每經(jīng)記者 張蕊    每經(jīng)編輯 陳星    

1-5月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資降幅比1-4月收窄5.5個(gè)百分點(diǎn)；

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前各省份新一輪基建投資計(jì)劃已超40萬億元；

5月挖掘機(jī)銷量同比增長68%，連續(xù)3個(gè)月增長；

……

這一系列數(shù)據(jù)無不揭示著：基建開始火了！

但就在基建投資加速落地的同時(shí)，該領(lǐng)域幾乎無可替代的建筑材料——水泥的價(jià)格不僅沒有跟漲，甚至有龍頭企業(yè)率先降價(jià)。

在調(diào)查中，有南方省份的經(jīng)銷商告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，其經(jīng)營的海螺、南方等品牌水泥此前均有降價(jià)，每噸降了20元，并且價(jià)格一直沒有上漲。而北方省份的水泥廠則告訴每經(jīng)記者，事實(shí)上春節(jié)后，水泥的價(jià)格就“一路往下掉”，相較于去年三四季度的高歌猛進(jìn)，已經(jīng)降了100多元/噸。

這背后有何邏輯？

帶著疑問，每經(jīng)記者采訪了多地水泥廠商、經(jīng)銷商及資深業(yè)內(nèi)專家，試圖一探究竟。

水泥價(jià)格整體下降

在問及近期水泥價(jià)格時(shí)，安徽一家水泥經(jīng)銷商告訴記者：“降了有一段時(shí)間了，大概是4月底5月初的時(shí)候，每噸降了20元。”這家經(jīng)銷商除經(jīng)銷海螺水泥，還經(jīng)銷東關(guān)水泥等幾個(gè)當(dāng)?shù)仄放?。她對記者表示，這些品牌的水泥價(jià)格都有不同程度的下降。

江西贛州一家專門經(jīng)營南方水泥品牌的經(jīng)銷商也向記者表示：“確實(shí)降了20元，但其他地方有沒有降并不清楚。”

“4月份剛開工沒多久的時(shí)候降了20元，最近沒有降價(jià)。”廣東一家水泥廠感慨：大廠降價(jià)，小廠也就跟著降。

去年三四季度，以河南為代表的北方水泥產(chǎn)區(qū)著實(shí)上演了一波漲價(jià)潮，每經(jīng)記者曾對此進(jìn)行追蹤報(bào)道。彼時(shí)，河南鄭州PO42.5袋裝規(guī)格（最常用）的水泥價(jià)格一度高達(dá)720-730元/噸，河南安陽同規(guī)格水泥則高達(dá)650-660元/噸。

河南某水泥廠年產(chǎn)達(dá)120萬噸，談及近期的水泥價(jià)格，該企業(yè)總經(jīng)理對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，春節(jié)以來就一直降價(jià)，基本沒有漲過，PO32.5規(guī)格的已經(jīng)從去年的440元/噸降到310元/噸，PO42.5規(guī)格的已經(jīng)從500元/噸降到360元/噸。

記者查詢了華北、華中、華東、華南等地區(qū)代表省份的水泥價(jià)格發(fā)現(xiàn)，以各地近半年的價(jià)格走勢來看，北方基本延續(xù)了下降態(tài)勢，南方則在整體下降中有小幅波動。

卓創(chuàng)資訊水泥行業(yè)分析師王琦在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，今年水泥價(jià)格，長江流域以南在下降趨勢中有所波動，北方地區(qū)總體上只降不升。西北地區(qū)漲了一段時(shí)間，是因?yàn)閷A(yù)期比較好，不過現(xiàn)在農(nóng)忙也有些回落。

南方：6月多雨不利施工

王琦表示，新一波水泥降價(jià)應(yīng)該是從上周安徽沿江地區(qū)開始的?？偛课挥诎不盏暮Ｂ菟嘟盗耸炝蟽r(jià)格。因?yàn)榘不昭亟氖炝现饕\(yùn)往長三角區(qū)域，熟料一降價(jià)，長三角水泥成交價(jià)格也都會降。

王琦向記者解釋：“水泥市場基本上是割裂的，各地情況不一，相近的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、氣候條件會形成相近的價(jià)格走勢。”本次降價(jià)范圍目前來看主要是長江流域及長江流域以南，降價(jià)的時(shí)間點(diǎn)各地不一。

談及南方地區(qū)的水泥價(jià)格走勢，王琦介紹，一季度是下跌的，漲價(jià)主要在4月底到5月份，5月底開始出現(xiàn)降價(jià)跡象，6月份開始降價(jià)。

