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“緋聞”飛了，大牛跌停，9萬(wàn)股東傻眼：大眾與安徽前首富難“牽手”，2.3億元港資搶先高位出逃！鋰電池老三該何去何從？

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2020-04-23 19:30:57

“每經(jīng)牛眼”注意到，就在今日這7只跌停個(gè)股中，赫然出現(xiàn)了一只年初的熱門(mén)大牛股，而且前兩天才因?yàn)槔脗髀剰?qiáng)勢(shì)連續(xù)大漲。到底發(fā)生了什么讓它今天如此“想不開(kāi)”呢？

每經(jīng)記者何劍嶺每經(jīng)編輯吳永久

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

光看指數(shù)，今天A股走得有點(diǎn)沉悶：滬指高開(kāi)低走收跌，全天上下震蕩不到20個(gè)點(diǎn)。不過(guò)，單看個(gè)股還是相當(dāng)熱鬧，甚至給人以小牛市的錯(cuò)覺(jué)：兩市共有70余只個(gè)股漲停，僅有7只個(gè)股跌停，整體是一個(gè)“拋開(kāi)大盤(pán)玩?zhèn)€股”的走法。

然而“每經(jīng)牛眼”注意到，就在這7只跌停個(gè)股中，赫然出現(xiàn)了一只年初的熱門(mén)大牛股，而且前兩天才因?yàn)槔脗髀剰?qiáng)勢(shì)連續(xù)大漲。

到底發(fā)生了什么讓它今天如此“想不開(kāi)”呢？

大漲后意外跌停，2.3億元港資高位出逃

這個(gè)倒霉的小伙伴就是國(guó)軒高科。

國(guó)軒高科今日分時(shí)圖

該股早盤(pán)大幅低開(kāi)近5%，然后一路下滑，午前一度觸及跌停。午后交易時(shí)段盡管數(shù)次掙扎打開(kāi)跌停，但是仍然架不住大單拋售，最終收于跌停，報(bào)23.28元/股。

國(guó)軒高科收盤(pán)時(shí)賣(mài)五行情

直到收盤(pán)時(shí)，仍然有64566手賣(mài)單趴在跌停板上，按收盤(pán)價(jià)來(lái)計(jì)算合計(jì)有超過(guò)1.5億元拼命想逃。

今天這個(gè)場(chǎng)面，讓前期買(mǎi)入的資金情何以堪呢？

國(guó)軒高科近期日K線(xiàn)圖

國(guó)軒高科近期這一波行情，在7個(gè)交易日最高漲幅達(dá)到57%！上漲于4月14日正式啟動(dòng)，當(dāng)日漲幅“精準(zhǔn)”地達(dá)到8.88%。之后股價(jià)展開(kāi)漂亮的快速上漲，并于4月16日和21日漲停，昨日收漲4.19%，盤(pán)中創(chuàng)出近2個(gè)月新高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期滬指漲幅，成交量也同步健康放大。

國(guó)軒高科4月22日龍虎榜數(shù)據(jù)（圖片來(lái)源：深交所）

從4月22日龍虎榜交易數(shù)據(jù)來(lái)看，深股通成為國(guó)軒高科最大的買(mǎi)家和賣(mài)家，分別買(mǎi)入2.1億元、賣(mài)出4.4億元，高位出逃2.3億元。不過(guò)，機(jī)構(gòu)席位分別買(mǎi)入7500萬(wàn)元、賣(mài)出4360萬(wàn)元，凈買(mǎi)入超過(guò)3000萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)

從國(guó)軒高科的股東戶(hù)數(shù)來(lái)看，4月10日達(dá)到94910戶(hù)，較3月20日增長(zhǎng)了2200戶(hù)。

公告澄清大眾入股傳聞

國(guó)軒高科今日遭遇跌停，是與其今日午間收盤(pán)后于11:39發(fā)布的公告有關(guān)。

圖片來(lái)源：深交所

而在昨日晚間，國(guó)軒高科更是發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)及相關(guān)澄清公告：

