一度高歌猛進(jìn)的中國汽車市場，已歷連續(xù)兩年的負(fù)增長，倒逼整個(gè)行業(yè)進(jìn)入洗牌周期。一直頗具戰(zhàn)略定力的長城汽車，是這場洗牌之局為數(shù)不多的逆勢揚(yáng)帆巨輪，變更中求進(jìn)、發(fā)力海外。

4月24日，長城汽車股份有限公司（601633，SH）發(fā)布2019年年度報(bào)告及2019年度ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）報(bào)告。2019年全年，長城汽車共交付新車105.86萬輛，同比增長1.43%，連續(xù)4年突破100萬銷量大關(guān)；實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入962.11億元，凈利潤45.31億元，歸母凈利44.97億元。

100萬銷量，是中國汽車品牌站穩(wěn)市場腳跟的銷量門檻，也是其必須揚(yáng)帆出海、踏上全球化之路的起點(diǎn)。2019年，長城汽車在國際市場亦實(shí)現(xiàn)“渦輪增壓式”猛進(jìn)，實(shí)現(xiàn)出口整車6.54萬輛，同比增44.93%；海外營收55.22億元，同比增66.61%。

從2016年11月WEY品牌誕生算起，僅僅3年時(shí)間，手握百萬銷量基盤的長城汽車已迅速從哈弗、長城皮卡兩輪驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)變?yōu)楣?、WEY、歐拉、長城皮卡四輪驅(qū)動(dòng)，以更強(qiáng)的適應(yīng)性與“通過性”，拓進(jìn)全球化之路。

發(fā)展質(zhì)量比盈利數(shù)字更亮，龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固

華西證券在其分析報(bào)告中表示，長城汽車2019年全年?duì)I收及扣非后歸母凈利同比增速明顯優(yōu)于行業(yè)整體水平，主要得益于公司全年銷量增速大幅跑贏行業(yè)近10個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告認(rèn)為，在乘用車行業(yè)長期復(fù)蘇趨勢不變的判斷下，長城汽車2020年經(jīng)營有望持續(xù)向好，其自主龍頭銷量及業(yè)績有望持續(xù)增長。

在華西證券看來，長城汽車的年報(bào)亮點(diǎn)，不僅表現(xiàn)在主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，更表現(xiàn)在發(fā)展質(zhì)量上，“整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。終端價(jià)格穩(wěn)定，庫存合理。多品牌戰(zhàn)略得到繼續(xù)強(qiáng)化。”

具體看，長城旗下的四大品牌，各具強(qiáng)勢，哈弗SUV以76.9萬輛的成績，連續(xù)第10年奪得中國SUV市場年度銷量冠軍。WEY品牌誕生以來累計(jì)銷量超32萬輛，成為首個(gè)累計(jì)銷量突破30萬輛的中國豪華SUV品牌。歐拉品牌銷售新車3.9萬輛，同比增長184.85%。長城皮卡實(shí)現(xiàn)年度銷量14.9萬輛，最新市占率近50%。

更深一步看，長城汽車銷量的“質(zhì)量”進(jìn)一步提升。2019年，長城汽車10萬元以上車型銷量占比超65%，新能源及高效燃油動(dòng)力產(chǎn)品占比68.3%，下半年毛利率、單車售價(jià)、單車盈利較2018年同期均有提升。長江證券表示，未來長城汽車在主力市場5萬~15萬元區(qū)間仍有較大布局和整合空間，銷量及盈利能力有望繼續(xù)增長。

研究長城汽車的發(fā)展路徑，很容易發(fā)現(xiàn)，技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢與經(jīng)營業(yè)績相互支撐的良性循環(huán)，成為長城汽車持續(xù)加速的關(guān)鍵“引擎”。2019年，長城汽車全年研發(fā)支出總額達(dá)到42.48億元，同比增長7.31%，占營收比例提升至4.47%。持續(xù)的技術(shù)研發(fā)，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)良好的業(yè)績提供動(dòng)力，而良好的業(yè)績，又可以提供充裕的資金反哺研發(fā)。

從海外設(shè)廠到收購?fù)ㄓ霉S，把握“全球替代”絕佳機(jī)會(huì)

