每經(jīng)記者 張壽林  袁園    每經(jīng)編輯 廖丹    

2020年初，一場新冠肺炎疫情突如其來，疫情讓經(jīng)濟活動遭遇“冰封”，經(jīng)濟增長被按下“暫停”。

多數(shù)企業(yè)都經(jīng)歷著一場“生死歷練”，而中小微企業(yè)尤甚。

現(xiàn)金流還能撐多久？轉(zhuǎn)機何時才能到來？這是3個月來中小微企業(yè)們最關(guān)心的問題。

疫情之下，到底哪些行業(yè)受損最嚴(yán)重，哪些企業(yè)率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)？百萬量級企業(yè)樣本、7.84億條交易記錄、14.53萬億交易記錄總額……清華大學(xué)五道口金融學(xué)院推出報告，大數(shù)據(jù)揭秘，經(jīng)濟復(fù)蘇進程答案初顯。

閱讀提示：花1分鐘，先明確3個問題

什么是中小微企業(yè)？2019 年營業(yè)收入在5000萬以下；什么是微型企業(yè)？2019 年營業(yè)收入在100萬以下。在我國，中小微企業(yè)貢獻了 50%以上的稅收、60%以上的 GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)、90%以上的企業(yè)數(shù)量，是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的生力軍。

有哪些數(shù)據(jù)和指標(biāo)？以營業(yè)額為核心指標(biāo)，包含百萬量級企業(yè)樣本（其中97.2%為中小微企業(yè)）、7.84億條交易記錄、14.53萬億元交易記錄總額。

數(shù)據(jù)來自哪里？清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實驗室、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院產(chǎn)業(yè)金融研究中心、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院智慧金融研究中心、北京道口金科科技有限公司聯(lián)合課題組。利用稅務(wù)、發(fā)票、支付、工商等多個數(shù)據(jù)源整理的企業(yè)經(jīng)營類數(shù)據(jù)，構(gòu)建全國、各行業(yè)、各地區(qū)及不同規(guī)模企業(yè)的“中小微經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)”。

2月，疫情“斬掉”中小微企業(yè)三分之二營收

全國中小微企業(yè)用戶每日營業(yè)總額（億元）

今年前3個月，新冠疫情經(jīng)歷了暴發(fā)期、發(fā)酵期、冷靜期，在此期間，作為企業(yè)中數(shù)量占比“挑大梁”的中小微企業(yè)，對疫情“威力”的感受不可謂不深。

一季度，中小微企業(yè)經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)（即當(dāng)月營業(yè)收入與上年同期的比值）走出了“V字”行情：

1月，受疫情防控和春節(jié)假期雙重影響，全國中小微企業(yè)營業(yè)收入大幅下降，同比下滑四成；

2月，持續(xù)的疫情防控需要，中小微企業(yè)復(fù)工難、復(fù)產(chǎn)慢，營業(yè)收入在此情形下被進一步“壓縮”，同比下滑三分之二；

3月，隨著國內(nèi)疫情得到緩解，中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進，營業(yè)收入呈現(xiàn)“跳躍式”增長，環(huán)比實現(xiàn)翻番，漲幅約143%；在此期間，經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)也爬升至41.1%，環(huán)比增長約8個百分點。

中小微企業(yè)春節(jié)后營收“打折”明顯 第7周不及上年同期三成

2019年春節(jié)在2月，2020年春節(jié)在1月，為了讓數(shù)據(jù)更可比，以春節(jié)為時間軸重整數(shù)據(jù)，可以消除這一影響。

從營業(yè)收入絕對值來看，節(jié)后中小微企業(yè)營業(yè)收入的“打折力度”明顯高于節(jié)前，且在節(jié)后第7周（3月16日~3月23日）達到最大。這一期間，企業(yè)營收僅恢復(fù)到了上年同期的27%，經(jīng)濟活動恢復(fù)比例（即春節(jié)后單周營業(yè)額與春節(jié)前 4 周平均周營業(yè)額的比例）也同比大降77.5個百分點至39.4%。

