著名的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)在2019年末清倉(cāng)了蘋(píng)果股票。在清倉(cāng)蘋(píng)果股票的同時(shí)，根據(jù)高瓴資本最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，一家從事云視頻會(huì)議的上市公司ZOOM成為高瓴資本的重倉(cāng)股，排名高瓴資本投資組合的第五名，在去年十二月，新冠肺炎疫情還未正式爆發(fā)。

誰(shuí)也未料到疫情將會(huì)干擾全球手機(jī)巨頭的開(kāi)工節(jié)奏，也很難預(yù)料到基金經(jīng)理將在2020年2月份將更多的資金投向云視頻或生物醫(yī)藥領(lǐng)域。

但是，一些知名機(jī)構(gòu)投資者至少?gòu)某謧}(cāng)結(jié)構(gòu)上說(shuō)明了某種神奇的“前瞻性”，因?yàn)椴⒉恢皇歉哧操Y本，巴菲特也是這么做的。

巴菲特的伯克希爾哈撒韋在2月15日公布了其2019年四季度美股持倉(cāng)情況，巴菲特在2019年12月底之前減持價(jià)值超過(guò)8億美元、約1.5%的蘋(píng)果股票，這是巴菲特繼去年三季度減持0.3%的蘋(píng)果股票之后，再一次加碼減持。

巴菲特減持蘋(píng)果的資金最終流向哪里了呢？根據(jù)持倉(cāng)報(bào)告，巴菲特斥資7.4億美元，買(mǎi)入了克羅格超市和“生化基因”公司的股票，合計(jì)買(mǎi)入金額大致相當(dāng)于巴菲特賣出蘋(píng)果股票的金額，就像高瓴資本將蘋(píng)果公司換成云視頻會(huì)議公司大漲40%，巴菲特將蘋(píng)果換成生化基因公司也取得不錯(cuò)的表現(xiàn)，生化基因公司在今年2月5日當(dāng)天一度暴漲31%。

日本市場(chǎng)恐怕也要摞挑子

投資者可能更為擔(dān)心“高處不勝寒”，股價(jià)越高，預(yù)期越大，從而導(dǎo)致利空因素對(duì)大幅上漲的股票具有更強(qiáng)的破壞性。在過(guò)去12個(gè)月里，蘋(píng)果的股價(jià)已經(jīng)上漲了驚人的100%。

尤其在一些知名機(jī)構(gòu)本已在去年底就開(kāi)始減持、清倉(cāng)蘋(píng)果股票的背景下，新冠肺炎疫情的爆發(fā)無(wú)疑讓蘋(píng)果公司管理層更加憂心。蘋(píng)果首席執(zhí)行官庫(kù)克在蘋(píng)果發(fā)布的一份聲明中表示，將“盡可能穩(wěn)定，安全地”讓其中國(guó)的商店重新?tīng)I(yíng)業(yè)。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

蘋(píng)果公司的業(yè)務(wù)能否在今年3月恢復(fù)正常？可能有點(diǎn)難度，根據(jù)媒體報(bào)道，托?？荚嚊Q定取消在中國(guó)大陸地區(qū)三月份所有考試。截至2月18日13時(shí)，全國(guó)累計(jì)報(bào)告確診病例72530例，累計(jì)死亡病例1870例，累計(jì)治愈出院12721例，現(xiàn)有疑似病例6242例。

此外，中國(guó)市場(chǎng)也不是蘋(píng)果公司唯一重要的市場(chǎng)，日本市場(chǎng)也是蘋(píng)果公司極為重視的市場(chǎng)，因?yàn)樘O(píng)果手機(jī)在日本的份額，就像華為手機(jī)在中國(guó)一樣。截至2019年末，蘋(píng)果占據(jù)了日本手機(jī)市場(chǎng)高達(dá)50%的市占率。

