每經(jīng)記者 李詩琪    每經(jīng)編輯 梁梟    

在距離天安門不遠(yuǎn)處的北京前門大街，各老字號品牌門店星羅棋布，展現(xiàn)著老北京最具人文特色風(fēng)景風(fēng)貌。曾幾何時(shí)，往來八方的食客時(shí)常將大街上一家裝修古樸的餐廳門店圍得水泄不通，幾小時(shí)的等待，為的就是一口美名在外的“全聚德烤鴨”。

不過，這個(gè)一度被奉上神壇的餐飲品牌，如今卻不得不面對“烤鴨賣不動”、“業(yè)績逐年下滑”的尷尬局面。根據(jù)全聚德（002186，SZ）4月13日晚發(fā)布的年度報(bào)告，2019年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.66億元，同比下滑11.87%；凈利潤4462.79萬元，同比下滑38.90%。

全聚德解釋稱，中式正餐競爭加劇導(dǎo)致公司年度接待人次同比減少，是其業(yè)績下滑的主要原因。而新冠肺炎疫情的影響，公司預(yù)計(jì)今年第一季度將出現(xiàn)大幅虧損，金額或在9000萬元至1億元之間。

眼下，全聚德正面臨著業(yè)績壓力和后疫情期間餐飲業(yè)復(fù)蘇的雙重考驗(yàn)。近年來全聚德應(yīng)對市場變化作出的轉(zhuǎn)型探索雖已成為老生常談，但卻始終收效甚微。

針對這一轉(zhuǎn)型困境，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，市場普遍看法是，全聚德餐廳目前的性價(jià)比不高，服務(wù)、出品、場景都不盡如人意，難以支撐它以往的“高價(jià)”定位。此外，體制機(jī)制老化則是全聚德近年來轉(zhuǎn)型的主要阻力，在公司整個(gè)體制機(jī)制、人才團(tuán)隊(duì)老化的前提下，它的創(chuàng)新、升級和多元化發(fā)展都不會達(dá)到應(yīng)有的效果。

三年來凈利潤縮水超六成

中華老字號、國內(nèi)第一家大型中餐連鎖集團(tuán)、烤鴨第一股……眾多附加在全聚德之上的標(biāo)簽，一度使得這個(gè)專注于烤鴨的品牌在餐飲界占據(jù)特殊位置。而對比全聚德百余年的悠久歷史，其業(yè)績困境發(fā)生在近幾年間。

2019年，全聚德的營收、凈利潤均出現(xiàn)下滑。而實(shí)際上，公司業(yè)績不佳的趨勢已經(jīng)持續(xù)了多年，其背后原因均指向餐飲行業(yè)的競爭加劇和公司餐廳食客減少。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，經(jīng)歷兩次重組后，全聚德作為首家登陸資本市場的餐飲老字號品牌，于2007年正式在深交所掛牌上市。而經(jīng)歷了幾年的高速增長之后，2013年，全聚德出現(xiàn)了上市以來的首次營收、凈利雙下滑。此后，公司業(yè)績增長便露出疲態(tài)。

2017年起，全聚德更是出現(xiàn)了連續(xù)三年的凈利下滑。2019年，公司的凈利潤僅為4462.79萬元，對比2017年的1.36億元，縮水超六成。

伴隨整體業(yè)績下滑，全聚德的各項(xiàng)營業(yè)指標(biāo)亦呈現(xiàn)明顯的下降趨勢。截至2019年年末，公司餐飲門店共計(jì)118家，對比2018年末的121家減少3家；餐飲業(yè)務(wù)全年接待賓客658.92萬人次，遠(yuǎn)少于2018年的770.47萬人次，而在2017年，這一數(shù)字則為804.07萬人次。

此外，全聚德旗下餐飲業(yè)務(wù)在2019年的毛利率也降至66.65%。公司在年報(bào)中表示，餐飲企業(yè)的人工成本、物業(yè)租金、食材成本、能源資源價(jià)格等成本不斷上漲，擠壓利潤空間，這些因素或?qū)⒔o企業(yè)帶來較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

朱丹蓬分析道，即便在全聚德的發(fā)源地與餐廳主要集中地北京，其也早已不是老百姓必須消費(fèi)的地方。取而代之的是，全聚德正成為各地來京旅行團(tuán)的標(biāo)配，由于大部分旅行團(tuán)的餐標(biāo)較低，這也大幅拉低了全聚德的利潤。