圖片來(lái)源：深交所

按照公告，“每經(jīng)牛眼”進(jìn)行了一番梳理，國(guó)軒高科這次澄清傳聞的大致時(shí)間脈絡(luò)如下：

1、近期，有媒體刊載《傳大眾52億入股國(guó)軒高科！未來(lái)將控股》的報(bào)道，稱(chēng)大眾集團(tuán)將通過(guò)定向增發(fā)不超過(guò)30%的股份及協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的方式成為國(guó)軒高科的第一大股東，并將在未來(lái)三年內(nèi)進(jìn)一步成為國(guó)軒高科的控股股東。報(bào)道顯示：“大眾汽車(chē)收購(gòu)國(guó)軒高科股權(quán)一事已經(jīng)獲得了董事會(huì)的批準(zhǔn)，將收購(gòu)國(guó)軒高科30%的股份，價(jià)值為7.4億美元（約合人民幣52.4億元）”。

2、國(guó)軒高科連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)（4月20日、2020年4月21日及2020年4月22日）日收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%以上，屬于股票交易異常波動(dòng)的情況。

3、4月21日，國(guó)軒高科收到深圳證券交易所《關(guān)于對(duì)國(guó)軒高科股份有限公司的關(guān)注函》（中小板關(guān)注函【2020】第239 號(hào)），提出了5大問(wèn)題，要求國(guó)軒高科進(jìn)行回復(fù)。

4、4月22日國(guó)軒高科盤(pán)中創(chuàng)2個(gè)月新高，收漲4.19%。

5、4月22日晚間國(guó)軒高科對(duì)上述報(bào)道內(nèi)容進(jìn)行澄清。

6、4月23日午間，國(guó)軒高科回復(fù)深交所關(guān)注函進(jìn)一步澄清，股價(jià)跌停。

在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)，國(guó)軒高科強(qiáng)調(diào)指出：

截止本回復(fù)出具日，公司董事會(huì)未接到過(guò)與上述媒體報(bào)道內(nèi)容相關(guān)的提案，亦未曾審議過(guò)與上述媒體報(bào)道內(nèi)容相關(guān)的議案。同時(shí)，公司董事會(huì)亦未收到過(guò)大眾汽車(chē)關(guān)于其董事會(huì)批準(zhǔn)與上述媒體報(bào)道內(nèi)容相關(guān)事項(xiàng)的通知。

截止本回復(fù)出具日，公司董事會(huì)未收到控股股東與實(shí)際控制人關(guān)于其所持公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓的相關(guān)通知，亦未曾收到控股股東與實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓其實(shí)際控制權(quán)的通知。

截止本回復(fù)出具日，公司與大眾汽車(chē)就未來(lái)可能開(kāi)展的技術(shù)、產(chǎn)品、資本等方面的戰(zhàn)略合作進(jìn)行探討，雙方尚未就具體合作方式、內(nèi)容、價(jià)格等具體方面形成一致意見(jiàn)，亦未就相關(guān)合作事項(xiàng)簽署或達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性的有約束力的協(xié)議、承諾或其他安排。未來(lái)雙方在技術(shù)、產(chǎn)品、資本等方面的戰(zhàn)略合作能否達(dá)成一致意見(jiàn)，以及何時(shí)能達(dá)成一致意見(jiàn)均存在較大不確定性。

中心思想就是：正在與大眾探討合作，但是一切均未定！

看來(lái)，這是一起烏龍傳聞導(dǎo)致的“慘案”無(wú)疑了。

與大眾早傳“緋聞”，成為跨年度大牛股

回顧歷史，國(guó)軒高科已經(jīng)不是第一次和大眾傳出“緋聞”了。

國(guó)軒高科與大眾汽車(chē)合作的消息，最早可以追溯到2017年12月14日。彼時(shí)，國(guó)軒高科在互動(dòng)平臺(tái)上回答投資者時(shí)稱(chēng)“公司與大眾合作正處于技術(shù)對(duì)接過(guò)程中”。由此開(kāi)始，大眾汽車(chē)便成為國(guó)軒高科的投資者頗為關(guān)心的話(huà)題，互動(dòng)平臺(tái)上頻頻有投資者留言詢(xún)問(wèn)與大眾汽車(chē)合作項(xiàng)目進(jìn)展情況，國(guó)軒高科方面則多以“國(guó)際一線(xiàn)整車(chē)品牌”“具體相關(guān)進(jìn)展目前處于保密階段”“相關(guān)工作仍在繼續(xù)推進(jìn)”等作為回復(fù)。