王琦說，南方市場4-5月價(jià)格一直都在上漲，從4月開始，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推開，工程趕工，加上今年基建方面動工量比較大，對需求的推進(jìn)比較明顯。至于降價(jià)原因，則是6月份高溫多雨，不利于施工。

山東一位資深業(yè)內(nèi)人士也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，南方需求恢復(fù)得早，特別是江蘇、廣東、海南等地，復(fù)工復(fù)產(chǎn)比較早，加之勞動力充足，非梅雨季節(jié)時(shí)工期很快，需求量大，往往還需要來自東北以及國外的水泥大量補(bǔ)充。

“不過南方每到梅雨季節(jié)都要下調(diào)水泥價(jià)格，所以降價(jià)比較明顯。”該人士說。

記者注意到，6月1日以來，我國南方地區(qū)發(fā)生入汛以來最強(qiáng)降雨過程，廣西、廣東、福建、江西、湖南等8省52條河流發(fā)生超警戒水位以上洪水。

此外，有知情人士對記者透露，海螺水泥全年的銷售任務(wù)要求是時(shí)間過半任務(wù)過半，6月底之前要完成全年50%的銷售任務(wù)，因此價(jià)格上可能會做出一些讓步。

記者查詢海螺水泥官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，公司確實(shí)多次提到“確保完成半年‘雙過半’、全年奪勝利的目標(biāo)任務(wù)”。

記者還注意到，關(guān)于本輪價(jià)格下降，行業(yè)內(nèi)有說法稱是因?yàn)橛袊獾蛢r(jià)水泥進(jìn)入。對于這一觀點(diǎn)，前述資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前疫情在世界范圍內(nèi)蔓延，國外船只過來的少，并且南方降價(jià)幅度大，國外水泥利潤空間小，因此中間商的操作意愿就小。

北方：高庫存疊加需求不足

雖然北方地區(qū)水泥價(jià)格總體上只降不升，但近期相對而言降幅較小，原因是前期“價(jià)格就沒漲起來”。

前述河南某水泥廠總經(jīng)理坦言，水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出，需求好的情況下供需平衡都很難，要想漲價(jià)除了要有需求，更重要的是限產(chǎn)。

該總經(jīng)理進(jìn)一步闡述：目前從供應(yīng)角度來看，今年停產(chǎn)天數(shù)沒有去年多，導(dǎo)致水泥生產(chǎn)過剩，產(chǎn)大于銷。從需求方面來看，一方面疫情期間工程不能開工；另一方面，疫情導(dǎo)致樓市成交率低，房地產(chǎn)開發(fā)速度趨緩，這兩方面都使需求減少。

“當(dāng)?shù)氐乃嗥髽I(yè)也想把價(jià)格提起來，但反復(fù)幾次都沒有成功。”該總經(jīng)理說，現(xiàn)在平均每天能賣2000噸左右，銷售總量比去年少。

山東地區(qū)的水泥價(jià)格也基本延續(xù)了年后一路下滑的態(tài)勢。前述資深業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，今年1、2月份由于疫情因素加上本身是淡季，企業(yè)都不著急，降價(jià)幅度很小。

“3月份按照往年慣例市場開始啟動了，但是大量施工人員沒到位，于是很多企業(yè)沉不住氣開始降價(jià)，3、4月份一直在降。5月份也在降，但由于需求已經(jīng)達(dá)到原來的水平，降幅就很小了。”他說，6月按往年慣例應(yīng)該有所回升，但是也沒回升，現(xiàn)在又趕上麥?zhǔn)?，工程進(jìn)度放緩，需求又不行。

他進(jìn)一步闡述，從供應(yīng)角度看，一方面，年前很多企業(yè)庫存量很高，本是為年后保證工程施工做儲備，但今年市場到4月底才恢復(fù)到往年的七八成，后延了一個(gè)多月。3月15日錯(cuò)峰生產(chǎn)結(jié)束一開窯，庫存又加大了。

值得注意的是，該人士提到了山東的海螺水泥子公司。“海螺是根據(jù)自身的庫存量來調(diào)節(jié)價(jià)格，庫存高就降價(jià)，庫存低就漲價(jià)。4月中旬海螺水泥降了30元/噸，把整個(gè)市場價(jià)格全拉下來了，5月上旬又開始恢復(fù)，因?yàn)閹齑嬉呀?jīng)下降。”

另一方面，外省一些低價(jià)產(chǎn)品的進(jìn)入也對本地市場形成沖擊，尤其周邊河南河北由于庫存更高，價(jià)格更低。再加上5月6日之前高速公路一直免通行費(fèi)，運(yùn)輸成本低，大量水泥進(jìn)入山東。

