每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

受新冠疫情影響，2020年巴菲特股東大會(huì)將在美東時(shí)間2020年5月2日下午4:45 （北京時(shí)間5月3日凌晨4:45點(diǎn)）在線上召開。此次股東們將不會(huì)到股神故鄉(xiāng)奧馬哈會(huì)議現(xiàn)場出席，所有特別活動(dòng)均被取消。

每年伯克希爾哈撒韋的股東大會(huì)，都將吸引成千上萬的參與者來到這座內(nèi)布拉斯加州最大的城市奧馬哈，也將為當(dāng)?shù)氐木频旰筒惋嫎I(yè)帶來明顯的經(jīng)濟(jì)效益。然而，由于新冠疫情在美國的暴發(fā)和惡化，萬眾期待的巴菲特股東會(huì)今年也將首次以線上的方式舉行，這將對(duì)奧馬哈這座城市的經(jīng)濟(jì)造成巨大打擊。奧馬哈市旅游局Visit Omaha的數(shù)據(jù)顯示，這次線上股東會(huì)將令該市產(chǎn)生2130萬美元的經(jīng)濟(jì)損失。

今年的股東會(huì)對(duì)于伯克希爾·哈撒韋來說是一個(gè)關(guān)鍵性時(shí)刻，股東們希望公司的領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)未來能有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。鑒于伯克希爾·哈撒韋擁有巨額的現(xiàn)金儲(chǔ)備，許多股東都想知道，在美股遭遇暴跌之際，“奧馬哈先知”巴菲特能否找到一些不受疫情影響的投資。

3月13日便宣布股東會(huì)將以線上方式舉行

其實(shí)早在今年3月13日，伯克希爾·哈撒韋就在其官網(wǎng)上發(fā)布了一則緊急通知，內(nèi)容是巴菲特致伯克希爾·哈撒韋公司股東的一封信：

“自伯克希爾2月22日發(fā)布年度報(bào)告以來，事件的進(jìn)展很快。我們的年度股東大會(huì)將如期在5月2日下午舉行，但是，這次股東們將不會(huì)到會(huì)議現(xiàn)場出席，所有特別活動(dòng)均被取消。我非常遺憾宣布這一決定。”巴菲特在信中寫到。

“在過去數(shù)十年來，股東大會(huì)一直是我和查理·芒格（Charlie Munger）一年中的重要時(shí)刻。但是，很顯然現(xiàn)在大型聚會(huì)將對(duì)股東和整個(gè)社區(qū)構(gòu)成健康威脅。我們也不會(huì)要求員工出席，因?yàn)椴幌胧箠W馬哈變?yōu)楫?dāng)前大流行疫情中的 ‘熱點(diǎn)’”。

巴菲特在信中稱，屆時(shí)，只有他本人、芒格和幾位伯克希爾員工出席會(huì)議。“我們可能會(huì)讓在2019年年度報(bào)告A-2頁中列出的一位或多位記者來現(xiàn)場，提出一些之前準(zhǔn)備好的問題。關(guān)于這一點(diǎn)我們還在討論之中，不過也鼓勵(lì)您向他們提交您想問的問題。屆時(shí)雅虎將會(huì)負(fù)責(zé)全程直播，您可以從家里上觀看在奧馬哈發(fā)生的一切。查理和我會(huì)想念您的，明年我們還會(huì)再見面。感謝您的理解。”

巴菲特將如何處理巨額現(xiàn)金？

截至2019年年底，伯克希爾·哈撒韋坐擁逾1200億美元的現(xiàn)金。巴菲特也在2019年致股東信中表示，他希望進(jìn)行一筆“大規(guī)模”的收購，但認(rèn)為當(dāng)時(shí)的標(biāo)的估值過高。2020年伊始，新冠病毒的暴發(fā)導(dǎo)致美股從創(chuàng)紀(jì)錄的高水平暴跌至熊市，導(dǎo)致估值迅速下降。標(biāo)普500指數(shù)從今年2月19日的歷史高點(diǎn)一度下挫35%以上，跌至3月23日低點(diǎn)。不過，美股大盤指數(shù)隨后從低點(diǎn)反彈了28%。

巴菲特曾利用這樣的暴跌來抄底，例如，2008年金融危機(jī)期間，巴菲特對(duì)高盛和美國銀行進(jìn)行了特別投資。然而，這一次，巴菲特異乎尋常地保持了沉默。伯克希爾·哈撒韋副董事長芒格此前在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)指出，伯克希爾·哈撒韋在這次疫情期間比較保守。“當(dāng)史上最嚴(yán)重的臺(tái)風(fēng)來臨時(shí)，我們就像一艘船的船長，我們只是想度過臺(tái)風(fēng)，我們寧愿帶著大量流動(dòng)性從臺(tái)風(fēng)中走出來”，芒格告訴記者。

有投資者認(rèn)為，鑒于伯克希爾·哈撒韋目前持有的部分股票已經(jīng)下跌了很多，公司持有的一些現(xiàn)金可能正在投資這些股票。年初至今，美國銀行和高盛股價(jià)分別下挫了30%和22%，富國銀行和摩根大通則分別下跌了48%和33%，美國運(yùn)通也下跌了近30%。

CFRA Research的分析師Cathy Seifert認(rèn)為，考慮到伯克希爾旗下的大型保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，以及這些業(yè)務(wù)在冠狀病毒大流行期間可能遭受的損失，公司保留一些“備用資金”可以理解為比較謹(jǐn)慎的做法。

