每經(jīng)記者 蔡鼎  王海慜  李娜    每經(jīng)編輯 蘭素英     

沙特和俄羅斯之間的原油價格戰(zhàn)持續(xù)了近一個月后，市場終于等來了一份史詩級原油減產(chǎn)協(xié)議。

北京時間4月13日（周一）凌晨，OPEC+石油聯(lián)盟宣布達(dá)成歷史上最大規(guī)模的減產(chǎn)協(xié)議，此次減產(chǎn)幅度是2008年金融危機(jī)期間創(chuàng)下的220萬桶/日的記錄的四倍以上。具體來看，協(xié)議包括自2020年5月1日起進(jìn)行為期兩個月的首輪減產(chǎn)，減產(chǎn)額度為970萬桶/日；自2020年7月起減產(chǎn)770萬桶/日至年底；2021年1月至2022年4月減產(chǎn)580萬桶/日。

上述減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成后，國際油價回升，美國WTI油價漲近5%，布倫特原油漲4%，但隨后高開低走，一度抹平漲幅翻綠。國內(nèi)能源化工期貨亦呈類似走勢。

截至北京時間4月13日23時，WTI原油漲0.53%，布倫特原油漲0.19%。

針對油價未來的走勢，包括安達(dá)、Energy Aspects、Raymond James & Associates Inc.和太平洋證券在內(nèi)的多家中外機(jī)構(gòu)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時均表示，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議雖是歷史性的，但減產(chǎn)規(guī)模仍然不足。短期來看，減產(chǎn)可對油價形成支撐，但長期的話，尚不足以支撐油價上升。

每日減產(chǎn)近1000萬桶！OPEC+歷史性減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成

圖片來源：每經(jīng)制圖 蘭素英

"OPEC+最終的減產(chǎn)額度為970萬桶/日，雖然較前期的1000萬桶/日略少，但是考慮到沙特阿拉伯宣布5月起將減產(chǎn)至850萬桶/日（實際上4月份日產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到1230萬桶/日），最終減產(chǎn)符合預(yù)期。"中信建投石化化工團(tuán)隊表示。

一旦沙特減產(chǎn)到位，這將創(chuàng)該國2011年以來最低的產(chǎn)油水平。

俄能源部長諾瓦克表示，俄羅斯5月和6月將日均減產(chǎn)250萬桶，減產(chǎn)基準(zhǔn)線是1100萬桶。此外，美國、巴西、加拿大將共同減產(chǎn)370萬桶/日，美國還將為墨西哥減產(chǎn)30萬桶/日，墨西哥每天減產(chǎn)10萬桶/天。

目前，OPEC+正在等待更多G20國家的減產(chǎn)消息。OPEC+表示，草案聲明預(yù)計全球原油減產(chǎn)行動自5月1日起生效。

花旗全球大宗商品主管埃德•莫爾斯在周日給客戶的一份報告中，將OPEC+的歷史性協(xié)議描述成“在前所未有的時代采取前所未有的措施”。

摩根瑞能源貿(mào)易（北京）有限公司衍生品交易員王陽告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者："本次協(xié)議傳達(dá)出比較積極的信號，比如沙特和俄羅斯重新聯(lián)合減產(chǎn)，供應(yīng)層面的價格戰(zhàn)結(jié)束了；減產(chǎn)時間比預(yù)期要久一些，雖然后面減產(chǎn)數(shù)量遞減。"

墨西哥減產(chǎn)態(tài)度為何強(qiáng)硬？對沖做得好

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次減產(chǎn)協(xié)議原本應(yīng)在北京時間上周五（4月10日）舉行的G20集團(tuán)能源部長會議上達(dá)成，但卻因墨西哥拒絕減產(chǎn)而推遲到了周一凌晨。

華泰期貨研究院能源化工組認(rèn)為，從該協(xié)議最終的官方表態(tài)來看，墨西哥獲得了勝利，限產(chǎn)聯(lián)盟整體減產(chǎn)量從1000萬桶/日削減至970萬桶/日，墨西哥只需要減產(chǎn)10萬桶/日。