在該人士看來，實(shí)際上北方這些區(qū)域年后一直降價(jià)主要都是因?yàn)樾枨蟛蛔?。他分析，今年大工程比較多，但是這些大工程有其時(shí)間節(jié)點(diǎn)，需要立項(xiàng)、審批、規(guī)劃、招標(biāo)都完成才能施工。目前大部分工程都剛開始一些前期的基礎(chǔ)性工作，需要大量施工的工期還沒到，況且很多大工程跨期兩到三年，需要的水泥用量二三十萬噸，攤到一年里用量就很小。

談及目前PO42.5級別的水泥價(jià)格，他表示，各地不太一樣，高的430-440元/噸，低的400元左右甚至更低。“一般東部高，西部低，發(fā)達(dá)城市高，落后城市低。跟當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有關(guān)。”

后期將繼續(xù)“大穩(wěn)小動”

今年的政府工作報(bào)告明確提出要擴(kuò)大有效投資。今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，提高專項(xiàng)債券可用作項(xiàng)目資本金的比例，中央預(yù)算內(nèi)投資安排6000億元。重點(diǎn)支持既促消費(fèi)惠民生又調(diào)結(jié)構(gòu)增后勁的“兩新一重”建設(shè)——新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，交通、水利等重大工程建設(shè)。

而在此前，4月30日，證監(jiān)會和國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》，將充分依托資本市場，積極支持符合國家政策導(dǎo)向的重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開展REITs試點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，REITs可以大大拓展資金來源，有效盤活存量資產(chǎn)，形成良性投資循環(huán)，提升直接融資比重，降低企業(yè)杠桿率。

諸多政策加持下，基建投資持續(xù)加碼，大基建迎來新周期。在這樣的大背景下，水泥后市走勢如何？

王琦認(rèn)為，就南方區(qū)域而言，市場開始進(jìn)入淡季，價(jià)格有可能連續(xù)兩個(gè)月左右出現(xiàn)下滑態(tài)勢。“一般過了7月份開始入秋，降雨減少，價(jià)格會陸續(xù)回升。尤其國慶節(jié)之后，像長三角、珠三角這兩個(gè)市場屬于輸入型市場，當(dāng)?shù)睾苋菀壮霈F(xiàn)供不應(yīng)求的情況，價(jià)格還是有可能會漲。”

在王琦看來，北方地區(qū)雖然目前的價(jià)格并不算底部，但是暫時(shí)也不太好降價(jià)。

“就華北地區(qū)而言，一是受運(yùn)輸距離和運(yùn)輸成本影響，現(xiàn)在從內(nèi)蒙古、山西進(jìn)入河北河南的水泥并沒有降價(jià)；另外，河北河南目前的價(jià)格比外來的水泥價(jià)格也高不出多少，所以下行空間并不是很大。除非后期本地企業(yè)競爭壓力變大，開始?xì)r(jià)。”王琦說，東北的價(jià)格在240-270元/噸，已經(jīng)比較低了，也不太可能繼續(xù)降價(jià)。

王琦坦言，這兩年生產(chǎn)成本比較高，不太可能回到幾年前200多元/噸的水平上。而要漲價(jià)必須要限產(chǎn)，一般秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)價(jià)格就會跟漲，跟往年情況差不多。

在前述河南某水泥廠總經(jīng)理看來，長期來看，水泥價(jià)格并非人為因素能決定。企業(yè)正常生產(chǎn)情況下，產(chǎn)大于銷，因此價(jià)格不會上漲。到秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)，企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)，產(chǎn)能下降，供應(yīng)緊張，價(jià)格就會上漲。

前述山東資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后期水泥價(jià)格將延續(xù)“大穩(wěn)小動”的態(tài)勢——整體穩(wěn)定，個(gè)別區(qū)域、個(gè)別時(shí)間段會動態(tài)調(diào)整。

“以山東為例，現(xiàn)在是穩(wěn)定為主，7、8月份可能要受一些影響，7月高溫天氣加上有中高考，8月降雨多，都會使施工進(jìn)度減慢，影響水泥需求。”他說，往年北方地區(qū)7-9月需求都不行，一般9月山東地區(qū)價(jià)格開始回升，10-12月工程會加快，這時(shí)會出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求，價(jià)格就會走高。該人士強(qiáng)調(diào)：“水泥行業(yè)是充分競爭的行業(yè)，價(jià)格走勢主要跟著市場需求走。”

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張蕊 攝