每經(jīng)記者 唐宗全    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 段煉    

今日（7月27日），甘肅省白銀市的白銀有色（601212）封了漲停，股票簡(jiǎn)稱上有“白銀”二字或許就是理由。

但是，“白銀”兩字在公司名稱中的涵義是地名，并不是說公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是靠賣白銀掙錢，公司的主要營(yíng)業(yè)收入來自銅和鋅，銀、金產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入占比都不到5%。有投資者在微信群里表示，“真的是都追名字買”，“黃金股龍頭漲太多不敢買，看白銀有色便宜買的……”

白銀價(jià)格飆升，“看股票名字炒股”的烏龍派交易者大有人在，有圈內(nèi)老手感嘆，“對(duì)股市新手來說，沒有什么比熱點(diǎn)股票更危險(xiǎn)了”。

其實(shí)，盤后數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)投資者正在大規(guī)模減持，折價(jià)賣出也在所不惜。公司7月22日披露，瑞源基金通過集中競(jìng)價(jià)合計(jì)減持了公司5280.9685萬股，通過大宗交易合計(jì)減持了公司1.57億股。

多重因素助力，白銀價(jià)格暴漲

最近一段時(shí)間，什么投資品種表現(xiàn)最好？黃金和白銀。

截至今日（7月27日）收盤，上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金品種“黃金9999”和延期交收品種“黃金T+D”6個(gè)交易日的漲幅均超過7%，白銀延期交收品種“白銀T+D”6個(gè)交易日的漲幅超過24%。期貨市場(chǎng)的“未來價(jià)格”也比翼齊飛，上海期貨交易所“滬銀2012”主力合約6個(gè)交易日漲了24.33%。

黃金白銀為什么聯(lián)袂上漲？白銀為什么漲幅更大？

永安期貨的分析師匡波在研究報(bào)告中表示，貴金屬兼具商品屬性和金融屬性，又是資產(chǎn)的象征。黃金和白銀具有密切的相關(guān)性，二者的價(jià)格同頻波動(dòng)。近期美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)向市場(chǎng)注水，美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)跌到了2012年以來的最低水平，黃金和白銀這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)的就是保值屬性。

眾所周知，全球矚目的地緣政治因素是本次外盤金銀漲價(jià)的導(dǎo)火索。另外，黃金最近一年持續(xù)走強(qiáng)，相對(duì)來說白銀價(jià)格顯得比較低，目前外盤金銀比值為80，相比過去20年的平均值60，金銀比值還有下降空間。分析師普遍認(rèn)為，補(bǔ)漲就是白銀走強(qiáng)的內(nèi)在邏輯。

永安分析師匡波認(rèn)為，從需求方面看，白銀的工業(yè)需求比黃金更高，疫情過后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，白銀的工業(yè)需求掉頭上漲。光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和5g的商用，也將刺激白銀的工業(yè)需求。

最后，從供給側(cè)來看，超過60%的初級(jí)銀產(chǎn)量來自拉丁美洲，拉美國(guó)家現(xiàn)在正面臨嚴(yán)重的疫情，很多地區(qū)銀礦處在停產(chǎn)和半開工的狀態(tài)。永安分析師匡波認(rèn)為，秘魯兩礦場(chǎng)檢測(cè)出新冠病毒也給市場(chǎng)帶來了供給緊張的預(yù)期。

白銀有色：“望文生義”的烏龍概念

“期股聯(lián)動(dòng)”近年來蔚然成風(fēng)，黃金漲了炒黃金概念股，白銀漲了炒白銀概念股，漸漸成了“套路”。不過，這次“看股票名字炒股”卻鬧了一個(gè)烏龍。

今日，“滬銀2012”主力合約漲幅6.28%，受白銀期現(xiàn)價(jià)格上漲刺激，白銀有色（601212）大漲10.09%封住漲停板，最近6個(gè)交易日區(qū)間漲幅也達(dá)到了25%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，很多投資者買這個(gè)股票都是“望文生義”，不少投資者認(rèn)為“白銀有色”的主營(yíng)業(yè)務(wù)是白銀，就跟山東黃金的主營(yíng)業(yè)務(wù)是黃金一樣。很遺憾，白銀有色不是主要做白銀的，更算不上的白銀概念股。白銀有色主營(yíng)業(yè)務(wù)是銅和鋅，之所以叫白銀有色，是因?yàn)檫@個(gè)公司所在地是甘肅省白銀市，“白銀”二字表示地名。這個(gè)公司主要是做電解銅的。