那么，是什么原因使得墨西哥能在原油減產(chǎn)上保持如此強(qiáng)硬的態(tài)度？

彭博社報道稱，過去20年來，墨西哥一直在小部分投行和油企那里購買亞洲式看跌期權(quán)，這被認(rèn)為是華爾街規(guī)模最大、守衛(wèi)最嚴(yán)密的石油交易。這份期權(quán)合約使墨西哥有權(quán)以事先約定好的價格賣出原油。

墨西哥的看跌期權(quán)就好比一份保險：即便油價持續(xù)疲軟或進(jìn)一步暴跌，墨西哥仍將繼續(xù)獲利。

圖片來源：彭博社

過去20年間，當(dāng)每次出現(xiàn)金融危機(jī)或油價暴跌時，上述對沖做法都使墨西哥免受巨大損失：2008年金融危機(jī)期間，該策略為墨西哥獲利51億美元；2015年通過對沖獲利64億美元；2016年獲利27億美元。而為購買期權(quán)，墨西哥每年要花費(fèi)10億美元。

墨西哥財政部長阿圖羅•埃雷拉在接受電視臺采訪時表示：“保險政策并不便宜。但對于像現(xiàn)在這樣的時期來說，這種保險讓我們的財政預(yù)算不會受到?jīng)_擊。”據(jù)稱，今年墨西哥預(yù)算中的一籃子油價是49美元/桶，約合布倫特原油60-65美元/桶。按照彭博社的計算，若低油價持續(xù)至11月底，均價將低至20美元/桶，而對沖操作將使得墨西哥獲利60億美元。

減產(chǎn)不及預(yù)期 無法抵消需求驟降

獨(dú)立研究咨詢公司Energy Aspects首席石油分析師阿姆里塔•森博士（Dr. Amrita Sen）接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“OPEC+此次減產(chǎn)的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，整個4月份全球能源需求可能比去年同期下滑2500萬桶/日。”

知名投行高盛稱，從表面上看，與OPEC+ 4月宣稱的產(chǎn)出水平相比，這次減產(chǎn)970萬桶/日意味著5月產(chǎn)出水平將較4月下降1240萬桶/日。但是與今年一季度的平均水平相比，約定的減產(chǎn)幅度意味著產(chǎn)量只會減少720萬桶/日。

新時代證券化工團(tuán)隊指出，整體而言，OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議低于市場預(yù)期，同時未來的具體執(zhí)行仍存在不確定性，而疫情期間，全球原油需求估計下滑約2000萬桶/日，全球原油市場仍將處于供過于求的狀態(tài)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

"我們認(rèn)為這一減產(chǎn)力度完全不及此前市場預(yù)期，由于減產(chǎn)基準(zhǔn)是定在2018年10月，而不是基于2020年一季度。將減產(chǎn)基準(zhǔn)調(diào)整為今年一季度之后，根據(jù)IEA產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算，OPEC+實際減產(chǎn)量僅在780萬桶/日，這還是減產(chǎn)執(zhí)行率在100%的情況下，根據(jù)以往OPEC+單月所能削減的最大產(chǎn)量來測算，估計實際減產(chǎn)量可能會低于600萬桶/日，即便是加上沙特、科威特以及阿聯(lián)酋的額外削減，實際削減供應(yīng)也才800萬桶/日，而非OPEC+產(chǎn)油國的減產(chǎn)更是虛無縹緲，無法給出一個具體數(shù)字。"華泰期貨研究院能源化工組也如此表示。

投行Raymond James & Associates Inc.的能源研究分析師帕維爾·莫爾查諾夫（Pavel Molchanov）在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的一份研報中表示，“盡管OPEC+已達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，但OPEC+以外的國家減產(chǎn)情況并不明朗，加上俄羅斯過去遵守減產(chǎn)協(xié)議的記錄，我們只能假設(shè)其承諾的一半減產(chǎn)會實際發(fā)生。”