圖片來(lái)源：互動(dòng)易平臺(tái)

從2019年8月起，劇情便從合作向著控股逐漸升級(jí)?；?dòng)平臺(tái)顯示，多位投資者向國(guó)軒高科求證有關(guān)大眾汽車(chē)計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)公司股份的市場(chǎng)傳聞。雖然公司回復(fù)“具體信息以公司公告為準(zhǔn)”。

而今年一月，就有多家媒體宣稱(chēng)，大眾要收購(gòu)國(guó)軒高科20%的股份。

在隨后的1月20日，國(guó)軒高科發(fā)布澄清公告稱(chēng)，公司正在與大眾汽車(chē)就未來(lái)可能開(kāi)展的技術(shù)、產(chǎn)品、資本等方面的戰(zhàn)略合作進(jìn)行探討；雙方尚未就具體合作方式、內(nèi)容、價(jià)格等具體方面形成一致意見(jiàn)，亦未就相關(guān)合作事項(xiàng)簽署或達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性的有約束力的協(xié)議、承諾或其他安排；上述事項(xiàng)存在重大不確定性。

圖片來(lái)源：深交所

但此后并沒(méi)有更多確定的消息傳出，近日的收購(gòu)消息，也是以前消息的延續(xù)，只不過(guò)收購(gòu)的百分比從20%上漲到30%。

國(guó)軒高科近期日K線(xiàn)圖

雖然入股一事被澄清，但公司的公告卻證實(shí)了與大眾汽車(chē)的戰(zhàn)略合作正在“探討”中。在1月20日澄清公告發(fā)布之后，國(guó)軒高科繼續(xù)上漲，截至2月7日最高漲幅接近50%，從去年12月13日啟動(dòng)來(lái)算，最高漲幅高達(dá)144%，成為跨年度的大牛股之一。

不過(guò)，之后國(guó)軒高科連續(xù)下跌，從最高點(diǎn)最多跌去了超過(guò)40%。

動(dòng)力電池老三實(shí)控人曾為安徽首富

據(jù)了解，國(guó)軒高科于2006年成立，于2015年上市，目前能夠生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池、鎳鈷錳三元鋰電池等主流鋰電池，是一家動(dòng)力電池全生態(tài)企業(yè)。國(guó)軒高科裝機(jī)量在國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)排名第三，僅次于寧德時(shí)代和比亞迪，但市占率僅5%左右。根據(jù)SNE Reasearch數(shù)據(jù)，2019年，寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科動(dòng)力電池出貨量分別為32.5GWh、11.1GWh、3.2GWh。

大眾汽車(chē)CEO迪斯早前公開(kāi)表示，大眾計(jì)劃到2028年在全球交付2200萬(wàn)輛純電動(dòng)汽車(chē)，其中一半以上在中國(guó)制造。他同時(shí)還對(duì)中國(guó)市場(chǎng)提出了要求，到2025年，大眾集團(tuán)在中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)的年銷(xiāo)量要達(dá)到150萬(wàn)輛，對(duì)動(dòng)力電池的需求將會(huì)達(dá)到75GWh。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，由于大眾在新能源方面起步較晚，缺乏技術(shù)積累，通過(guò)收購(gòu)的方式，能夠在最短的時(shí)間內(nèi)縮小與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距。而動(dòng)力電池作為新能源汽車(chē)的核心部件，是車(chē)企最為看重的。因此，大眾未來(lái)在中國(guó)市場(chǎng)有如此大的需求量，擁有自己的電池工廠(chǎng)是必不可免的。