而在節(jié)前，中小微企業(yè)營業(yè)收入降幅最大的一周出現(xiàn)在節(jié)前第三周（2020年1月6日~2020年1月10日），但該周營業(yè)收入也還達到了上年同期的七成。

此外，2019年春節(jié)后第8周是因為清明節(jié)，數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下降。

教育業(yè)損失近九成營收，房地產(chǎn)業(yè)“回血”最快

分行業(yè)來看，疫情之下，教育業(yè)是遭受沖擊最大的行業(yè)。2月，教育業(yè)經(jīng)濟活動恢復(fù)水平僅為去年同期的10.2%，即同比損失近九成營收。

與之相對的是，疫情對金融業(yè)的影響在2月相比之下并不顯著，其經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)為49.6%，營收同比“壓縮”幅度最小。

時間進入3月后，大部分行業(yè)進入恢復(fù)期。房地產(chǎn)業(yè)在此期間表現(xiàn)最為亮眼，經(jīng)濟活動恢復(fù)水平達到59.4%，環(huán)比大漲30.7個百分點；而教育行業(yè)復(fù)蘇最為緩慢，僅為11.8%，環(huán)比微漲1.5個百分點。

雖然整體來看，大部分行業(yè)在3月進入到“回血復(fù)蘇”階段，但疫情的影響在個別行業(yè)仍“余波未絕”。在電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，采礦業(yè)等行業(yè)中，3月中小微企業(yè)經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)仍在進一步下降。

值得注意的是，金融業(yè)雖然在2月應(yīng)對疫情沖擊時顯得更為“穩(wěn)定”，但在3月表現(xiàn)乏力。其3月的經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)還不及2月，僅為44.8%，環(huán)比下降4.8個百分點。

哪些地區(qū)中小微經(jīng)濟恢復(fù)最快？ 新疆、四川、甘肅領(lǐng)跑

從31個省/市/自治區(qū)來看，要說誰受疫情沖擊最大，毫無意外，湖北首當(dāng)其沖，該省2月份的企業(yè)經(jīng)營活動僅為上年同期的4.9%。

與之相對的是，當(dāng)月遼寧在疫情沖擊下經(jīng)濟“打折”力度最小。但即便如此，中小微企業(yè)營業(yè)收入也同比“腰斬”。

及至3月，疫情沖擊降低，各地加快經(jīng)濟復(fù)蘇。在這期間，新疆和四川領(lǐng)跑，前者的中小微經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)由2月的不足20%飆升至3月的65%以上，后者則由2月的不足40%“反彈”至3月的60%。此外，甘肅和內(nèi)蒙古經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)也一舉增至50%以上。

而湖北作為此次疫情的“震中”地區(qū)，雖然3月18.9%的經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)仍是各地中最低的，但環(huán)比來看，已較2月上升14個百分點。

另一方面，與行業(yè)影響類似的是，疫情的影響也在個別地區(qū)出現(xiàn)了“時滯”，這體現(xiàn)在遼寧、廣東、福建、湖南、北京和西藏等地。3月，這6地的中小微經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)較2月不升反降，最大降幅約17個百分點。

對比北上廣：廣東“恢復(fù)能力”最強

統(tǒng)計顯示，制造業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)是企業(yè)經(jīng)營類數(shù)據(jù)中分布占比最高的五個行業(yè)。

從這五個行業(yè)的中小微經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)情況來看，北京、上海、廣東三地中，廣東“恢復(fù)能力”最強，其五大行業(yè)的恢復(fù)指數(shù)均高于上海和北京。

而從三地五大行業(yè)來看，房地產(chǎn)業(yè)恢復(fù)程度最高，其次為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)。最低的為制造業(yè)，制造業(yè)最高恢復(fù)指數(shù)為34.3%，尚不及房地產(chǎn)業(yè)的最低恢復(fù)指數(shù)43.1%。