從過往的原油減產(chǎn)的實際情況來看，總是有嚴(yán)格執(zhí)行的，也有不達(dá)預(yù)期的。

中信建投石化化工團(tuán)隊研究指出，鑒于前幾次的減產(chǎn)執(zhí)行方面，總會有部分國家減產(chǎn)執(zhí)行率不足100%，也有部分國家減產(chǎn)執(zhí)行率高于100%，因此實際的減產(chǎn)水平需要靜觀5月份各產(chǎn)油國的具體產(chǎn)量水平；美國、加拿大由于國內(nèi)鮮少執(zhí)行強(qiáng)制性的減產(chǎn)措施，因此5月份存在較大不確定性。

高盛認(rèn)為，假設(shè)5月OPEC核心成員國能夠不打折扣、完全履行減產(chǎn)協(xié)議，其他成員履約率50%，那么OPEC+的產(chǎn)量實際上僅比2020年一季度減少430萬桶/日。該行認(rèn)為，這種減產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法彌補(bǔ)因為新冠疫情所導(dǎo)致的需求損失，WTI油價短期有跌向20美元/桶的風(fēng)險。

根據(jù)國際能源署（IEA）近期的核心基礎(chǔ)預(yù)測，中國石油消費(fèi)的大幅萎縮，加上全球旅游及貿(mào)易受到嚴(yán)重干擾，全球石油需求將出現(xiàn)2009年以來的首次下降。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，作為世界原油第三大消費(fèi)國的印度對石油的需求量與去年相比下降了近七成，每天大約減少310萬桶。彭博社此前報道稱，受新冠疫情影響，中國石油需求或?qū)⒂兴禄Ｄ壳爸袊氖托枨笠呀?jīng)下降了約300萬桶/天，相當(dāng)于總消費(fèi)量的20%。

華泰期貨研究院能源化工組也指出，受疫情影響，預(yù)計全球石油需求二季度同比下滑2000萬桶/日以上，OPEC+減產(chǎn)不足以抵消需求，其對原油基本面的影響主要體現(xiàn)在：1、減少供應(yīng)過剩規(guī)模，從而減緩全球累庫速度，防止在二季度達(dá)到全球庫容極限，時間換空間；2、OPEC國家減少出口將釋放更多的油輪運(yùn)力，降低油輪運(yùn)費(fèi)，有利于貿(mào)易商增加浮倉囤油，為原油市場帶來短期的緩沖。

業(yè)內(nèi)：減產(chǎn)可在短期形成支撐 但不足以長期提振油價

今年以來美原油主日線走勢 數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng)

對于這項歷史性減產(chǎn)協(xié)議，有業(yè)界專家稱，短期來看，減產(chǎn)有利于國際原油價格上漲，但多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，減產(chǎn)也不足以給油價帶來可持續(xù)的、恢復(fù)性的支撐。

部分投資者表示，因為新冠疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)短暫停擺，汽油、柴油和噴氣燃料的需求也受到影響，因此未來幾周的減產(chǎn)可能不足以支撐原油更高的價格。一些分析師更是直言，周一凌晨達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議幅度太小、時間太晚，在旅行限制和停工的情況下，本月全球石油日消費(fèi)量預(yù)計將下降高達(dá)3000萬桶。

獨(dú)立研究咨詢公司Energy Aspects首席石油分析師阿姆里塔•森博士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“考慮到全球經(jīng)濟(jì)受到（疫情）的沖擊，原油需求的復(fù)蘇將是非常漸進(jìn)的，因此這些減產(chǎn)充其量只是為油價提供短期的支撐，但不會使油價上行。”

安達(dá)（Oanda）亞太區(qū)高級市場分析師杰弗里•哈雷（Jeffrey Halley）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時稱，“OPEC+達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議并不令人驚訝，因為盡管減產(chǎn)幅度很大，但無法彌合目前全球能源需求下滑的缺口。更令人失望的是，美國、挪威、加拿大和巴西的減產(chǎn)承諾為零。OPEC+主要的減產(chǎn)只會持續(xù)到今年6月，屆時OPEC+的總減產(chǎn)開始逐漸減少，這暗示OPEC+仍寄望于V型復(fù)蘇來拯救油價。”

“加上全球新冠疫情的蔓延，總的來說，我認(rèn)為這份減產(chǎn)協(xié)議不足以真正提振油價。OPEC+和美國所能期待的最好結(jié)果是，減產(chǎn)協(xié)議為短期內(nèi)油價提供支撐。我們預(yù)計，布倫特原油將回落至25~27美元/桶的區(qū)間。”杰弗里•哈雷對記者補(bǔ)充道。

