來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997） 7月，真是A股市場(chǎng)動(dòng)蕩的一個(gè)月。7月16日滬指大跌151點(diǎn)，好不容易緩和了幾天，但周五，又是一場(chǎng)大跌。滬指下跌128.34點(diǎn)，以3196.77點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)3.86%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌171.83點(diǎn)，以2627.84點(diǎn)報(bào)收，跌幅高達(dá)6.14%。而剛剛發(fā)布不久的科創(chuàng)50指數(shù)，周五也大跌了7.02%。 確實(shí)，這樣的下跌，大家都不好受。但既然大跌已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，我們現(xiàn)在要做的，不是怨天尤人，而是放眼未來(lái)。 牛博士：達(dá)哥，今天懷著非常不安的心情向你問(wèn)好。之所以不安，是剛剛經(jīng)歷了周五的大跌，心情確實(shí)不好，接下來(lái)的市場(chǎng)究竟會(huì)如何發(fā)展，確實(shí)很多人心里都沒(méi)有數(shù)。 道達(dá)：確實(shí)，周五大跌之前，市場(chǎng)總體表現(xiàn)還是很頑強(qiáng)的。上周，中芯國(guó)際上市，大盤(pán)剛剛經(jīng)歷了這輪行情以來(lái)的第一次猛烈調(diào)整。 而本周，中美關(guān)系又突然變得復(fù)雜起來(lái)。先是美國(guó)要求中國(guó)關(guān)閉駐休斯敦總領(lǐng)事館，當(dāng)時(shí)大盤(pán)沒(méi)有受到太大的沖擊，早盤(pán)殺跌之后，市場(chǎng)尾市回升。 而周五，成都成為全國(guó)最為關(guān)注的地方，美國(guó)駐成都總領(lǐng)事館搬家。這個(gè)消息，引發(fā)A股大面積調(diào)整。由于這個(gè)消息是盤(pán)中出現(xiàn)的，所以A股受到的影響也最為直接。 最明顯的是，北向資金在這一波殺跌中，成為了比較明顯的做空主力。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，周五，滬股通凈流出83.9億元，深股通凈流出60.3億元，兩市凈流出144.18億元。 由此也可以看出，市場(chǎng)表現(xiàn)好的時(shí)候，北向資金可以堅(jiān)決持續(xù)凈流入。但一旦遇到這種系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，北向資金也會(huì)毫不猶豫躲避風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)然，100多億的北向資金，對(duì)于目前外資持有A股的總盤(pán)子來(lái)說(shuō)，并不算是太大的量，但短期對(duì)市場(chǎng)的不利影響不容忽視。 對(duì)于周五大跌，我認(rèn)為還是前期市場(chǎng)調(diào)整的一個(gè)延續(xù)，只不過(guò)是借消息完成這個(gè)動(dòng)作而已。 上周，我在文章中說(shuō)過(guò)，短期不確定性因素較多，市場(chǎng)可能還會(huì)反復(fù)考驗(yàn)20日均線，不要一看到反彈就興奮，一看到下跌就絕望，大家需要做的是調(diào)整好心態(tài)。 現(xiàn)在，滬指20日均線果然被跌破了，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的20日均線也跌破了。 牛博士：要想保持好的心態(tài)，確實(shí)太難了，尤其是這種上下反復(fù)折騰的行情中，大家的情緒很難控制，相信很多人在近期的調(diào)整之中，悲觀情緒又開(kāi)始滋生了，你對(duì)此怎么看？ 道達(dá)：我很能理解大家的心情，尤其是今年這種特殊的時(shí)期，大家好不容易看到了牛市的影子，卻又被折磨得“死去活來(lái)”，確實(shí)很不容易。所以，我也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，要調(diào)整心態(tài)。大跌已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，但我們的日子還要繼續(xù)。 如何調(diào)整心態(tài)呢？我覺(jué)得首先要對(duì)自己的態(tài)度有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。我們到這個(gè)市場(chǎng)來(lái)，目的到底是什么，是想來(lái)傾其所有，一夜暴富的？還是用自己空閑資產(chǎn)來(lái)投資理財(cái)?shù)?？