對比中小微：微型企業(yè) “韌性”更足

從數(shù)據(jù)來看，疫情之下，體量更小的微型企業(yè)抵抗沖擊的“韌性”更足，沖擊后的恢復(fù)“彈性”也更強。

1月，在疫情初期，微型企業(yè)經(jīng)營活動損失不足一成，但小型企業(yè)則大降近四成；疫情沖擊最猛的2月，小型和微型企業(yè)經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)都出現(xiàn)了環(huán)比腰斬的情況；3月進入恢復(fù)期，微型企業(yè)恢復(fù)指數(shù)環(huán)比上行19個百分點，小型企業(yè)僅上行約8個百分點。

哪些微型企業(yè)“超常發(fā)揮”？ 房地產(chǎn)業(yè)3月營收遠超去年同期

分地區(qū)看，微型企業(yè)的恢復(fù)能力也明顯強于小型企業(yè)。31個省/市/自治區(qū)中，微型企業(yè)經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)均高于中型企業(yè)。新疆、內(nèi)蒙古、四川均在小型企業(yè)、微型企業(yè)經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)的前五名中。

分行業(yè)看，微型企業(yè)抵抗疫情沖擊的“韌性”也很明顯。除了文化、體育和娛樂業(yè)，余下的18個行業(yè)的微型企業(yè)經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)均高于小型企業(yè)。

值得注意的，在經(jīng)濟恢復(fù)力度上，更有個別行業(yè)中的微型企業(yè)“超水平”發(fā)揮，以房地產(chǎn)業(yè)和公共管理、社會保障和社會組織這兩個行業(yè)最為顯著，其3月微型企業(yè)經(jīng)濟恢復(fù)水平分別為160.1%和 157.8%，已經(jīng)遠超上年同期水平。

而教育行業(yè)依然是在艱難恢復(fù)的行業(yè)，無論是小型企業(yè)還是微型企業(yè)，恢復(fù)指數(shù)均未超過20%。此外，住宿和餐飲業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)相比之下也還暫未從疫情中緩過神來，經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)均不及31%。

對話課題組 今年中小微企業(yè)恢復(fù)指數(shù)會往上走

百萬量級企業(yè)樣本、7.84億條交易記錄、14.53萬億交易記錄總額……這份刻畫中小微企在疫情中的復(fù)蘇腳印的大樣本研究報告，如何成形、完善并發(fā)布的？上億的數(shù)據(jù)如何進行處理和檢驗？每經(jīng)記者（以下簡稱“NBD”）對話課題組，聽他們講講報告背后的故事。

NBD：在這個時期推出這么一篇研究報告，請問當(dāng)時怎么想到開展這樣一個課題？

課題組：我們這個課題，是從2月底開始的，當(dāng)時做這個課題，主要有三個方面的原因。

首先，2月份，那時候全國疫情的防控還十分嚴(yán)格，我們發(fā)現(xiàn)很多地方的企業(yè)尤其是中小微企業(yè)，經(jīng)營情況還比較嚴(yán)峻。因此就想研究中小微企業(yè)受疫情影響的真實情況。而當(dāng)時能接觸到的主要就是調(diào)查問卷的數(shù)據(jù)或者通過其他另類數(shù)據(jù)平臺預(yù)測復(fù)工率，但我們發(fā)現(xiàn)復(fù)工率數(shù)據(jù)還不足以全面反映真實的疫情影響情況，因為企業(yè)運營受到員工返崗、上下游供應(yīng)鏈等限制，存在復(fù)工不復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，所以就想做這么一個研究。

其次，各界都已經(jīng)看到了中小微企業(yè)遇到的困難，中央各部委和各地政府都出臺了很多的企業(yè)扶持政策。我們做這個研究也是為了提供最新的中小微企業(yè)的經(jīng)營狀況，以供相關(guān)部門進行參考，以便更加有針對性地為中小微企業(yè)提供一些扶持。

最后，我們這個團隊有這類研究的數(shù)據(jù)資源。這個數(shù)據(jù)提供方是清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實驗室孵化出的一家企業(yè)金融科技企業(yè)——道口金科，數(shù)據(jù)通過道口金科星河企業(yè)大數(shù)據(jù)平臺（xinghe.daokoujinke.com）進行系統(tǒng)性分析，我們之前已經(jīng)合作過多次，樣本數(shù)據(jù)對全國的中小微企業(yè)具有較高的覆蓋度和代表性。所以我們來做這個研究具有一定的數(shù)據(jù)優(yōu)勢。