投行Raymond James & Associates Inc.的能源研究分析師帕維爾·莫爾查諾夫（Pavel Molchanov）發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的研報顯示，“我們的預(yù)測顯示，新冠病毒疫情在今年4月份對全球原油需求的影響在2400萬桶/月左右，即使市場假設(shè)各成員國遵守OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議，這仍相當(dāng)于一紙空文，對改變近期油價前景沒有什么作用。”

廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，“（OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議）對油價肯定有支撐作用，但支撐不了多少。OPEC+減產(chǎn)的量不夠，目前的缺口仍然很大。我預(yù)計OPEC+接下來不會進(jìn)一步減產(chǎn)，而是等待美國繼續(xù)減產(chǎn)。美國和加拿大因為頁巖油成本較高，所以會被動減產(chǎn)。”就全球原油需求何時會出現(xiàn)反彈，林伯強(qiáng)表示，至少需要等到美國的疫情得到好轉(zhuǎn)。

太平洋證券化工行業(yè)首席分析師柳強(qiáng)也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表達(dá)了類似的觀點，“OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議肯定（對油價的支撐）是有作用的，但目前油價面臨的主要問題是全球需求的下滑，所以最終還是要看全球原油需求何時能反彈。而這點又取決于全球疫情何時能好轉(zhuǎn)，這非常難判斷。此外，通過OPEC+這種非市場化的減產(chǎn)協(xié)議，（對油價的支撐）不會持久，最好是通過市場化的手段去調(diào)節(jié)落后的和高成本的產(chǎn)能，否則后續(xù)也會抑制油價的漲幅。”

另外，法國巴黎銀行資產(chǎn)管理公司認(rèn)為，OPEC的減產(chǎn)協(xié)議將有助于支持新興市場貨幣，此前原油價格暴跌給央行在疫情期間帶來降息的壓力。該行看好新興市場股票的逐險交易，其中亞洲資產(chǎn)表現(xiàn)將更為明顯。 

頁巖油行業(yè)難言“拐點”

近期油價的大幅走低對沙特、俄羅斯等主要產(chǎn)油國經(jīng)濟(jì)的影響不言而喻，美國經(jīng)濟(jì)雖然對石油產(chǎn)業(yè)的依賴度不高，但近年來快速發(fā)展的美國頁巖油行業(yè)卻在此輪油價大跌中遭受重創(chuàng)。

據(jù)測算頁巖油的成本可能超過40美元/桶，明顯高于沙特等中東產(chǎn)油國的開采成本，而近期國際油價的大跌讓原本在競爭中處于劣勢的美國頁巖油企業(yè)陷于更不利的局面。

值得注意的是，3月以來的這輪國際油價大跌中，美股也遭遇了罕見的“閃電熊”，其中的能源板塊更是此輪跌勢中的重災(zāi)區(qū)。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，3月2日~4月9日期間， 美股能源板塊的近360只個股中，有多達(dá)331只個股出現(xiàn)下跌，其中區(qū)間跌幅不低于50%的個股有102只。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

此外，已經(jīng)有美國頁巖油企業(yè)申請破產(chǎn)的消息傳出。當(dāng)?shù)貢r間4月1日，美國頁巖鉆探公司惠廷石油公司( Whiting Petroleum )宣布，已向德克薩斯州南區(qū)破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)。而近期，BP等大型國際石油公司也計劃減少對美國頁巖油生產(chǎn)的投資。

與此同時，近期市場對頁巖油行業(yè)的債務(wù)問題也是憂慮重重。據(jù)海通證券石油化工團(tuán)隊近日統(tǒng)計，頁巖油氣公司2023年前到期債務(wù)達(dá)780億美元（占油氣勘探公司企業(yè)債統(tǒng)計樣本的40%），而油價大幅下跌直接影響了頁巖油氣公司償債能力。在上一輪油價大跌期間（2014~2016年），頁巖油氣公司利息保障倍數(shù)中位數(shù)都出現(xiàn)負(fù)值，償債能力大幅下降。