國(guó)軒高科2019年三季報(bào)前十大流通股東

目前，國(guó)軒高科尚未公布2019年年報(bào)，計(jì)劃將于4月29日公布2019年年報(bào)和2020年一季度報(bào)告。

國(guó)軒高科2019年三季報(bào)顯示，該公司流通股中，大股東為珠海國(guó)軒貿(mào)易有限責(zé)任公司，持股比例27.91%；二股東為佛山電器照明股份有限公司，持股比例4.49%；三股東為李縝，持股比例3.33%；第四大股東為李晨，持股比例2.81%。據(jù)國(guó)軒高科披露，公司股東李縝、李晨及珠海國(guó)軒為一致行動(dòng)人，李縝為珠海國(guó)軒控股股東、法定代表人、執(zhí)行董事；李晨系李縝之子。

據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)軒高科實(shí)際控制人李縝曾為安徽首富。2016胡潤(rùn)全球富豪榜中，李縝以19億美元的財(cái)富成為安徽首富。不過(guò)近年來(lái)李縝的財(cái)富排名有所下滑，2018胡潤(rùn)百富榜中，李縝的資產(chǎn)為77億元，相比于2016年有所減少，位列安徽第二。

此外，在國(guó)軒高科的前十大流通股東中，還可以看到社保基金一一八組合和香港中央結(jié)算有限公司，持股比例均在0.8%左右，去年三季度均進(jìn)行了增倉(cāng)操作。

增收不增利？4月29日見(jiàn)分曉！

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2019年前三季度，國(guó)軒高科營(yíng)收為51.52億元，同比增長(zhǎng)25.75%，凈利潤(rùn)5.78億元，同比下降12.25%，已經(jīng)出現(xiàn)“增收不增利”情況。

在產(chǎn)能不斷擴(kuò)大之際，國(guó)軒高科的營(yíng)收近幾年不斷增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)下滑。2015-2018年?duì)I收分別為27.45億元、47.58億元、48.38億元、51.27億元，同比增長(zhǎng)170.67%、73.30%、1.68%、5.97%；凈利潤(rùn)分別為5.85億元、10.31億元、8.38億元、5.8億元，同比增長(zhǎng)133.30%、76.35%、-18.71%、-30.75%。

與此同時(shí)，在凈利潤(rùn)下滑之際，公司的現(xiàn)金流也變得吃緊，2015-2018年現(xiàn)金流凈額分別為5.2億元、12.75億元、-1億元、-15.59億元。

因此，該媒體認(rèn)為：“對(duì)于國(guó)軒高科目前的處境來(lái)講，找個(gè)像大眾一樣的大靠山各取所需或許是當(dāng)前最優(yōu)解”。

從東方財(cái)富網(wǎng)公布的近期研報(bào)來(lái)看，關(guān)于國(guó)軒高科的研報(bào)寥寥可數(shù)，今年以來(lái)只有一篇：由國(guó)元證券分析師滿(mǎn)在朋、薛雨冰于2月3日發(fā)布的題為《國(guó)軒高科深度報(bào)告：鋰電潮頭立，入海正當(dāng)時(shí)》。

研報(bào)中指出，國(guó)軒高科鋰電技術(shù)領(lǐng)先，動(dòng)力電池外場(chǎng)景不斷拓展：

1）公司鐵鋰技術(shù)領(lǐng)先，不斷打破能量密度上限，不僅用于小微車(chē)型鐵鋰回潮，更高級(jí)別車(chē)型有望滲透；

2）三元電池量產(chǎn)在即，合肥市經(jīng)開(kāi)區(qū)第一期4GWh 的三元方形 VDA 電芯和 1GWh 的軟包電芯，預(yù)計(jì) 2020 年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；

3）切入博世供應(yīng)鏈，2020 年開(kāi)始為博世供應(yīng)12V啟停電池，有望向48V輕混電池滲透，成長(zhǎng)空間更為開(kāi)闊；

4）聯(lián)手華為，布局5G時(shí)代儲(chǔ)能。

該研報(bào)進(jìn)一步指出，預(yù)計(jì)公司2019-2021年?duì)I收分別為68.55億元、88.41億元、103.11億元，增速分別為33.72%、28.96%、16.63%，歸母凈利潤(rùn)6.89億元、8.31億元、10.04億元，對(duì)應(yīng)EPS 0.61、0.73、0.88，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為37X、31X、25X。首次覆蓋給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。