據(jù)悉，道口金科是清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實驗室孵化的金融科技平臺，專注于企業(yè)大數(shù)據(jù)集聚，并依靠強大的大數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能算法，實現(xiàn)從企業(yè)經(jīng)營信用狀況到產(chǎn)業(yè)鏈圖譜刻畫的深度挖掘。

NBD：也就是說整個過程用了一個半月左右不到兩個月時間？

課題組：其實從報告開始到寫完大概花了一個月時間。但為什么我們到現(xiàn)在才來公布呢？這里有這么一個情況。

我們剛開始進行研究的時候，發(fā)現(xiàn)這個報告指數(shù)相對而言比我們預(yù)期的更低一點，比如說我們2月份恢復(fù)指數(shù)33%，3月份的恢復(fù)指數(shù)才40%，這個和我們看到的復(fù)工率有所差異。我們?yōu)榱藱z驗這個結(jié)果是不是真的有效，進行了反復(fù)的檢驗，這個過程中又花了大概一個月時間。整體加起來就兩個月時間。

NBD：差異的原因是什么？

課題組：首先，我們這個中小微經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)，反映的是企業(yè)的經(jīng)營活動收入相對于去年同期的一些變化。舉個例子，有些企業(yè)人員到崗，企業(yè)開始營業(yè)了，但是這個時候沒有訂單，這種企業(yè)是反映在復(fù)工率里面的，但是企業(yè)的真實情況卻是復(fù)工但未復(fù)產(chǎn)，這種情況就不會反映在中小微企業(yè)的恢復(fù)指數(shù)中。我們這個指數(shù)和復(fù)工率不太一樣，反映的是真實發(fā)生的企業(yè)經(jīng)營和交易活動。  

其次，在之前研究中，中小微企業(yè)經(jīng)營類數(shù)據(jù)比較難獲取，而在疫情下，經(jīng)營數(shù)據(jù)獲取難度更大。已有的一些復(fù)工復(fù)產(chǎn)指數(shù)更多地關(guān)注規(guī)模以上企業(yè)，而我們這篇報告主要關(guān)注中小微企業(yè)的經(jīng)濟恢復(fù)狀況，這和目前看到的大部分復(fù)工復(fù)產(chǎn)率的目標(biāo)主體不太一樣。

NBD：數(shù)據(jù)和結(jié)果的真實性、有效性具體是怎么檢驗的？

課題組：數(shù)據(jù)結(jié)果和之前媒體公布的復(fù)工情況有偏差，所以我們需要檢查以確保數(shù)據(jù)是無誤的。

首先是檢驗有效性。從我們樣本來看，它的地區(qū)分布、行業(yè)分布和全國上億家中小微企業(yè)（個體戶）的分布基本上非常相似，在橫向的樣本分布比較來看基本一致；

另外，這個數(shù)據(jù)也可以支撐我們做一些歷史回溯性研究，比如說利用2019年對比2018年的同比數(shù)據(jù)。從橫向比較、縱向比較，看我們和宏觀數(shù)據(jù)的相關(guān)性是不是一致，也從這個角度進行有效性驗證。

此外，我們也會進行一些訪談確認(rèn)，包括一些專家的或者協(xié)會的訪談確認(rèn)，然后確保這個數(shù)據(jù)不會有大的偏差。

需要強調(diào)，數(shù)據(jù)反映的是經(jīng)營數(shù)據(jù)，它體現(xiàn)的是一種真實的經(jīng)營活動，它可能和表面上的復(fù)工不一樣。企業(yè)如果復(fù)工但沒有復(fù)產(chǎn)沒有訂單，也貢獻了復(fù)工率，但因為真實的經(jīng)營活動并未發(fā)生，就不會反映在我們的指數(shù)中。畢竟對于企業(yè)而言，只有真正的訂單來源和交易，才能夠維持運轉(zhuǎn)。