值得注意的是，即便全聚德去年的凈利潤數(shù)額超過4000萬元，但其中非經(jīng)常性損益的金額便達(dá)到2432.56萬元，占凈利潤總額的54.51%。

除了非流動資產(chǎn)的處置和來自政府的補(bǔ)助外，公司在過去一年里處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益便為1982.34萬元，其中多數(shù)來自以公司募集資金和自有資金為主的結(jié)構(gòu)性存款。

業(yè)內(nèi)：轉(zhuǎn)型根本或在于體制創(chuàng)新

接連下滑的業(yè)績指向了全聚德作為中華老字號餐飲品牌的轉(zhuǎn)型困境。記者注意到，在國內(nèi)餐飲業(yè)不斷升級、餐飲企業(yè)競爭日趨激烈的背景下，轉(zhuǎn)型提升、多元化嘗試成為全聚德近年來發(fā)展中的關(guān)鍵詞。

考慮到公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中對資金的需求，2014年，全聚德非公開發(fā)行新股，募集資金3.5億元，用于若干食品生產(chǎn)和新型門店建設(shè)項(xiàng)目。但資金到位后，多個(gè)項(xiàng)目卻因各種原因相繼擱淺，這也導(dǎo)致了公司募集資金大量閑置，躺在銀行賬戶中“吃利息”的現(xiàn)狀。

全聚德披露，截至2019年末，上述募集資金累計(jì)投入項(xiàng)目金額為1010.81萬元，專戶存儲累計(jì)利息扣除手續(xù)費(fèi)6750.72萬元，尚未使用的金額達(dá)3.96億元。

在募集項(xiàng)目停滯多年的背景下，春節(jié)以來突然爆發(fā)的新冠肺炎疫情又給全聚德的經(jīng)營帶來新的壓力。對此，全聚德不久前一連發(fā)出十余則公告，表示為抗擊疫情，渡過難關(guān)，決定終止原募投項(xiàng)目，并將剩余募集資金（含利息收入）永久補(bǔ)充流動資金。

這也意味著，全聚德以新建募投項(xiàng)目為代表的轉(zhuǎn)型策略被迫受到影響。對此，朱丹蓬評論稱，全聚德業(yè)績不振，和公司的轉(zhuǎn)型、多元化布局失敗有明顯關(guān)系。多元化布局要是成功了，投資也就會轉(zhuǎn)化成后期的利潤。

朱丹蓬進(jìn)而分析認(rèn)為，歸根結(jié)底還是體制機(jī)制的原因。如果這個(gè)根源問題沒有解決，那企業(yè)所有的創(chuàng)新和升級都是“白搭”。對于全聚德這類中華老字號品牌來說，品牌積淀固然重要，但如果體制和團(tuán)隊(duì)沒有創(chuàng)新改革，其品牌、產(chǎn)品、場景、服務(wù)的創(chuàng)新升級便難以達(dá)到預(yù)期效果。

在全聚德的年報(bào)有關(guān)未來的經(jīng)營展望中，公司強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)化集團(tuán)管控、力爭降本增效、逐步推進(jìn)混改工作等內(nèi)容已被放至重要位置。

此外，一向定位中高端、屢次被消費(fèi)者詬病“價(jià)高”的全聚德，或也將不斷“放下身段”，接近大眾消費(fèi)。

上市公司稱，全聚德品牌正逐步向大眾化、親民化靠攏，已選定新模式服務(wù)的試點(diǎn)單位，對原有繁瑣的、僵化的服務(wù)流程進(jìn)行簡化、優(yōu)化調(diào)整，搭建更親民，更接地氣的服務(wù)模式，拉回消費(fèi)者信任，提升服務(wù)水平。

不過，受到疫情的影響，全聚德這一新的發(fā)展希冀正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。公司表示，疫情及防控措施將對公司生產(chǎn)和經(jīng)營造成暫時(shí)性影響，預(yù)計(jì)影響還將持續(xù)，且持續(xù)時(shí)間視疫情管控的進(jìn)展而存在不確定性。根據(jù)全聚德披露的第一季度業(yè)績預(yù)期，今年前三個(gè)月，公司預(yù)計(jì)凈利潤將虧損9000萬元～1億元。

截至4月14日收盤，全聚德報(bào)9.29元/股，微跌0.21%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)