海通證券石油化工團(tuán)隊認(rèn)為，頁巖油公司完全成本在50美元/桶左右，如果油價持續(xù)低位，經(jīng)營虧損會使得頁巖油企業(yè)面臨更大壓力。

雖然此次減產(chǎn)協(xié)議的達(dá)成對能源行業(yè)不失為一劑強(qiáng)心針，但目前國內(nèi)外機(jī)構(gòu)對頁巖油的前景依然比較悲觀。據(jù)媒體報道，獨(dú)立能源研究公司ClearView Energy Partners董事總經(jīng)理Kevin Book分析稱，減產(chǎn)所帶來的好處難以彌補(bǔ)此前對需求的破壞，因此該協(xié)議與其說是平衡石油市場，不如說是給予緩沖時間、防止庫存溢出。

華創(chuàng)證券研究員日前則分析指出，即使減產(chǎn)對油價短期構(gòu)成利好，但在原油需求沖擊結(jié)束以前，油價短期難以回到頁巖油普遍盈利的水位上。

油價中期：30至40美元/桶波動

國際油價一季度大跌66%，WTI油價最近短暫進(jìn)入了"1時代"。減產(chǎn)創(chuàng)出歷史新高，國際油價未來會有怎樣的波動呢？

石油開采 圖片來源：攝圖網(wǎng)

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會信息與市場部主任祝昉在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，當(dāng)前分析國際油價需要結(jié)合短期、長期的市場供需情況，“短期看供應(yīng)，OPEC+減產(chǎn)有利于國際原油價格上漲。但是長期看需求，這次疫情對需求的影響估計要持續(xù)到第三季度，成品油需求下降了30%左右，上游的這點減產(chǎn)解決不了供求關(guān)系問題。”

此前，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)表示，預(yù)計布倫特及WTI油價在6月末保持在20美元, 隨著疫情形勢的逐漸好轉(zhuǎn)及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，油價下半年將回升至40美元或以上。

"雖然減產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)歷史新高，但是原油需求同樣創(chuàng)歷史新高，疊加美國、加拿大、墨西哥等國仍然需要中低油價來‘壓低’產(chǎn)能，我們認(rèn)為原油價格短中期并不具備上沖40美元/桶以上的動力。"中信建投石化化工團(tuán)隊表示。

該團(tuán)隊進(jìn)一步指出，長期而言，我們認(rèn)為50美元/桶左右仍然是比較符合各方利益的價格中樞。2016年以后，美國頁巖油的完全成本中樞在50美元/桶左右，當(dāng)前惠廷頁巖油已經(jīng)申請破產(chǎn)，自暴跌以來，美國有22個獨(dú)立頁巖油公司已經(jīng)將2020年的支出削減了200億美元，平均削減了35％，其中三個將資本支出削減了50％或更多。

沙特、俄羅斯方面，如果僅從原油開采角度，沙特桶油完全成本10美元，俄羅斯在17美元，但是要想維持現(xiàn)有的國民福利待遇、實現(xiàn)財政收支平衡，長期至少要回歸到美油50美元以上，沙特自2015年以來財政持續(xù)赤字，由于政府的財政收入對油價出口高度依賴，因此實現(xiàn)財政收支平衡下所需原油價格至少要80美元；俄羅斯2018、2019年勉強(qiáng)維持財政盈余，其實現(xiàn)財政收支平衡所需油價也要在50美元左右。

此外，中信建投石化化工還表示，煉化相關(guān)標(biāo)的誠然一季度或多或少會存在存貨跌價損失，但是在逐步消化完高價庫存的二季度，煉化企業(yè)將逐漸迎來價差盈利的好轉(zhuǎn)以及部分庫存收益，疊加后續(xù)需求好轉(zhuǎn)，化工迎來景氣反彈也未嘗不可。

二季度油輪盈利前景仍然樂觀

今年3月上旬沙特發(fā)起的價格戰(zhàn)在重創(chuàng)石油行業(yè)的同時，卻給包括油輪在內(nèi)的儲油設(shè)施帶來了機(jī)遇。3月以來，國內(nèi)外的油運(yùn)行業(yè)公司的股市表現(xiàn)也相對強(qiáng)勢。