NBD：統(tǒng)計分析中的營業(yè)金額雖然是基于百萬級數(shù)量，具有大體量、高頻率、實時性以及覆蓋面廣等特征，但應(yīng)該也不是全口徑的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，那最終得出的中小微經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)對于總體判斷的準(zhǔn)確性如何保證？

課題組：因為全國有接近上億的企業(yè)，我們用到了它的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（包括工商、稅務(wù)發(fā)票、支付等數(shù)據(jù)），用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)去提取需要的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，如果用全樣本，那這個量會非常非常大。同理，行業(yè)也是，我們用到國標(biāo)的這個19個大行業(yè)，如果細分到二級、三級、四級行業(yè)，就會更大。

這就意味著，需要在處理上十億級的數(shù)據(jù)和最后要生成的報告所耗費的時間（或者說是處理效率）之間，要找到一個平衡。同時呢，也要確保這個數(shù)據(jù)的樣本選擇的正確性。

我們已經(jīng)在整個全國這個數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)之上劃了這么一大塊，大概是在幾百萬的這個體量從我們的論證來看，這幾百萬的體量也能夠比較好地反映每個地區(qū)每個行業(yè)的數(shù)據(jù)。所以，從樣本選擇來看，我們用的數(shù)據(jù)應(yīng)該基本上是非常有代表性的，能夠代表全國的中小企業(yè)的大樣本集，已經(jīng)超出了很多基于問卷調(diào)查或者實地走訪的數(shù)據(jù)集。

NBD：我們了解到，這百萬量級數(shù)據(jù)是經(jīng)過脫敏處理的，不少人也關(guān)心這是怎樣的一個脫敏過程，可以展開介紹一下嗎？

課題組：所謂脫敏，是說我們不會涉及具體某一家企業(yè)的詳細的數(shù)據(jù)，而是通過統(tǒng)計整個數(shù)據(jù)來做的。簡單來說，我們不會去知道具體哪一家企業(yè)的實際情況，但我們可以把所有的這些企業(yè)進行統(tǒng)計，圍繞這個企業(yè)進行大數(shù)據(jù)分析。最后是通過統(tǒng)計，通過星河大數(shù)據(jù)平臺導(dǎo)出來，包括這個不同時間段、不同地區(qū)、不同行業(yè)以及不同規(guī)模等統(tǒng)計維度的數(shù)據(jù)，以此作為模型分析的數(shù)據(jù)支撐。

NBD：最終得出的報告結(jié)論，現(xiàn)實可參考價值，您怎么評價?

課題組：我們剛才也提到了務(wù)必要求數(shù)據(jù)處理的效率和準(zhǔn)確性。在保證效率和準(zhǔn)確性的基礎(chǔ)上，我們通過百萬級的樣本數(shù)據(jù)，從上億的目標(biāo)數(shù)據(jù)集中生成這個結(jié)果，所呈現(xiàn)的最后恢復(fù)情況其實是比較有代表性的，很具有現(xiàn)實意義的參考價值，也對政府制定政策參考具有很大的現(xiàn)實意義。

NBD：對于多數(shù)人來說，我們是通過對周圍環(huán)境的“觸覺”來感知經(jīng)濟恢復(fù)得如何，請問在逐漸深入課題的過程中，對于當(dāng)前疫情對經(jīng)濟運行的影響，是否有一些不一樣的感受？

課題組：北京雖然不是疫情中心，但是因為人員流動大，疫情防控一直非常嚴(yán)格。疫情防控成果顯著，然而經(jīng)濟成本較大。從我們研究的對比來看，北京的道口中小微企業(yè)恢復(fù)指數(shù)在港澳臺之外31個省/市/自治區(qū)中排名稍微靠后，這兩個月都是33%左右，大部分企業(yè)處于復(fù)工未復(fù)產(chǎn)狀態(tài)。