又或者，你是一位職業(yè)的投資者，希望通過(guò)資本市場(chǎng)，分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)帶來(lái)的收益，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)的？ 對(duì)于這些問(wèn)題，大家最好都要有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。你投入多少，就要付出對(duì)等的努力，才能獲得應(yīng)有的回報(bào)。如果你傾其所有，卻只想靠聽(tīng)?zhēng)讉€(gè)“內(nèi)幕消息”或“致富代碼”，就想發(fā)家致富，天底下哪有這么好的事情？ 還有一點(diǎn)很重要的是，風(fēng)險(xiǎn)和收益永遠(yuǎn)是對(duì)等的。要想沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，那就買國(guó)債，存定期。話說(shuō)，現(xiàn)在的錢(qián)存銀行，難道就沒(méi)有跑輸CPI的風(fēng)險(xiǎn)了嗎？ 周五晚上，神棍局局長(zhǎng)在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”上發(fā)了一篇文章《別拿股票考驗(yàn)友誼》，講述了他自己親身經(jīng)歷的投資故事，對(duì)此，達(dá)哥也深有同感。 和局長(zhǎng)相比，達(dá)哥算是老江湖了，對(duì)于這些事情，其實(shí)早已看得很明白，今天就不多說(shuō)了，有興趣的朋友，也可以把那天的文章找來(lái)再讀讀。 牛博士：感謝達(dá)哥的一片肺腑之言?，F(xiàn)在我還是想問(wèn)問(wèn)，你對(duì)接下來(lái)的行情怎么看？ 道達(dá)：大家最擔(dān)心的，還是周五的事情發(fā)生之后，市場(chǎng)是否還會(huì)發(fā)生更為猛烈的下跌。對(duì)于這一點(diǎn)，盡管不排除這種可能，但在沒(méi)有其他更多新的情況出現(xiàn)之前，我認(rèn)為可能已經(jīng)利空出盡了。 首先，A股反應(yīng)很大，美股那邊卻幾乎沒(méi)有什么大的波動(dòng)。周四道指下跌了1.3%，周五只跌了0.68%，說(shuō)明此次可能沒(méi)有想象中那么嚴(yán)重。之所以A股跌得多，因?yàn)榍捌贏股領(lǐng)漲全球，漲幅太大了。 其次，中美貿(mào)易爭(zhēng)端在去年對(duì)A股的沖擊更大。比如去年8月初，A股曾經(jīng)連續(xù)大跌，滬指一度跌破年線，最低跌到2733點(diǎn)。而美股當(dāng)時(shí)的大跌也很厲害，當(dāng)時(shí)甚至很多人開(kāi)始斷言，美股十年牛市就此終結(jié)。結(jié)果呢，不論是A股還是美股，不久之后都創(chuàng)新高了。 所以，我覺(jué)得，現(xiàn)階段，大家一定要把心態(tài)放平和，另外就是著眼未來(lái)。 周末還有一個(gè)大消息，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制很快就要來(lái)了。已經(jīng)有4家創(chuàng)業(yè)板公司拿到注冊(cè)制批文，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)首批企業(yè)在8月下旬就能上市。 這是一個(gè)大事情，因?yàn)榈綍r(shí)候創(chuàng)業(yè)板存量公司也同樣要采用20%的漲跌幅限制，這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響會(huì)很大。 隨著新的市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)，我們要做的是去適應(yīng)新環(huán)境，適者生存。不論是科創(chuàng)板還是未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板，在注冊(cè)制下，意味著將有大量的公司將要上市，新股更快速的擴(kuò)容，將是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。 但是，市場(chǎng)的資金，終究還是有限的，不可能照顧到所有的上市公司。越是在這樣的環(huán)境下，主力機(jī)構(gòu)的資金，最終還是會(huì)更加向頭部公司集中。也就是說(shuō)，排名靠前的優(yōu)質(zhì)公司，才能更加容易成為吸引長(zhǎng)期資金的地方。 至于指數(shù)，各類指數(shù)都已經(jīng)跌破20日均線，這對(duì)短期趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，不是一件好事，所以我們要做好迎接更長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整的考驗(yàn)。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。