每經(jīng)記者 張卓青    每經(jīng)編輯 陳星    

5月6日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于金融資產(chǎn)投資公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱“通知”）。 

《通知》規(guī)定，金融資產(chǎn)投資公司將能接受投資者委托，設(shè)立債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃并擔(dān)任管理人，依照法律法規(guī)和債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃合同的約定，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理。

《通知》要求債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃應(yīng)當(dāng)主要投資于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)，包括以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為目的的債權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券、債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債券、普通股、優(yōu)先股、債轉(zhuǎn)優(yōu)先股等資產(chǎn)。

新網(wǎng)銀行首席研究員、中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：《通知》的發(fā)布有助于規(guī)范金融資產(chǎn)投資公司開(kāi)展資管業(yè)務(wù)，也有助于推動(dòng)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股更好地實(shí)施，對(duì)于金融資產(chǎn)投資公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)發(fā)行資管計(jì)劃可以募集更多資金，豐富資金來(lái)源。

單只債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃金額不低于300萬(wàn)

在資金募集方面，金融資產(chǎn)投資公司可通過(guò)非公開(kāi)方式向合格投資者發(fā)行債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，并加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理。

合格投資者為具備與債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，并符合條件的自然人、法人或者其他組織： 

“合格投資者”自然人所需要具備的條件是：具有4年以上投資經(jīng)歷，且滿足下列條件之一：家庭金融凈資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，或者家庭金融資產(chǎn)不低于800萬(wàn)元，或者近3年本人年均收入不低于60萬(wàn)元。

法人單位則需要最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬(wàn)元，以及銀保監(jiān)會(huì)視為合格投資者的其他情形。

董希淼說(shuō)，考慮到債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和特殊性，《通知》所規(guī)定的合格投資者門檻是比較高的。他表示，債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃是定位于私募的資管產(chǎn)品，而且比一般的私募資管產(chǎn)品要求更高，對(duì)于合格投資者的“高門檻”規(guī)定能強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理。

同時(shí)，《通知》還規(guī)定了合格投資者投資單只債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃的金額不低于300萬(wàn)元。金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)通過(guò)金融資產(chǎn)投資公司官方渠道或銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他渠道，對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行定期評(píng)估。

如果是自然人投資者參與認(rèn)購(gòu)的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，則不得以銀行不良債權(quán)為投資標(biāo)的。

金融資產(chǎn)投資公司可以使用自有資金、合法籌集或管理的專項(xiàng)用于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的資金投資本公司或其他金融資產(chǎn)投資公司作為管理人的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，但不得使用受托管理的資金投資本公司債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃。

保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等可以依法投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，其他投資者可以使用自有資金投資債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃。

債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃應(yīng)為封閉式產(chǎn)品

在投資運(yùn)作方面，《通知》規(guī)定，債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃可以投資單筆市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)，也可以采用資產(chǎn)組合方式進(jìn)行投資。資產(chǎn)組合投資中，市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)原則上不低于債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃凈資產(chǎn)的60%。

債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃也可以投資的其他資產(chǎn)包括合同約定的存款（包括大額存單）、標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)等。

在產(chǎn)品性質(zhì)方面，《通知》指出，債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃應(yīng)當(dāng)為封閉式產(chǎn)品，自產(chǎn)品成立日至終止日期間，投資者不得進(jìn)行認(rèn)購(gòu)或者贖回。

另外，《通知》還規(guī)定債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃原則上應(yīng)當(dāng)為權(quán)益類產(chǎn)品或混合類產(chǎn)品，可以進(jìn)行份額分級(jí)，根據(jù)所投資資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度設(shè)定分級(jí)比例（優(yōu)先級(jí)份額/劣后級(jí)份額，中間級(jí)份額計(jì)入優(yōu)先級(jí)份額）。權(quán)益類產(chǎn)品的分級(jí)比例不得超過(guò)1∶1，混合類產(chǎn)品的分級(jí)比例不得超過(guò)2∶1。

《通知》強(qiáng)調(diào)，分級(jí)債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃不得直接或間接對(duì)優(yōu)先級(jí)份額認(rèn)購(gòu)者提供保本保收益安排。

同時(shí)，債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃的總資產(chǎn)不得超過(guò)該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的200%。分級(jí)債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃的總資產(chǎn)不得超過(guò)該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%。

在登記托管方面，《通知》規(guī)定金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)在登記機(jī)構(gòu)對(duì)債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃進(jìn)行集中登記。金融資產(chǎn)投資公司不得發(fā)行未在登記機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記的債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃。

在信息披露與報(bào)送方面，金融資產(chǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)在債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃產(chǎn)品合同中與投資者約定信息披露方式、內(nèi)容、頻率，主動(dòng)、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)披露產(chǎn)品募集信息、資金投向、杠桿水平、收益分配、托管安排、投資賬戶信息和主要投資風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容，并且應(yīng)當(dāng)至少每季度向投資者披露產(chǎn)品凈值和其他重要信息。

此外，金融資產(chǎn)投資公司、登記機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按要求向相關(guān)部門報(bào)送債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃產(chǎn)品信息。登記機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)每月向銀保監(jiān)會(huì)報(bào)告?zhèn)D(zhuǎn)股投資計(jì)劃登記內(nèi)容、登記質(zhì)量和登記系統(tǒng)運(yùn)行等有關(guān)情況。

董希淼對(duì)記者表示，對(duì)于整個(gè)資管市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，《通知》的出臺(tái)能夠讓金融資產(chǎn)投資公司正式成為資管市場(chǎng)的參與主體之一，有助于豐富資管產(chǎn)品的供給主體，能夠提供更多類型的資管產(chǎn)品，讓投資者有更多選擇。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)