從我們切身體會來看，疫情對餐飲服務(wù)業(yè)、娛樂業(yè)這些行業(yè)的影響比較深刻，目前我們出門的話，大量的餐飲企業(yè)尚未開門，也可以看到，類似于電影等服務(wù)行業(yè)都沒有開門，這從我們生活中可能體驗到，這側(cè)面驗證了數(shù)據(jù)。

NBD：目前疫情還在持續(xù)，人們對未來形勢發(fā)展仍感到不確定。在逐步深入分析過程中，課題組認(rèn)為目前中小微企業(yè)復(fù)工形勢如何？預(yù)計未來趨勢怎樣？

課題組：從我們的研究來看，中小微企業(yè)的復(fù)工形勢雖然整體而言仍處于一個恢復(fù)程度相對比較低的狀態(tài)，但是一個好的現(xiàn)象在于，恢復(fù)水平在持續(xù)上升，疫情的影響在慢慢減弱。

舉個例子，我們在研究過程中發(fā)現(xiàn)，2月份全國中小微經(jīng)濟恢復(fù)指數(shù)為33%, 但是到了3月份恢復(fù)指數(shù)到了41%。從環(huán)比來看，3月份的全國中小微企業(yè)營業(yè)收入額比2月份增長了141%，這是一個非常大的增長。

現(xiàn)在各地復(fù)產(chǎn)正在推進，尤其是我們看到各地政府推出各種企業(yè)扶持政策，中小微企業(yè)在之后的發(fā)展形勢應(yīng)該會繼續(xù)有所改觀。但值得關(guān)注的是，因為短期內(nèi)境外的疫情控制，還難以預(yù)測疫情的走勢，對于那些出口依賴型企業(yè)，可能仍然受到境外疫情的影響。

NBD：外向型經(jīng)濟確實受到境外疫情的影響，那在這次的數(shù)據(jù)分析過程中，是不是有對應(yīng)的體現(xiàn)？在數(shù)據(jù)上能否體現(xiàn)出一些特征？

課題組：我們在研究中發(fā)現(xiàn)，出口依賴型企業(yè)在疫情中受到的影響有一個變化趨勢。在2月初，是國內(nèi)疫情導(dǎo)致它沒有復(fù)工復(fù)產(chǎn)，然后訂單積壓，但是之后因為境外疫情開始蔓延，境外訂單取消或者沒有新訂單，致使訂單下滑，結(jié)果導(dǎo)致即便復(fù)工也出現(xiàn)復(fù)工未復(fù)產(chǎn)的現(xiàn)象。

但眼下因為境外疫情嚴(yán)峻，疫情結(jié)束時間難以預(yù)測，我們預(yù)計，外向型企業(yè)在境外疫情得到控制前會繼續(xù)面臨困難。

在具體的數(shù)據(jù)分析中，我們接下來準(zhǔn)備從兩個維度展開：一是對經(jīng)濟對外依存度較高的地區(qū)進行專門研究；另外一個是對出口外向型細分行業(yè)進行專門的分析，這個也會在接下來的報告中有所體現(xiàn)。

NBD：要恢復(fù)到和過去一樣的程度，預(yù)計還需要多長時間？

課題組：這個問題需要分兩個角度來看，中小微企業(yè)的訂單它主要是面向國內(nèi)需求端還是國外需求端。

如果它是出口依賴型中小微企業(yè)，這嚴(yán)格取決于國外疫情的變化以及經(jīng)濟恢復(fù)狀況。對于國內(nèi)，也要從兩個角度來看，供給和需求角度，目前的需求，從消費端來看疫情影響在逐漸減弱，各地的防控也在逐漸降低，所以預(yù)計需求端會盡快恢復(fù)；供給端是一個比較復(fù)雜的過程，既受到員工復(fù)工率影響，也受到上下游供應(yīng)鏈的影響。

整體來看，隨著國內(nèi)疫情得到緩解和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序推進，中小微企業(yè)恢復(fù)指數(shù)會繼續(xù)上升。

記者：廖丹 張壽林 袁園

編輯：廖丹

視覺：帥靈茜

排版：廖丹 楊詩涵