3月2日~4月9日期間，美股油運(yùn)行業(yè)公司Frontline(FRO)、Euronav NV(EURN)、Nordic American Tankers(NAT)、DHT Holdings(DHT)、International Seaways(INSW)、Teekay Tankers(TNK)的期間漲幅分別為12.13%、10.6%、18.32%、17.5%、16.23%、15.17%，而同期標(biāo)普500指數(shù)下跌5.56%。

同期A股油運(yùn)行業(yè)主要公司招商輪船、中遠(yuǎn)海能分別上漲35%、49.6%，而同期滬深300指數(shù)則下跌3.7%。

數(shù)據(jù)來源：每經(jīng)記者梳理統(tǒng)計

那么，OPEC+達(dá)成的歷史性減產(chǎn)協(xié)議是否會改變機(jī)構(gòu)看多油輪板塊的邏輯呢?

就此次減產(chǎn)協(xié)議的影響，申萬宏源交運(yùn)行業(yè)首席分析師閆海向記者表示，此次減產(chǎn)規(guī)模好于預(yù)期，未來石油被動補(bǔ)庫存將持續(xù)。而浮倉需求剛剛開始，后續(xù)有效供給收縮尚未在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)，市場對供給收縮預(yù)期不足。此外，補(bǔ)庫存并非是看多油輪行業(yè)的唯一邏輯，低油價將推動海運(yùn)滲透率上行。

據(jù)申萬宏源日前發(fā)布的研報顯示，今年4月全球石油需求預(yù)計為每日7260萬桶，較上年同期減少2750萬桶，降幅達(dá)27.5%。5月份的石油需求每日將減少1910萬桶。所以1000萬桶/天減產(chǎn)的規(guī)模不足以抵消需求下滑的速度，按照1910~2750萬桶/天的需求下滑測算，每天被動補(bǔ)庫存的數(shù)量相當(dāng)于4.5~14艘的VLCC當(dāng)量。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

但投行Raymond James&Associates Inc.的能源研究分析師帕維爾·莫爾查諾夫（Pavel Molchanov）在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的研報中表示，“要儲存目前全球因為新冠病毒導(dǎo)致需求下降而未能消耗的原油，從理論上來說根本不可能。這是幾十年來的第一次，而且很可能是自一個世紀(jì)原油市場誕生以來，該行業(yè)面臨的著儲存石油空間耗盡的風(fēng)險。我們估計，截至本月初，全球閑置的原油庫存將超過20億桶。然而，這并不意味著生產(chǎn)商實際上可以儲存這么多未消耗的產(chǎn)能。事實上，考慮到運(yùn)輸/物流問題，以及不同級別的原油不能混合儲存的事實后，我們估計全球剩余的實際原油儲存能力僅為5.5億桶。”

4月3日，A股油輪龍頭招商輪船發(fā)布了今年一季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計公司今年一季度實現(xiàn)凈利潤與上年同期相比將增加9億元~11億元，同比大幅增長320%~391%，而去年全年公司的凈利潤為16.13億元。在公告中，公司將此次一季度業(yè)績大幅預(yù)增的原因總結(jié)為:“VLCC油輪市場2019年四季度開始顯著復(fù)蘇，公司2019年12月及2020年初高位定載若干長航線航次租船合同。”

在機(jī)構(gòu)看來，今年二季度油輪龍頭的業(yè)績?nèi)匀豢梢钥锤咭痪€。閆海日前在研報中指出，二季度招商輪船單季度利潤有望是一季度的2~3倍。如果事實果然如此，那么今年二季度招商輪船的業(yè)績將迎來爆發(fā)式增長。

值得一提的是，記者注意到，除了下游需求不足外，現(xiàn)在市場還擔(dān)憂原油儲存空間的不足或?qū)⒎催^來抑制油價的上漲。例如，對于此次減產(chǎn)協(xié)議，高盛表示，隨著儲油設(shè)施裝滿，內(nèi)陸原油價格將在未來幾周進(jìn)一步下跌。

記者：蔡鼎 王海慜 李娜

編輯：蘭素英 

視覺：蔡沛君

排版：蘭素英 楊詩涵