每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 吳永久    

車市“寒冬”下，汽車線纜生產(chǎn)商——寧波卡倍億電氣技術(shù)股份有限公司（以下簡稱卡倍億）擬IPO募資大舉擴(kuò)產(chǎn)。7月16日，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委將審議卡倍億登陸A股的事宜。然而過去三年，卡倍億的產(chǎn)能利用率已下滑逾23個百分點(diǎn)，目前公司整體產(chǎn)能利用率已不足65%。

此次IPO，卡倍億擬募資3.45億元加碼汽車線纜主業(yè)。不過，在公司大量產(chǎn)能閑置背景下，其募資擴(kuò)產(chǎn)的合理性存疑。近日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)地探訪卡倍億位于成都的生產(chǎn)基地了解到，或因產(chǎn)能閑置，目前卡倍億成都基地部分廠房已被其他公司租用。

去年受國內(nèi)汽車業(yè)“寒冬”的影響，卡倍億整體營收為9.13億元，下滑了14.5%；扣非后凈利潤為5430多萬，下滑約9.5%。今年一季度，因新冠肺炎疫情影響，卡倍億營收下滑逾兩成；不過公司預(yù)計(jì)今年上半年?duì)I收將增長約4.13%。

探訪成都基地：部分廠房已遭出租？

從創(chuàng)立于1986年的寧?？h接插件總廠算起，卡倍億已經(jīng)具有30多年的歷史了，而經(jīng)過30多年的發(fā)展，卡倍億已成為寧波當(dāng)?shù)仡H受矚目的明星企業(yè)，目前卡倍億主要生產(chǎn)汽車電線電纜、絕緣材料兩類產(chǎn)品，而公司95%以上的營收來自于汽車線纜業(yè)務(wù)。

成都卡倍億，圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝

目前，卡倍億三大線纜生產(chǎn)基地分布在寧波、本溪和成都。而成都基地的主體是卡倍億全資子公司——成都卡倍億汽車電子技術(shù)有限公司（以下簡稱成都卡倍億）。啟信寶顯示，成都卡倍億的注冊地為“成都經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)（龍泉驛區(qū)）車城東四路299號”。 

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來到成都卡倍億的注冊地發(fā)現(xiàn)，在成都卡倍億公司大門口擺放著成都宏鑫源新材料有限公司（以下簡稱成都宏鑫源）的招聘材料。成都宏鑫源成立于2012年，由雷全治等3名自然人合計(jì)持有100%股權(quán)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看與成都卡倍億毫無瓜葛。

成都卡倍億大門口擺放著成都宏鑫源公司的招聘材料 圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝

啟信寶顯示，成都宏鑫源的注冊地是“成都經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)（龍泉驛區(qū)）車城東四路299號2號車間（棟）1層101號”，上述地址正好位于成都卡倍億的廠區(qū)內(nèi)。招股書顯示，位于“成都龍泉驛區(qū)車城東四路299號2號車間（棟）1層101號”的2號車間是成都卡倍億的不動產(chǎn)，不動產(chǎn)編號為龍房權(quán)證監(jiān)證字第0725988號。

一位接近成都卡倍億人士透露，目前成都卡倍億的廠房已經(jīng)基本建好并投入了生產(chǎn)，但因產(chǎn)能閑置，成都宏鑫源等多家公司均在租用成都卡倍億的廠房進(jìn)行生產(chǎn)。

實(shí)際上，在成都卡倍億的注冊地存在多家公司。比如四川棟力新材料科技有限公司，這家公司由自然人李富彬和巫燕分別持有60%和40%的股權(quán)，該公司注冊地為“成都經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)（龍泉驛區(qū)）車城東四路299號2號車間”，但從股權(quán)上看也與成都卡倍億毫無關(guān)聯(lián)。

成都卡倍億對外出租部分廠房的背后是，卡倍億近年來產(chǎn)能利用率的大幅下滑。招股書顯示，2017~2019年，卡倍億汽車線纜產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為88.42%、78.15%和64.57%，處于連年下滑的狀態(tài)。最近三年，公司產(chǎn)能利用率累計(jì)下滑了超過23個百分點(diǎn)。

車市“寒冬”拖累業(yè)績下滑

卡倍億主營汽車線纜，這屬于汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的中間產(chǎn)業(yè)，而下游汽車市場需求將直接影響汽車線纜行業(yè)的發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2019年受諸多因素影響，我國汽車市場需求持續(xù)低迷，連續(xù)18個月出現(xiàn)負(fù)增長。

車市“寒冬”下，國內(nèi)諸多龍頭車企的日子都不好過。以國內(nèi)汽車業(yè)龍頭——上汽集團(tuán)（600104，SH）為例，2019年上汽集團(tuán)扣非后凈利潤下滑了超過33%；而今年一季度，上汽集團(tuán)營收下滑約47%，扣非后凈利潤暴跌超過90%。

下游車企日子“難過”下，卡倍億的業(yè)績也轉(zhuǎn)頭向下。2019年公司整體營收為9.13億元，下滑了14.5%；扣非后凈利潤為5430多萬下滑約9.5%。而今年一季度，受疫情的影響，卡倍億的營收下滑逾兩成。

對于傳統(tǒng)燃油車消費(fèi)疲軟，為此，公司將IPO募投的重點(diǎn)投入到新能源汽車電纜項(xiàng)目。不過，去年以來，由于補(bǔ)貼退坡等因素，國內(nèi)新能源汽車銷量增速放緩，進(jìn)入低迷期。去年我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為124.20萬輛和120.60萬輛，同比下降2.30%和4.00%。

“如果汽車市場消費(fèi)持續(xù)低迷、新能源汽車增速進(jìn)一步放緩，將會對整車廠商經(jīng)營業(yè)績造成持續(xù)不利影響，并向上游汽車零部件行業(yè)傳導(dǎo)，使得公司經(jīng)營業(yè)績面臨大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。” 卡倍億在招股書中坦言。

值得一提的是，截至2019年末，卡倍億賬上的貨幣資金近6070萬元左右，但公司的短期債務(wù)卻超過2億元。而報(bào)告期內(nèi)，卡倍億也曾向公司實(shí)控人林光耀借款657萬元，年利率高達(dá)12%。不過，林光耀也曾占用卡倍億約數(shù)百萬元資金，但這筆款項(xiàng)的年利率卻只有4.32%。如此來看，林光耀似乎占了卡倍億的“便宜”。（實(shí)習(xí)生彭泠溪對此文亦有貢獻(xiàn)）

封面圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