誰會(huì)是巴菲特4千億金融帝國接班人？

此次股東大會(huì)開始前，有關(guān)巴菲特繼任者的討論也此起彼伏，尤其是因?yàn)楝F(xiàn)年96歲的芒格將不會(huì)與巴菲特一起回答股東問題，而后者將由負(fù)責(zé)伯克希爾·哈撒韋非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的副董事長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）代為回答問題。

今年57歲的阿貝爾在2018年被提升為公司的副董事長，還在去年的股東大會(huì)上回答了一些問題。所有跡象都表明阿貝爾將成為伯克希爾的下一任CEO，但巴菲特還沒有詳細(xì)說明繼任計(jì)劃。

阿貝爾出生于1962年，在加拿大埃德蒙頓長大，于1984年以商學(xué)士身份從阿爾伯塔大學(xué)畢業(yè)，曾經(jīng)在埃德蒙德的普華永道分部工作，后去往舊金山辦公室。

阿貝爾最主要的成就大多都是在公用事業(yè)領(lǐng)域取得的。在巴菲特眼中，阿貝爾就是一個(gè)超級(jí)明星。他不聲不響小心翼翼，但能讓人信服地將當(dāng)年的MidAmerican Energy逐漸打造成為了全美最大的能源供應(yīng)商之一，同時(shí)也為伯克希爾貢獻(xiàn)了大約10%的盈利。對(duì)阿貝爾的贊揚(yáng)也成為了巴菲特每年股東信幾乎都必備的內(nèi)容。

1992年阿貝爾轉(zhuǎn)投地?zé)犭娏綜alEnergy。1999年，CalEnergy收購了MidAmerican Energy并沿用了后者的名字，而伯克希爾當(dāng)年晚些時(shí)間又收購了該公司的控股權(quán)。從2008年開始執(zhí)掌這家公司以來，阿貝爾進(jìn)行了多元化投資，將這家中西部電力公司發(fā)展成為一家天然氣、風(fēng)能、太陽能和地?zé)岚l(fā)電的企業(yè)集團(tuán)。2014年該公司更名為伯克希爾·哈撒韋能源公司（Berkshire Hathaway Energy）。他還曾擔(dān)任中美可再生能源公司（MidAmerican Renewables）的董事長和總裁，并曾擔(dān)任多個(gè)公司的董事，包括卡夫·亨氏（Kraft Heinz）、克恩河（Kern River）天然氣傳輸公司以及美國橄欖球教練基金會(huì)（American Football coach Foundation）。

伯克希爾的能源子公司之所以能夠從幾乎一張白紙發(fā)展到現(xiàn)在年?duì)I收約幾百億美元的規(guī)模，阿貝爾是最大的功臣。然而，他本人并沒有因此而得享大名。相反，他是一個(gè)非常低調(diào)的人，幾乎不接受媒體采訪。

在2018年接受福克斯新聞網(wǎng)采訪時(shí)，阿貝爾說，對(duì)于副董事長的新職位，以及由此進(jìn)入他管理范圍的眾多新公司，他并沒有什么特別的感覺。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一直以來，巴菲特不曾對(duì)接班事宜作明確表態(tài)，但種種行動(dòng)表明，此事已經(jīng)提上日程。在2019年的股東大會(huì)上，巴菲特被問及有關(guān)接班人的問題時(shí)，他當(dāng)即表示，股東們可以直接向兩位接班人（指阿吉特·賈因和格雷格·阿貝爾）提問。彼時(shí)，兩位接班人被安排坐在了第一排，并參與了投資者問答環(huán)節(jié)。

在2020年的致股東信中，巴菲特則明確表露了“退意”。他在信中提到：“查理和我很早之前就進(jìn)入了‘加急’階段，但股東們不必焦慮，公司已經(jīng)為我們的離開做好了百分之百的準(zhǔn)備。”

與此同時(shí)，兩位繼承人的存在感被提到了更高的位置。巴菲特寫道：“股東大會(huì)的形式將有重要的變化，兩位關(guān)鍵的投資經(jīng)理阿吉特·賈因和格雷格·阿貝爾將在會(huì)上有更多的曝光機(jī)會(huì)，這種改變很有意義。”

對(duì)于航空股的看法非常重要

巴菲特在投資航空業(yè)方面有一段痛苦的歷史。在一次投資美國航空失敗后，巴菲特在2001年曾發(fā)誓退出投資航空業(yè)，他說：“現(xiàn)在如果我有投資航空公司的沖動(dòng)，我就會(huì)打一個(gè)800電話說：你好，我叫沃倫，我是個(gè)航空迷。”然而，巴菲特在2016年開始將全部資金投入了航空股?，F(xiàn)在，伯克希爾·哈撒韋是達(dá)美航空的最大股東，是美聯(lián)航和西南航空的第二大股東，也是美國航空集團(tuán)的第三股東。但從年初至今，由于新冠疫情導(dǎo)致的旅行限制，各大航空公司的市值都大幅縮水。

3月10日，巴菲特在接受雅虎財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，他“不會(huì)出售航空股”。然而，那是在美國施行封鎖措施之前。幾周后，伯克希爾·哈撒韋減持了達(dá)美航空和西南航空的股票。不過公司仍然是這兩家航空公司第一大和第二大股東。芒格上月還對(duì)媒體表示，伯克希爾哈撒韋還可能因?yàn)橐咔樵蚯鍌}一些規(guī)模較小的持股，但沒有具體說明是哪些公司。

因此，巴菲特在此次股東會(huì)上對(duì)于航空股的看法，將尤為重要。