有投資者在群里表示，“真的是都追名字買”，“黃金股龍頭漲太多不敢買，看白銀有色便宜買的。”

持這種操作風(fēng)格的不在少數(shù)，有比較“專業(yè)”的投資者表示，盛達(dá)資源（000603）才是龍頭，因?yàn)樵摴?個(gè)交易日漲幅高達(dá)33.26%。

不過，從這個(gè)盛達(dá)資源的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，鉛精粉（含銀）的營(yíng)業(yè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的25.42%，鋅精粉（含銀）的營(yíng)業(yè)收入占比是10.71%，真正的銀錠營(yíng)業(yè)收入只占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的7.11%，黃金占比是2.68%。2019年報(bào)數(shù)據(jù)，銀錠的年?duì)I業(yè)收入只有2億元。白銀并不是他的主要收入來源。

據(jù)權(quán)威資料，世界上約2/3的銀資源是與銅、鉛、鋅、金等有色金屬礦床伴生的，只有1/3是以銀為主的原生銀礦床。銀在自然界中與金通常以姐妹礦的形式存在。在冶煉其他有色金屬的時(shí)候副產(chǎn)品就是金和銀。金銀是陽極泥中回收的貴金屬。

比如白銀有色，據(jù)去年年報(bào)數(shù)據(jù)，陰極銅的營(yíng)業(yè)收入占比是40.91%，鋅的占比是11.47%。

電解銀、金產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入分別只占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的4.96%和3.26%。白銀有色電解銀產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入是30.62億元，只是有色金屬龍頭江西銅業(yè)的一半。

去年，江西銅業(yè)陰極銅的營(yíng)業(yè)收入是1366億元，銅在營(yíng)業(yè)收入中的占比是56.83%。江西銅業(yè)的黃金業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入是162億元（占比6.75%），白銀產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入是60.86億元（占比2.53%）。

機(jī)構(gòu)大規(guī)模減持 “市夢(mèng)率”不太靠譜

這波炒銀的噱頭有點(diǎn)“市夢(mèng)率”的感覺，只要上市公司旗下有礦，礦中有銀，就可以按占有銀的資源儲(chǔ)量進(jìn)行估值了。開采難度，開采成本，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力不考慮，什么時(shí)候能開采出來換成現(xiàn)金也不用考慮，直接根據(jù)地下的礦床儲(chǔ)量估值。

白銀價(jià)格暴漲，先炒一把再說，繁華散去，自然有“接盤俠”買單。數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)投資者正在大力度賣出，而且是通過大宗交易的方式，公開的折價(jià)賣出，打的是明牌，市場(chǎng)人士居然視而不見。

7月27日盤后，白銀有色大宗交易數(shù)據(jù)被披露出來。成交價(jià)2.86元，折溢價(jià)率-18.05%。中信建投證券北京市東直門南大街證券營(yíng)業(yè)部合計(jì)賣出了528.79萬股。在此之前，7月24日該營(yíng)業(yè)部還合計(jì)賣出了5413萬元，第1筆成交價(jià)格3.22元，第2筆成交價(jià)格2.90元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，白銀有色從2020年6月16日開始，13次在大宗交易數(shù)據(jù)中“上榜”。

背后什么機(jī)構(gòu)在賣？

7月22日，白銀有色公告，公司于2020年7月22日收到瑞源基金發(fā)來的《關(guān)于瑞源(上海)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)減持股份數(shù)量過半的告知函》。截至公告日，“本次減持計(jì)劃的減持?jǐn)?shù)量已經(jīng)過半。瑞源基金通過集中競(jìng)價(jià)合計(jì)減持公司5280.9685萬股，通過大宗交易合計(jì)減持公司1.57億股。”

更有甚者，有人把主營(yíng)鋅精粉（占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入52.69%）、鐵精粉（占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入20.68%）的興業(yè)礦業(yè)（000426）也說成是白銀概念股，難怪有投資界的資深人士感嘆，“對(duì)股市新手來說，沒有什么比熱點(diǎn)股票更危險(xiǎn)了”。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)