邁入2020年，長城汽車在海外戰(zhàn)略方面繼續(xù)發(fā)力，并在一個(gè)月內(nèi)連續(xù)收購?fù)ㄓ闷噧杉液Ｍ夤S，印度塔里岡工廠和泰國羅勇府制造工廠，正式進(jìn)軍印度和東盟市場。

至此，長城在海外已經(jīng)擁有三大全工藝整車工廠，分別覆蓋俄羅斯和東歐、中亞市場、南亞次大陸和阿拉伯、泰國和東南亞市場。此外，其還在厄瓜多爾、馬來西亞、突尼斯、保加利亞等國擁有5個(gè)海外KD組裝廠。未來，長城汽車將以俄羅斯、印度、泰國的三大全工藝工廠為基地，構(gòu)建海外生產(chǎn)與營銷網(wǎng)絡(luò)。

長江證券分析稱，中國車市進(jìn)入低增長、高波動(dòng)時(shí)期，海外市場兩倍于國內(nèi)的空間亟待開拓，隨著全球SUV熱的升溫，長城汽車海外拓展有望復(fù)制其國內(nèi)成功路徑。

收購?fù)ㄓ闷噧杉夜S，也被海內(nèi)外輿論看作是中國車企在海外市場戰(zhàn)略拓進(jìn)、搶占美國車企戰(zhàn)略失地的標(biāo)志性事件。中信證券認(rèn)為，美國車企由于自身的盈利壓力和在全球范圍內(nèi)選擇收縮戰(zhàn)略，給了中國車企實(shí)現(xiàn)“全球替代”的絕好機(jī)會(huì)。在中國“一帶一路”倡議的背景下，長城汽車有望依靠更好的產(chǎn)品定位和成本優(yōu)勢，抓住海外進(jìn)擊機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，配合全球研發(fā)、生產(chǎn)與營銷布局，長城汽車已先后在日本、美國、德國、印度、奧地利和韓國設(shè)立海外研發(fā)中心，構(gòu)建了以保定總部為核心，涵蓋歐洲、亞洲、北美的“七國十地”研發(fā)格局，為全球化戰(zhàn)略提供有力支撐。

構(gòu)建航母式產(chǎn)業(yè)集群體系，為全球化提供框架支撐

存量競爭時(shí)代，全球化轉(zhuǎn)型不僅是中國汽車品牌擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)、提升競爭力的必由之路，也是最終實(shí)現(xiàn)與國際車企形成全面競爭的生死之路。在國內(nèi)市場的優(yōu)秀表現(xiàn)，并不會(huì)讓長城汽車固步自封，而是成為他們出海征伐的動(dòng)力源泉。

長城汽車董事長魏建軍一直以來給長城汽車的定位，是“立足中國，放眼全球”。他曾多次公開表示，“全球化是中國汽車企業(yè)的唯一出路，如果自主品牌汽車一味依賴國內(nèi)市場，不走出去，在國際上沒有影響力，這20多年的紅利就浪費(fèi)了。”

事實(shí)上，2017~2019年，長城汽車進(jìn)入轉(zhuǎn)型期以來，企業(yè)沿著“品牌+產(chǎn)能+產(chǎn)品”的改革思路進(jìn)行了全方位變革。

在穩(wěn)固原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的同時(shí)，2019年長城汽車還堅(jiān)持多品牌運(yùn)營、協(xié)同全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，通過構(gòu)建“4+4+1”品牌立體發(fā)展體系，形成航母化市場作戰(zhàn)能力。除哈弗、WEY、歐拉、長城皮卡四大整車品牌外，長城汽車旗下四大零部件企業(yè)蜂巢易創(chuàng)、諾博汽車系統(tǒng)、曼德電子電器和精工汽車，2018年獨(dú)立運(yùn)營之后發(fā)展迅猛，2019年實(shí)現(xiàn)零部件版塊收入88.57億元，同比增42.78%，成為長城汽車發(fā)展最為迅猛的業(yè)務(wù)板塊。

分析人士表示，從全球范圍來看，有競爭力的國際整車企業(yè)，均擁有緊密配套的零部件產(chǎn)業(yè)群，形成航母式產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，“沒有核心零部件配套能力的自主整車企業(yè)，將很難在國際市場具備競爭力。從這一角度看，長城汽車將是最有可能發(fā)展成為國際汽車航母的中國品牌。”文/萬戈