據(jù)新華社2月17日的報(bào)道，專家一致認(rèn)為日本新冠肺炎疫情正處于早期階段，意即日本的疫情存在爆發(fā)的可能。截至2月18日，日本新冠肺炎確診患者人數(shù)至少達(dá)到608人，其中包括“鉆石公主”號(hào)郵輪上的542名確診患者。至此，日本已成為除中國(guó)以外新冠肺炎確診病例最多的國(guó)家。

根據(jù)媒體報(bào)道，就連日本政府免費(fèi)贈(zèng)送給“疫情隔離者”的手機(jī)，也是選用蘋(píng)果手機(jī)，可以看出蘋(píng)果在日本市場(chǎng)的品牌統(tǒng)治地位。但日本疫情處于早期階段可能意味著，中國(guó)不是蘋(píng)果唯一擔(dān)心的市場(chǎng)，隨著日本疫情的發(fā)展，在日本擁有50%的份額的蘋(píng)果，或?qū)⒚媾R較大的業(yè)務(wù)沖擊。

根據(jù)IDC發(fā)布的全球手機(jī)市場(chǎng)季度根據(jù)報(bào)告顯示，2019年蘋(píng)果公司智能手機(jī)出貨量為1.91億臺(tái)，同比下降8.5%，年度出貨量首次被華為超越位居全球第三。全球智能手機(jī)市場(chǎng)份額為13.9%，落后于華為的17.6%。

線上份額遠(yuǎn)低于對(duì)手

新冠肺炎疫情對(duì)蘋(píng)果公司的股價(jià)影響，也存在著一些分歧。

中金公司此前的報(bào)告認(rèn)為，蘋(píng)果公司將加強(qiáng)對(duì)存量手機(jī)的價(jià)值挖掘，減少對(duì)硬件銷售的依賴，加速向服務(wù)類公司轉(zhuǎn)型，蘋(píng)果的iOS系統(tǒng)是一個(gè)自有的封閉系統(tǒng)，在此系統(tǒng)上提供服務(wù)，可挖掘存量用戶的價(jià)值，搜集用戶的信息。

摩根士丹利也指出，蘋(píng)果在盈利方面對(duì)iPhone的依賴有所下降，服務(wù)和可穿戴設(shè)備目前分別占利潤(rùn)的27%和37%，未來(lái)存量手機(jī)的內(nèi)容服務(wù)占比將繼續(xù)提升。

但是悲觀者認(rèn)為利空畢竟出現(xiàn)在蘋(píng)果公司大幅上漲后，影響將被放大。Wedbush分析師丹尼爾在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“這種影響的嚴(yán)重性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了人們的預(yù)期。”報(bào)告分析師估計(jì)，該病毒可能在第一季度將中國(guó)的智能手機(jī)需求減少一半，而中國(guó)是全球最大的智能手機(jī)市場(chǎng)。

此外，除了工廠，門(mén)店這一關(guān)鍵因素也成為研究蘋(píng)果股價(jià)的重點(diǎn)。

顯然，疫情不僅影響了蘋(píng)果的開(kāi)工節(jié)奏，也同樣對(duì)蘋(píng)果手機(jī)的門(mén)店銷售產(chǎn)生影響，投資者也許會(huì)產(chǎn)生疑問(wèn)，在疫情全球蔓延的背景下，互聯(lián)網(wǎng)電商難道不是一個(gè)很好的銷售渠道嗎？

蘋(píng)果公司的特點(diǎn)是，它的品牌是其在手機(jī)行業(yè)更為依賴門(mén)店銷售?；ヂ?lián)網(wǎng)并非蘋(píng)果公司占據(jù)優(yōu)勢(shì)的渠道。

根據(jù)知名調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2019年第三季度末，華為公司在線上的銷售份額為46%，小米手機(jī)的線上份額比例為14%，VIVO手機(jī)的線上份額也有10%，但蘋(píng)果公司在線上份額的比例只有9%。

因此，蘋(píng)果公司的問(wèn)題并不僅僅是生產(chǎn)，如果用戶減少出門(mén)購(gòu)物，這對(duì)極為依賴門(mén)店銷售的蘋(píng)果公司將構(gòu)成直接影響。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