每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

2019年，翰博高新材料(合肥)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)翰博高新)試圖通過(guò)上市公司收購(gòu)股權(quán)方式進(jìn)入A股市場(chǎng)，但最終未能成行。2020年，翰博高新轉(zhuǎn)換賽道，正在沖刺新三板精選層。

作為光電顯示薄膜器件供應(yīng)商，翰博高新主營(yíng)產(chǎn)品為液晶顯示(LCD)面板的零組件，包括偏光片、光學(xué)膜、背光模組、導(dǎo)光板、光電顯示用膠帶等，與其他半導(dǎo)體顯示行業(yè)公司一樣，翰博高新也存在客戶(hù)集中度較高的情況。

京東方是翰博高新第一大客戶(hù)，2017年-2019年，翰博高新對(duì)京東方的銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入比例分別為92.04%、79.34%和86.97%。值得注意的是，京東方旗下子公司京東方茶谷與翰博高新主營(yíng)產(chǎn)品存在相同或者類(lèi)似的情形。由此，監(jiān)管在問(wèn)詢(xún)函中要求公司說(shuō)明京東方茶谷產(chǎn)銷(xiāo)情況對(duì)公司未來(lái)訂單獲取能力的影響。

半數(shù)募集資金擬投資OLED蒸鍍項(xiàng)目

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，翰博高新主營(yíng)收入均來(lái)自背光顯示模組、背光顯示模組零部件、偏光片，產(chǎn)品應(yīng)用于液晶顯示(LCD)面板制造。眾所周知，在顯示屏領(lǐng)域，有機(jī)發(fā)光半導(dǎo)體(OLED)正在取代液晶顯示的市場(chǎng)。

盡管翰博高新在公開(kāi)發(fā)行說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)中表示，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，液晶顯示與OLED會(huì)共生發(fā)展、錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，液晶顯示技術(shù)仍有新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但監(jiān)管仍然質(zhì)疑其風(fēng)險(xiǎn)提示是否充分，在問(wèn)詢(xún)函中追問(wèn)，結(jié)合OLED對(duì)液晶顯示面板的替代效應(yīng)、使用趨勢(shì)，說(shuō)明公司所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否發(fā)生或即將發(fā)生重大不利變化，以及是否對(duì)公司LED背光源產(chǎn)品產(chǎn)生重大變化、公司的應(yīng)對(duì)措施等。

而翰博高新也已著手布局OLED領(lǐng)域，投資蒸鍍環(huán)節(jié)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。2018年，翰博高新投資有機(jī)發(fā)光半導(dǎo)體(OLED)制造裝置零部件膜剝離、精密再生及熱噴涂(以下簡(jiǎn)稱(chēng)OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生項(xiàng)目)一期，并擬使用募集資金投資二期項(xiàng)目。

2019年1月份，創(chuàng)業(yè)板公司濮陽(yáng)惠成(300481，SZ)擬收購(gòu)翰博高新100%股權(quán)，并募集7億元資金用于支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)、償還借款、補(bǔ)充流動(dòng)資金以及“OLED用OPEN MASK精密再生項(xiàng)目”。濮陽(yáng)惠成明確表示，收購(gòu)翰博高新，上市公司在OLED領(lǐng)域的主營(yíng)業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的布局。但這一收購(gòu)方案最終流產(chǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生一期項(xiàng)目的推進(jìn)并沒(méi)有達(dá)到翰博高新的預(yù)期。翰博高新在2018年報(bào)中稱(chēng)，“公司積極布局OLED領(lǐng)域，OLED清洗項(xiàng)目預(yù)計(jì)2019年第二季度點(diǎn)亮投產(chǎn)。”但是2019年報(bào)內(nèi)則沒(méi)有提及該項(xiàng)目已點(diǎn)亮投產(chǎn)。

從在建工程進(jìn)度來(lái)看，OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生項(xiàng)目一期總體投資3.1億元，項(xiàng)目完全投產(chǎn)后將新增OPEN MASK 潔凈系統(tǒng)及相關(guān)半導(dǎo)體零部件清洗系統(tǒng)，進(jìn)一步延伸公司業(yè)務(wù)體系。但截至2019年末，該項(xiàng)目已投資1.4億元，整體進(jìn)度還不到一半。

一期項(xiàng)目沒(méi)有按照預(yù)期投產(chǎn)，但翰博高新仍計(jì)劃通過(guò)掛牌精選層募集資金6億元，其中2.9億元用于OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生項(xiàng)目二期。

主營(yíng)收入依賴(lài)京東方

下游客戶(hù)相對(duì)集中，是顯示產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的“通病”，翰博高新也不例外。2017年-2019年，公司九成以上收入來(lái)自前五大客戶(hù)，其中對(duì)第一大客戶(hù)京東方的的銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入比例分別為92.04%、79.34%和86.97%。可想而知，如果對(duì)京東方的銷(xiāo)售出現(xiàn)不利因素，翰博高新的整體銷(xiāo)售、經(jīng)營(yíng)及應(yīng)收賬款回收將受到很大影響。

值得注意的是，京東方筆記本電腦所用背光顯示模組，主要由翰博高新和京東方子公司京東方茶谷供應(yīng)，翰博高新設(shè)計(jì)、生產(chǎn)的導(dǎo)光板除了用于自身背光顯示模組產(chǎn)品生產(chǎn)外，亦同時(shí)對(duì)外出售至京東方茶谷。也就是說(shuō)，翰博高新與京東方茶谷存在產(chǎn)品相同、客戶(hù)相同的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

另外，翰博高新監(jiān)事會(huì)主席許永強(qiáng)曾在京東方茶谷任職，核心技術(shù)人員王宏宇2010年6月至2016年8月，擔(dān)任北京京東方顯示技術(shù)有限公司企劃部部長(zhǎng)、采購(gòu)部部長(zhǎng)。

這一情況引起了監(jiān)管注意，要求翰博高新說(shuō)明公司與京東方的合作關(guān)系是否穩(wěn)定、可持續(xù)，結(jié)合京東方茶谷等主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)銷(xiāo)情況，分析說(shuō)明對(duì)公司未來(lái)訂單獲取能力的影響，說(shuō)明訂單獲取過(guò)程中是否存在商業(yè)賄賂、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)或利益輸送的情形。

翰博高新在風(fēng)險(xiǎn)提示中表示，如果未來(lái)京東方加大對(duì)其子公司京東方茶谷產(chǎn)品的采購(gòu)比例，將相應(yīng)降低對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)比例。若不能及時(shí)拓展更多的替代客戶(hù)，公司相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入可能出現(xiàn)下滑。

對(duì)于OLED相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期、公司在OLED蒸鍍環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)力以及市場(chǎng)是否會(huì)被京東方茶谷所取代等問(wèn)題，5月27日、28日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電翰博高新并發(fā)送采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)